健全“大投保”格局 資本市場將從五方面持續(xù)發(fā)力

    本報(bào)記者 吳曉璐

    投資者是資本市場的立市之本。近年來，隨著資本市場深改推進(jìn)，市場更加規(guī)范、透明、開放，投資者保護(hù)相關(guān)制度機(jī)制、監(jiān)管體系不斷完善，投資者獲得感不斷增強(qiáng)，數(shù)量大幅提升。中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月底，證券市場投資者數(shù)量超過了2.1億，其中個(gè)人投資者數(shù)量超2億。

    “個(gè)人投資者數(shù)量超過2億，這是我國資本市場最大的事情，是市場活力的重要來源，也是市場功能正常發(fā)揮的重要支撐。要在繼續(xù)發(fā)展壯大機(jī)構(gòu)投資力量的同時(shí)，更加重視中小投資者合法權(quán)益的保護(hù)。”近日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在2022金融街論壇年會(huì)上表示。

    《證券日報(bào)》記者從接近監(jiān)管部門人士處了解到，下一步，證券監(jiān)管部門將從提高上市公司質(zhì)量、“零容忍”打擊違法違規(guī)行為，暢通投資者民事救濟(jì)和糾紛解決渠道、健全法規(guī)制度建設(shè)、強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任等五方面持續(xù)發(fā)力，健全“大投保”格局，塑造資本市場良好生態(tài)，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

    統(tǒng)籌效率與公平

    “大投保”工作機(jī)制基本形成

    一直以來，證監(jiān)會(huì)將保護(hù)投資者合法權(quán)益作為一切監(jiān)管和改革工作的出發(fā)點(diǎn)及落腳點(diǎn)，統(tǒng)籌資本市場效率與公平，針對投資者保護(hù)中的現(xiàn)實(shí)問題做了大量符合國情的探索。

    隨著新《證券法》《期貨和衍生品法》《刑法修正案（十一）》的實(shí)施，以及《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》、新虛假陳述民事賠償司法解釋的出臺(tái)，投資者保護(hù)制度基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)，與此同時(shí)，涵蓋投資者適當(dāng)性管理、投資者教育、投資者關(guān)系管理、糾紛調(diào)解、維權(quán)救濟(jì)等投資者保護(hù)專項(xiàng)制度不斷完善，中國特色的投資者保護(hù)制度體系已基本形成。

    近年來，監(jiān)管部門著力構(gòu)建全鏈條的投資者保護(hù)格局，市場各方投資者保護(hù)意識(shí)不斷強(qiáng)化，保護(hù)合力進(jìn)一步增強(qiáng)，投資者的知情權(quán)、參與權(quán)、收益權(quán)等權(quán)利得到進(jìn)一步保障。

    投資者行權(quán)維權(quán)方面，立足我國現(xiàn)實(shí)國情，資本市場陸續(xù)創(chuàng)新建立并實(shí)施了證券期貨糾紛多元化解、持股行權(quán)、支持訴訟、先行賠付、示范判決等多項(xiàng)行之有效的行權(quán)維權(quán)機(jī)制。尤其是中國式證券集體訴訟——證券糾紛特別代表人訴訟制度的落地實(shí)施，有效解決了中小投資者起訴難、維權(quán)貴的問題。

    強(qiáng)化“零容忍”威懾力

    維護(hù)公平博弈市場環(huán)境

    近年來，證監(jiān)會(huì)不斷強(qiáng)化與公檢法各機(jī)關(guān)的協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，推動(dòng)構(gòu)建立體化追責(zé)體系，形成執(zhí)法合力，強(qiáng)化“零容忍”威懾力，維護(hù)公開公平公正的市場環(huán)境。“營造一個(gè)‘公平博弈’的環(huán)境，是維護(hù)證券市場健康運(yùn)行的必然訴求。”華東政法大學(xué)國際金融法律學(xué)院教授鄭彧對《證券日報(bào)》記者表示。

    為加強(qiáng)行刑銜接，2021年9月份，最高檢成立駐中國證監(jiān)會(huì)檢察室。另外，據(jù)最高人民檢察院第四檢察廳廳長張曉津介紹，2022年9月份，最高檢與證監(jiān)會(huì)簽訂《關(guān)于建立健全資本市場行政執(zhí)法與檢察履職銜接協(xié)作機(jī)制的意見》，共同落實(shí)刑事司法和行政執(zhí)法“雙向銜接”。

    在民事賠償方面，今年1月份，最高法修改了證券虛假陳述司法解釋，明確廢除證券虛假陳述受損投資者的起訴前置程序。最高人民法院民二庭庭長林文學(xué)表示，“我們堅(jiān)持在暢通投資者司法維權(quán)渠道和提高投資者維權(quán)便利度上加大改革力度。”

    “證券虛假陳述訴訟制度修改后，投資者通過訴訟方式進(jìn)行維權(quán)的途徑大大拓寬，而且將形成壓力，提高上市公司治理水平。”德恒上海律師事務(wù)所合伙人陳波對《證券日報(bào)》記者表示。

    注冊制改革穩(wěn)步推進(jìn)

    繼續(xù)密織投資者保護(hù)網(wǎng)

    易會(huì)滿提出，“下一步，我們需要進(jìn)一步加大工作力度，采取更多管用舉措。在信息披露安排上，進(jìn)一步突出簡明易懂，讓中小投資者愿意看、看得明白。督促上市公司更加關(guān)注中小投資者訴求，提供平等、暢通的交流渠道。更好落實(shí)先行賠付、責(zé)令回購、民事賠償責(zé)任優(yōu)先等制度安排。”

    記者從接近監(jiān)管部門人士處了解到，證監(jiān)會(huì)將完善注冊制下的投資者權(quán)益保護(hù)安排，從健全法規(guī)制度、優(yōu)化市場生態(tài)、強(qiáng)化理念引導(dǎo)等方面持續(xù)發(fā)力，密織投資者保護(hù)網(wǎng)。

    一是大力推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量。完善支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng)的制度安排，規(guī)范上市公司投資者關(guān)系管理工作，暢通上市公司與投資者的雙向信息交互渠道，促進(jìn)上市公司健全公司治理和內(nèi)控機(jī)制；鼓勵(lì)上市公司通過現(xiàn)金分紅、股份回購等方式積極回報(bào)投資者。

    二是堅(jiān)持“零容忍”打擊侵害投資者權(quán)益的違法違規(guī)行為。突出重點(diǎn)，加強(qiáng)行政執(zhí)法與刑事司法聯(lián)動(dòng)，從嚴(yán)從快查辦欺詐發(fā)行、內(nèi)幕交易、操縱市場等惡性違法犯罪活動(dòng)，持續(xù)提升稽查執(zhí)法效能，強(qiáng)化監(jiān)管震懾。

    三是進(jìn)一步暢通投資者民事救濟(jì)和糾紛解決渠道。推動(dòng)證券糾紛特別代表人訴訟常態(tài)化開展，推動(dòng)民事賠償責(zé)任優(yōu)先制度落地。探索更加便捷的糾紛多元化解機(jī)制。配合修訂虛假陳述民事賠償?shù)人痉ń忉專苿?dòng)證券期貨犯罪案件刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)修改，完善法律責(zé)任追究體系。

    四是加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)。穩(wěn)步推進(jìn)全市場注冊制改革，不斷健全信息披露、交易、退市等關(guān)鍵制度。加強(qiáng)債券和期貨市場法治供給。

    五是強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。督促各類中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，對侵害投資者合法權(quán)益的機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員，嚴(yán)肅追究責(zé)任。