與證券法等有關(guān)規(guī)定相銜接 證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度臨近

    本報(bào)記者 吳曉璐

    為完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，提高監(jiān)管效能，更好保護(hù)投資者合法權(quán)益，9月8日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過(guò)《證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度實(shí)施辦法（草案）》。會(huì)議表示，草案與證券法等有關(guān)規(guī)定相銜接，對(duì)行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾采取糾正涉嫌違法行為、賠償投資者損失等的措施作出規(guī)定，對(duì)不履行承諾的當(dāng)事人實(shí)施聯(lián)合懲戒，維護(hù)市場(chǎng)秩序，及時(shí)依法依規(guī)對(duì)投資者損失予以合理補(bǔ)償。

    今年6月份，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《國(guó)務(wù)院2021年度立法工作計(jì)劃的通知》顯示，草案被列入年內(nèi)擬制定、修訂的行政法規(guī)。7月6日，中辦、國(guó)辦印發(fā)的《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》提出，“充分發(fā)揮證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度功能。”

    “新《證券法》引入行政執(zhí)法和解相關(guān)制度，其中新增的第171條，規(guī)定了行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾采取糾正涉嫌違法行為、賠償投資者損失等措施情況下的處理，并授權(quán)國(guó)務(wù)院制定具體辦法。”北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這項(xiàng)機(jī)制是我國(guó)證券行政執(zhí)法領(lǐng)域中的新探索，有助于合理有效運(yùn)用監(jiān)管資源，提高監(jiān)管效率，及時(shí)賠償投資者；也有利于弘揚(yáng)誠(chéng)信之風(fēng)，為相關(guān)主體配合監(jiān)管措施、穩(wěn)定市場(chǎng)秩序提供更強(qiáng)激勵(lì)及必要約束。

    新證券法第171條顯示，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)涉嫌證券違法的單位或者個(gè)人進(jìn)行調(diào)查期間，被調(diào)查的當(dāng)事人書(shū)面申請(qǐng)，承諾在國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的期限內(nèi)糾正涉嫌違法行為，賠償有關(guān)投資者損失，消除損害或者不良影響的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以決定中止調(diào)查。被調(diào)查的當(dāng)事人履行承諾的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以決定終止調(diào)查；被調(diào)查的當(dāng)事人未履行承諾或者有國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他情形的，應(yīng)當(dāng)恢復(fù)調(diào)查。具體辦法由國(guó)務(wù)院規(guī)定。

    中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授葉林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，無(wú)論國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，在證券期貨市場(chǎng)行政執(zhí)法領(lǐng)域中，都遇到了涉嫌違法但證明難度很大的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。在處理這樣一種涉嫌違法但是無(wú)法確定違法行為的場(chǎng)景下，被處罰人（或行政執(zhí)法當(dāng)事人）愿意用承諾的方式，包括支付金錢、承諾約束自己的行為等一系列做法，可以最大限度地減少對(duì)證券期貨市場(chǎng)的不利影響。

    “從監(jiān)管部門(mén)角度來(lái)看，如果可以證明行為是違法的，就按違法行為去處理，如果遇到上述無(wú)法證明的情況，從成本角度、市場(chǎng)影響角度和證明難度角度來(lái)考慮，接受這樣的承諾，也是解決問(wèn)題的一種很好的方法。”葉林進(jìn)一步解釋稱，最重要的是，這種解決方式表達(dá)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的態(tài)度，而從某種意義上來(lái)說(shuō)，這也給予了市場(chǎng)保護(hù)，對(duì)涉嫌違法行為當(dāng)事人也構(gòu)成了一種約束?？梢越鉀Q一些案件處理周期長(zhǎng)、證據(jù)收集或證明難度大的案件，提高證券執(zhí)法的效率。

    “草案可以視為對(duì)資本市場(chǎng)信用承諾提出‘建制度’要求以來(lái)的政策新進(jìn)展，也是落實(shí)新證券法第171條有關(guān)規(guī)定的具體措施。”華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院法學(xué)教授鄭彧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，建立證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度是減少監(jiān)管成本，提高監(jiān)管效率的有效方式，其背后邏輯還是在于“監(jiān)管的實(shí)效性”，也算是證券行政和解的一種表現(xiàn)方式。但在證券期貨行政執(zhí)法過(guò)程中實(shí)施“補(bǔ)救”承諾并不意味著縱容不法分子投機(jī)取巧，而是給予證券違法行為人一個(gè)改過(guò)自新的機(jī)會(huì)，符合法經(jīng)濟(jì)學(xué)上“監(jiān)管成本-監(jiān)管收益”的比較分析法，也契合了當(dāng)下“放管服”改革的總體要求。