已退市公司的監(jiān)管新政即將出臺。根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布的消息,證監(jiān)會起草的《關(guān)于完善上市公司退市后監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》),于昨日起向社會公開征求意見。
《指導(dǎo)意見》包括基本原則、退市銜接程序、持續(xù)監(jiān)管制度、風(fēng)險防范機(jī)制、監(jiān)管體制五部分,重點內(nèi)容包括:強(qiáng)化退市程序銜接,推動退市公司平穩(wěn)順暢進(jìn)入退市板塊;優(yōu)化退市公司持續(xù)監(jiān)管制度,建立差異化的監(jiān)管機(jī)制,提升監(jiān)管精準(zhǔn)性、適應(yīng)性;健全風(fēng)險防范機(jī)制,加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理;完善退市公司監(jiān)管體制,形成有效的監(jiān)管合力。
隨著注冊制改革試點深入推進(jìn)、常態(tài)化退市機(jī)制進(jìn)一步完善,近年來,退市公司數(shù)量呈現(xiàn)出快速增加的態(tài)勢,截至2021年底,退市板塊掛牌退市公司數(shù)量由2013年的45家增長到83家。退市公司數(shù)量增加的同時,退市公司監(jiān)管的壓力也逐步增大,部分制度安排已無法適應(yīng)當(dāng)前新的監(jiān)管形勢。
《指導(dǎo)意見》強(qiáng)化了退市程序銜接,具體作出了三方面工作安排:暢通交易所退出機(jī)制,優(yōu)化主辦券商承接安排,完善激勵機(jī)制,壓實保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任,推動退市公司平穩(wěn)、順暢退出交易所市場;簡化確權(quán)登記程序,精簡辦理材料,加強(qiáng)數(shù)據(jù)共享,推動線上辦理,降低市場主體負(fù)擔(dān);優(yōu)化退市板塊掛牌流程,在主辦券商協(xié)助退市公司辦理掛牌手續(xù)的基礎(chǔ)上,退市公司直接按照全國股轉(zhuǎn)公司的規(guī)定,進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓,同時明確過渡期間信息披露銜接安排,保障投資者知情權(quán)。
《指導(dǎo)意見》對退市公司的持續(xù)監(jiān)管制度作出了優(yōu)化。首先,《指導(dǎo)意見》建立了與退市公司實際情況相適應(yīng)的信息披露和公司治理安排,尊重公司自治,平衡企業(yè)規(guī)范成本。其次,根據(jù)《指導(dǎo)意見》,監(jiān)管部門將結(jié)合退市公司經(jīng)營現(xiàn)狀和規(guī)范水平對其實施分類監(jiān)管,提升監(jiān)管適應(yīng)性;規(guī)范履行信息披露義務(wù)的企業(yè),可以按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行發(fā)行融資、重大資產(chǎn)重組,符合條件的還可以申請重新上市或在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。
《指導(dǎo)意見》還提到,要健全風(fēng)險防范機(jī)制,其中包括加強(qiáng)投資者適當(dāng)管理、穩(wěn)步推進(jìn)市場風(fēng)險出清兩方面內(nèi)容。在加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理方面,《指導(dǎo)意見》設(shè)置了與退市公司風(fēng)險狀況相匹配的投資者準(zhǔn)入要求,強(qiáng)化投資者教育和投資風(fēng)險警示,引導(dǎo)投資者理性買賣退市公司股票。在穩(wěn)步推動市場風(fēng)險出清方面,《指導(dǎo)意見》將引導(dǎo)質(zhì)地較差的退市公司,通過破產(chǎn)清算等市場化方式退出退市板塊。
根據(jù)安排,《指導(dǎo)意見》適用于從滬深交易所各板塊退市的公司,以及從北京證券交易所退市后直接轉(zhuǎn)入退市板塊的公司。在退市板塊掛牌的STAQ、NET系統(tǒng)公司的日常監(jiān)管安排,參照《指導(dǎo)意見》的規(guī)定執(zhí)行。
據(jù)悉,證監(jiān)會將根據(jù)公開征求意見的情況,對《指導(dǎo)意見》作出修改完善,并在履行程序后發(fā)布實施《指導(dǎo)意見》。
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