北交所發(fā)布實(shí)施融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則

    各項(xiàng)準(zhǔn)備工作全面就緒后，將另行公布標(biāo)的股票名單和可充抵保證金證券名單，啟動(dòng)融資融券交易

    本報(bào)記者 孟珂

    11月11日，北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“北交所”）發(fā)布《北京證券交易所融資融券交易細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱《融資融券細(xì)則》），配套發(fā)布《北京證券交易所融資融券業(yè)務(wù)指南》（以下簡(jiǎn)稱《融資融券指南》），對(duì)會(huì)員業(yè)務(wù)開(kāi)展流程、交易業(yè)務(wù)管理、保證金和維持擔(dān)保比例管理、投資者適當(dāng)性管理等方面予以規(guī)定?！度谫Y融券細(xì)則》和《融資融券指南》自發(fā)布之日起施行。

    融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布后，證券公司等市場(chǎng)參與人可依據(jù)規(guī)則著手開(kāi)展內(nèi)部制度、技術(shù)開(kāi)發(fā)、投資者動(dòng)員以及交易權(quán)限申請(qǐng)、為客戶開(kāi)通信用賬戶等工作。各項(xiàng)準(zhǔn)備工作全面就緒后，北交所將另行公布標(biāo)的股票名單和可充抵保證金證券名單，啟動(dòng)融資融券交易。

    “北交所即將迎來(lái)開(kāi)市一周年，市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，上市公司數(shù)量和合格投資者數(shù)量穩(wěn)步提升，流動(dòng)性水平逐漸趨好，為融資融券業(yè)務(wù)的推出奠定了良好基礎(chǔ)。”北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    融資融券是證券市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)性制度，也是國(guó)際證券市場(chǎng)中較為成熟的交易方式。投資者可以在預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲時(shí)融資做多來(lái)放大收益，或在預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌時(shí)融券做空獲取收益，還可以通過(guò)融券交易對(duì)沖持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。北交所新聞發(fā)言人表示，交易所引入融資融券交易，有利于吸引增量資金，改變“單邊市”狀況，促進(jìn)市場(chǎng)雙向價(jià)格發(fā)現(xiàn)，進(jìn)一步改善市場(chǎng)流動(dòng)性和定價(jià)效率。

    “北交所開(kāi)市以來(lái)，構(gòu)建了連續(xù)競(jìng)價(jià)的基礎(chǔ)交易制度，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，合格投資者群體迅速壯大，流動(dòng)性水平明顯提升。此次推出融資融券制度，是北交所持續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)功能建設(shè)的重要舉措，能夠?yàn)橥顿Y者采取多元交易策略和風(fēng)險(xiǎn)管理提供有效支撐，增強(qiáng)市場(chǎng)活力與韌性，對(duì)完善北交所交易機(jī)制、提升二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)功能具有積極意義。”上述新聞發(fā)言人表示。

    北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，北交所推出融資融券業(yè)務(wù)向市場(chǎng)傳遞了持續(xù)改革的信號(hào)，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)信心。同時(shí)，融資融券交易可以為市場(chǎng)提供買賣方向相反的交易行為，實(shí)現(xiàn)雙向價(jià)格發(fā)現(xiàn)，強(qiáng)化市場(chǎng)定價(jià)功能。

    談及北交所融資融券制度與滬深市場(chǎng)融資融券制度的異同，上述新聞發(fā)言人介紹，考慮到投資者交易習(xí)慣，北交所融資融券業(yè)務(wù)總體上比照滬深市場(chǎng)成熟模式構(gòu)建，包括券商資格管理、投資者準(zhǔn)入、賬戶體系、交易方式、可充抵保證金證券范圍及折算率、權(quán)益處理、信息披露等方面均與滬深市場(chǎng)兩融業(yè)務(wù)保持一致。同時(shí)，根據(jù)北交所市場(chǎng)特點(diǎn)在轉(zhuǎn)板股票融資融券業(yè)務(wù)銜接方面作出適應(yīng)性安排。一是《融資融券細(xì)則》明確了標(biāo)的股票轉(zhuǎn)板的將被調(diào)整出標(biāo)的股票范圍。二是《融資融券指南》在會(huì)員交易業(yè)務(wù)管理中明確轉(zhuǎn)板證券的融券合約應(yīng)及時(shí)了結(jié)；可充抵保證金證券轉(zhuǎn)板的，北交所自停牌之日起將其調(diào)整出可充抵保證金證券范圍。

    另外，北交所將持續(xù)評(píng)估融資融券制度實(shí)踐效果，根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)施情況和市場(chǎng)發(fā)展需要，適時(shí)推出轉(zhuǎn)融通制度。

    常春林表示，融資融券業(yè)務(wù)作為成熟證券市場(chǎng)基礎(chǔ)交易制度，適用性較強(qiáng)，但是考慮到我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的實(shí)際情況，尤其是轉(zhuǎn)板制度作為北交所特色制度安排之一，存在北交所融資融券制度與轉(zhuǎn)板制度銜接的問(wèn)題?！度谫Y融券細(xì)則》明確標(biāo)的股票轉(zhuǎn)板的將被調(diào)整出標(biāo)的股票范圍，能夠降低北交所市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，也符合北交所與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板錯(cuò)位發(fā)展的實(shí)際情況。