“3億元市值”退市指標(biāo)7月份實行 小市值公司或邊緣化

    本報記者 昌校宇

    距離7月1日起將實行的“3億元市值”退市指標(biāo)僅剩2個交易日，屆時連續(xù)20個交易日總市值均低于3億元的股票將終止上市。

    時間回?fù)苤?020年底，滬深交易所發(fā)布退市新規(guī)，在保留“面值退市”等交易類退市標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，設(shè)置“3億元市值”退市指標(biāo)，并明確該指標(biāo)計算期限將自2021年7月1日開始。

    “交易所新增‘3億元市值’退市指標(biāo)，是市場發(fā)揮決定性作用，市場生態(tài)不斷修復(fù)的重要體現(xiàn)。”北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林向《證券日報》記者表示，市值是市場充分博弈的結(jié)果，微小市值的公司往往缺乏投資價值，存在被炒作的現(xiàn)象，結(jié)合目前資本市場發(fā)展現(xiàn)狀，將市值極低的公司清出市場，也有利于投資者理性選擇，引導(dǎo)價值投資，實現(xiàn)市場優(yōu)勝劣汰。

    不過，從目前A股市場上市公司總市值排名來看，還未出現(xiàn)總市值低于3億元的上市公司?！蹲C券日報》記者梳理注意到，截至6月28日收盤，4367家A股上市公司中，距離“3億元市值”這一退市紅線最近的公司總市值都超過8億元。雖離“3億元退市指標(biāo)”尚有一段距離，但總市值低于10億元的公司有7家，均為*ST股。分別是*ST金泰、*ST長動、*ST中新、*ST中迪、*ST凱瑞、*ST天龍及*ST拉夏。7家公司中，總市值排名最低的為*ST金泰，最新市值為8.62億元；排名最高的為*ST拉夏，最新市值為9.89億元。

    此外，據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，上述總市值低于10億元的7家上市公司中，2020年營業(yè)收入低于1億元的有3家；營業(yè)收入在1億元至1.3億元之間的有3家；另一家*ST拉夏2020年營業(yè)收入為18.19億元人民幣，但該公司在2020年凈利潤為-18.41億元人民幣。

    根據(jù)已公開信息顯示，7家公司的股東戶數(shù)平均為15979戶，股東戶數(shù)最高的*ST長動為31037戶。根據(jù)證監(jiān)會行業(yè)分布指標(biāo)，7家公司中，4家屬于制造業(yè)，2家屬于信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，剩余1家屬于綜合類。

    國浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕認(rèn)為，小市值公司一般業(yè)務(wù)規(guī)模較小或者盈利能力較弱、流動性有限、發(fā)展前景具有不確定性。投資者出于風(fēng)險考慮，更愿意將資金投入市值較大的公司，因此，小市值公司的股東數(shù)量相對于大市值公司較少。隨著注冊制的持續(xù)推進(jìn)、退市常態(tài)化，將進(jìn)一步導(dǎo)致小市值公司關(guān)注度降低，呈現(xiàn)出越來越被邊緣化的趨勢。

    對于“市值退市”指標(biāo)能否起到作用，常春林認(rèn)為，從“面值退市”的實施過程來看，標(biāo)準(zhǔn)的制定是完成政策的第一步，后續(xù)根據(jù)市場“用腳投票”的結(jié)果，終會有公司觸線“3億元市值”退市。

    常春林表示，通過退市新規(guī)把好資本市場的“出入口”，能夠推進(jìn)資本市場高效有序的發(fā)展，優(yōu)化中國資本市場結(jié)構(gòu)，完善多層次的資本市場建設(shè)，有效提高上市公司整體質(zhì)量。同時，全市場實施退市制度改革也能夠引導(dǎo)投資者樹立正確的投資理念，對于重塑資本市場生態(tài)具有重要意義。

    “今年將是資本市場不良上市公司加速出清的退市大年，尤其是總市值低于10億元的小市值公司，容易被投資者拋棄，從而導(dǎo)致被市場舍棄。”常春林預(yù)測，下半年將會有更多公司被退市。