整頓“抱團(tuán)報(bào)價(jià)” 上交所部署專項(xiàng)檢查

    證券時(shí)報(bào)記者 朱凱

    新股定價(jià)環(huán)節(jié)網(wǎng)下投資者“抱團(tuán)報(bào)價(jià)”等問(wèn)題，已引起發(fā)行人、投資者及監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注。證券時(shí)報(bào)記者昨日獲悉，上交所近期進(jìn)一步加大監(jiān)管力度，部署開(kāi)展了科創(chuàng)板網(wǎng)下投資者專項(xiàng)檢查行動(dòng)，以引導(dǎo)督促相關(guān)機(jī)構(gòu)規(guī)范參與新股發(fā)行承銷(xiāo)活動(dòng)。

    前期，上交所與中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)已開(kāi)展針對(duì)網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)規(guī)范性的現(xiàn)場(chǎng)檢查。根據(jù)檢查情況，上交所向6家私募機(jī)構(gòu)投資者作出監(jiān)管警示決定，證券業(yè)協(xié)會(huì)也對(duì)11家網(wǎng)下投資者采取暫停網(wǎng)下投資者資格或予以警示等自律措施。

    7月9日，為進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)注冊(cè)制下保薦承銷(xiāo)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)監(jiān)管，中國(guó)證監(jiān)會(huì)向市場(chǎng)發(fā)布了《關(guān)于注冊(cè)制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確指出，要完善制度規(guī)則，提升監(jiān)管和執(zhí)業(yè)的規(guī)范化水平，加強(qiáng)對(duì)報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)、證券公司的監(jiān)督檢查，規(guī)范報(bào)價(jià)、定價(jià)行為。

    據(jù)了解，上交所已針對(duì)網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)異常行為，建立了常態(tài)化的監(jiān)督檢查機(jī)制。在日常監(jiān)管過(guò)程中，針對(duì)報(bào)價(jià)集中的IPO項(xiàng)目，及時(shí)向發(fā)行人、主承銷(xiāo)商了解相關(guān)情況，對(duì)報(bào)價(jià)異常的機(jī)構(gòu)投資者，進(jìn)行電話或現(xiàn)場(chǎng)約談，了解相關(guān)情況，強(qiáng)調(diào)報(bào)價(jià)紀(jì)律和監(jiān)管要求。同時(shí)，建立了網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)行為分析模型，對(duì)近期完成詢價(jià)發(fā)行的科創(chuàng)板項(xiàng)目的報(bào)價(jià)明細(xì)進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，篩查出在眾多項(xiàng)目中呈現(xiàn)報(bào)價(jià)一致性較高、報(bào)價(jià)較為隨意的機(jī)構(gòu)投資者名單。對(duì)于這些機(jī)構(gòu)，有針對(duì)性地開(kāi)展調(diào)研、約談、調(diào)閱工作底稿等現(xiàn)場(chǎng)或非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督檢查，事涉10家基金公司、6家私募基金管理人、1家保險(xiǎn)公司及2家證券資管公司。

    就此，上交所成立了7個(gè)專項(xiàng)檢查小組，分別在北京、上海、廣州、深圳等多地同時(shí)開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查，證券業(yè)協(xié)會(huì)共同參與此次行動(dòng)。檢查初步發(fā)現(xiàn)，部分機(jī)構(gòu)投資者合規(guī)意識(shí)淡薄，未明確關(guān)鍵環(huán)節(jié)雙崗復(fù)核、通訊設(shè)備管控等內(nèi)控機(jī)制，或者存在實(shí)踐操作和內(nèi)部規(guī)定“兩張皮”的現(xiàn)象，報(bào)價(jià)信息通過(guò)口頭、群消息等方式傳達(dá)交易人員，存在價(jià)格泄露風(fēng)險(xiǎn)；部分機(jī)構(gòu)未建立有效的估值定價(jià)模型，研究報(bào)告未明確報(bào)價(jià)區(qū)間建議或者缺少參數(shù)設(shè)置的詳細(xì)說(shuō)明，估值區(qū)間到最終報(bào)價(jià)缺少推導(dǎo)過(guò)程等情況；部分機(jī)構(gòu)研究報(bào)告、定價(jià)決策過(guò)程及決策依據(jù)未留痕存檔，個(gè)別機(jī)構(gòu)存檔備查的研究報(bào)告未在詢價(jià)結(jié)束前定稿或上傳內(nèi)部系統(tǒng)等。

    根據(jù)市場(chǎng)化法治化原則，科創(chuàng)板在發(fā)行承銷(xiāo)環(huán)節(jié)構(gòu)建了以機(jī)構(gòu)投資者為主體的詢價(jià)、定價(jià)和配售機(jī)制。然而，部分網(wǎng)下投資者在切實(shí)發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者作用方面認(rèn)知不到位，未能獨(dú)立、客觀、審慎參與新股認(rèn)購(gòu)，一定程度上擾亂了科創(chuàng)板新股發(fā)行秩序。

    針對(duì)相關(guān)違規(guī)情況，上交所將按照中辦、國(guó)辦《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》精神，貫徹落實(shí)對(duì)違法違規(guī)行為“零容忍”的要求，會(huì)同有關(guān)部門(mén)依法從嚴(yán)處理，堅(jiān)決采取相應(yīng)自律監(jiān)管措施。

    下一步，上交所將持續(xù)加強(qiáng)與證券業(yè)協(xié)會(huì)監(jiān)管協(xié)作，加大監(jiān)督檢查力度，依規(guī)從嚴(yán)處理違規(guī)行為，切實(shí)維護(hù)好科創(chuàng)板新股發(fā)行良好生態(tài)。