深交所首批4只公募REITs披露基金合同生效公告 正式募集設(shè)立

    本報記者 昌校宇

    6月7日晚間，深交所首批4只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs發(fā)布基金合同生效公告及場內(nèi)份額限售公告。根據(jù)公告顯示，中航首鋼生物質(zhì)封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（場內(nèi)簡稱“首鋼綠能”）、博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（場內(nèi)簡稱“蛇口產(chǎn)園”）、平安廣州交投廣河高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（場內(nèi)簡稱“廣州廣河”）、紅土創(chuàng)新鹽田港倉儲物流封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（場內(nèi)簡稱“鹽港REIT”）募集期限屆滿均符合法律法規(guī)規(guī)定的辦理基金備案手續(xù)的條件，并于6月7日獲得證監(jiān)會書面確認，基金合同于同日起生效。

    公開信息顯示，首鋼綠能、蛇口產(chǎn)園、廣州廣河、鹽港REIT4只公募REITs募集總份額分別為1億份、9億份、7億份、8億份，發(fā)行價格分別為13.38元/份、2.31元/份、13.02元/份、2.30元/份，募集規(guī)模分別為13.38億元、20.79億元、91.14億元、18.40億元，4只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs募集總規(guī)模為143.71億元。

    經(jīng)過份額回撥（如有）與比例配售，就最終向戰(zhàn)略投資者、網(wǎng)下投資者、公眾投資者的發(fā)售份額占發(fā)售總額的占比情況而言，首鋼綠能分別為60%、28%、12%；蛇口產(chǎn)園分別為65%、24.5%、10.5%；廣州廣河分別為79%、14.7%、6.3%；鹽港REIT分別為60%、28%、12%。公告披露了獲配網(wǎng)下投資者名稱以及每個獲配投資者的報價、認購數(shù)量和獲配數(shù)量等。本次發(fā)售均未出現(xiàn)提供有效報價但未參與認購和實際認購數(shù)量少于報價時擬認購數(shù)量的網(wǎng)下投資者。

    公告顯示，首鋼綠能、蛇口產(chǎn)園、廣州廣河、鹽港REIT4只公募REITs基金存續(xù)期（即基金封閉期）分別為基金合同生效后21年、50年、99年、36年，基金在此期間內(nèi)封閉運作并在符合規(guī)定的情形下在深圳證券交易所上市交易?；鹕鲜泻?，除按照法律法規(guī)規(guī)定進行限售的基金份額外，場內(nèi)份額可以上市交易，投資者可將其持有的場外基金份額通過辦理跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)至場內(nèi)后上市交易。

    根據(jù)《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引》要求，基礎(chǔ)設(shè)施基金戰(zhàn)略配售份額存在限售期。公告顯示，對于基礎(chǔ)設(shè)施項目原始權(quán)益人或其同一控制下的關(guān)聯(lián)方而言，基金份額發(fā)售總量的20%持有期自上市之日起不少于60個月，超過20%部分持有期自上市之日起不少于36個月，基金份額持有期間不允許質(zhì)押。對于其他戰(zhàn)略投資者而言，基金份額持有期自上市之日起不少于12個月。上述戰(zhàn)略投資者持有的戰(zhàn)略配售份額已根據(jù)《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引》的要求辦理完成限售業(yè)務(wù)，在限售期內(nèi)無法賣出。

    中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云對《證券日報》記者表示，深交所首批4只公募REITs，底層資產(chǎn)涵蓋垃圾處理及生物質(zhì)發(fā)電、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費公路和倉儲物流等主流基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。投資者在選擇產(chǎn)品時要綜合考慮產(chǎn)品的風(fēng)險、收益及流動性等各項要素，在參與投資之前，一方面要學(xué)習(xí)公募REITs的相關(guān)知識，知曉投資風(fēng)險；另一方面，應(yīng)認真閱讀基金合同、招募說明書等文件，全面了解公募REITs項目底層資產(chǎn)的特點和風(fēng)險點，選擇國家支持的重點行業(yè)、重點區(qū)域和權(quán)責(zé)清晰、經(jīng)營穩(wěn)健、收入和現(xiàn)金流充沛穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)項目。

    市場專家表示，整體而言，公募REITs作為在長周期視角下具備相對高確定性的可觀內(nèi)部收益率潛力的新金融產(chǎn)品，對投資者具有較強的吸引力。但考慮到目前投資者對于公募REITs產(chǎn)品形態(tài)和投資邏輯的熟悉度整體仍不算高，不排除公募REITs上市后交易表現(xiàn)因各方的認知差異呈現(xiàn)一定波動。

    《證券日報》記者觀察海外REITs發(fā)行上市后一年維度的價格表現(xiàn)注意到，并不存在方向或幅度上的普適規(guī)律，而更多取決于單體REITs自身基本面優(yōu)劣以及投資者在當時對于不同資產(chǎn)板塊的配置偏好。

    董忠云提醒投資者理性投資，“一方面，公募REITs設(shè)有強制分紅比例，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的90%，投資者有望獲得相對穩(wěn)定的收益，但仍需要注意公募REITs可能面臨的風(fēng)險，包括基金產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、底層資產(chǎn)相關(guān)項目運營風(fēng)險、流動性風(fēng)險、稅收政策調(diào)整風(fēng)險等。另一方面，公募REITs成立之后，將不會再開放申購及贖回，只能在二級市場交易，作為新的投資品種，在上市之初可能面臨炒作，產(chǎn)生較高溢價，投資者應(yīng)理性投資，關(guān)注折溢價風(fēng)險”。

    據(jù)了解，REITs產(chǎn)品上市初期，為維護市場交易秩序，保護投資者合法權(quán)益，交易所將對REITs產(chǎn)品交易重點監(jiān)控，嚴厲打擊異常交易和違法違規(guī)行為，請廣大投資者樹立風(fēng)險意識，秉持價值投資、長期投資理念，依法合規(guī)參與交易，共同維護公募REITs市場運行的良好環(huán)境與生態(tài)。

（編輯 喬川川）