A股首例“分拆+重組”進行時 民爆行業(yè)整合風頭正勁

    交易完成后，南嶺民爆控股股東將變更為葛洲壩，實際控制人將變更為國務院國資委

    本報記者 何文英

    8月23日，南嶺民爆召開重大資產(chǎn)重組媒體說明會。會上，南嶺民爆董秘鄒七平在回答《證券日報》記者提問時表示：“此次重組中國能建將分拆易普力，然后由南嶺民爆進行收購重組，交易完成后，南嶺民爆控股股東將變更為葛洲壩，實際控制人將變更為國務院國資委。”

    同時，此次重組的獨立財務顧問中金公司代表譚笑對《證券日報》記者表示：“目前本次交易已經(jīng)中國能建、南嶺民爆董事會審議，尚需取得這兩家上市公司股東大會審議，還需取得國務院國資委、香港聯(lián)交所、證監(jiān)會等相關機構的批復或核準，目前交易各方正在積極推進相關工作。”

    備受市場各方關注

    8月1日，中國能建、南嶺民爆同時發(fā)布公告稱，中國能建擬分拆子公司易普力重組上市，南嶺民爆將通過收購易普力95.54%股份成為民爆行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模第一的上市公司。此次重組是A股首個“分拆+借殼”的案例，也是民爆行業(yè)內的一次大重組，因而備受市場關注。

    8月20日晚間，南嶺民爆披露的重組預案（修訂稿）顯示，公司擬通過發(fā)行股份的方式，購買葛洲壩、攀鋼礦業(yè)及23名自然人合計持有的易普力95.54%的股份，發(fā)行價格為7.15元/股。同時，公司擬以詢價的方式非公開發(fā)行股份募集配套資金，募資總額不超過13.39億元。

    對于此次交易的必要性，鄒七平做出了三點說明，“首先，按照工信部‘推動重組整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度’的方向要求，重組整合是民爆企業(yè)發(fā)展壯大的必要途徑，此次重組是順應民爆行業(yè)的發(fā)展趨勢和積極響應工信部的政策要求；其次，南嶺民爆行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不完整，總體效益指標位于同行業(yè)中下游水平，重組也是自身轉型升級的發(fā)展需要；第三，南嶺民爆與易普力公司的戰(zhàn)略契合度高，具有良好的發(fā)展協(xié)同效應。如果兩家企業(yè)整合，整體混裝炸藥產(chǎn)能將符合行業(yè)的要求。”

    行業(yè)龍頭呼之欲出

    隨著民爆行業(yè)此次大重組的推進，行業(yè)龍頭也呼之欲出。

    易普力副總經(jīng)理蔡峰對記者表示：“2019年至2021年，易普力營業(yè)收入和凈利潤總體實現(xiàn)穩(wěn)步上升，平均凈利潤率超過10%。重組完成后，易普力將發(fā)揮自身民爆服務一體化優(yōu)勢和市場渠道優(yōu)勢，全面激發(fā)產(chǎn)業(yè)轉型升級動能，在產(chǎn)能規(guī)模、產(chǎn)品結構、市場渠道、服務能力等方面與南嶺民爆形成良好互補。”

    通過此次重組，南嶺民爆在規(guī)模上以及財務上都將實現(xiàn)重大突破。據(jù)了解，重組后南嶺民爆炸藥許可產(chǎn)能將達到近56萬噸，工業(yè)雷管突破2.84億發(fā)，產(chǎn)能規(guī)模躍居國內民爆行業(yè)第一。同時，重組完成后公司2021年備考營業(yè)收入、備考凈利潤將分別提升至70.76億元、4.98億元，較交易前分別上升266.47%、915.40%，確立國內民爆行業(yè)頭部地位。