滬深北交易所正式發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制配套業(yè)務(wù)規(guī)則

    本報(bào)記者 邢萌 吳曉璐 孟珂

    2月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，同日，滬深北交易所發(fā)布與全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相配套的業(yè)務(wù)規(guī)則、指引及指南，自公布之日起施行。

    根據(jù)相關(guān)安排，滬深交易所將于2月20日至3月3日，接收主板首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組在審企業(yè)申請(qǐng)。自3月4日起，接收主板新申報(bào)企業(yè)申請(qǐng)。

    創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板申報(bào)受理和審核工作正常推進(jìn)，在審企業(yè)應(yīng)于3月10日前提交符合新規(guī)的專項(xiàng)說(shuō)明和核查意見(jiàn)，并在下一次問(wèn)詢回復(fù)或者更新財(cái)報(bào)時(shí)提交更新版申請(qǐng)文件。

    上交所

    三方面加強(qiáng)股票異常交易監(jiān)管

    強(qiáng)化發(fā)行上市審核工作監(jiān)督制衡

    2月17日，上交所正式發(fā)布26部與全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相配套的業(yè)務(wù)規(guī)則、指引及指南，包括已公開(kāi)征求意見(jiàn)的《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等9部主要業(yè)務(wù)規(guī)則，還包括17部配套業(yè)務(wù)細(xì)則、指引和業(yè)務(wù)指南。這26部規(guī)則與其他規(guī)則共同構(gòu)建了保障全面實(shí)行注冊(cè)制在上交所順利實(shí)施的業(yè)務(wù)規(guī)則體系。

    上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，這26部業(yè)務(wù)規(guī)則，涵蓋了全面實(shí)行注冊(cè)制下發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、持續(xù)監(jiān)管、交易組織管理和投資者保護(hù)等環(huán)節(jié)的主要制度安排。全面實(shí)行注冊(cè)制配套業(yè)務(wù)規(guī)則集中發(fā)布后，上交所將抓緊對(duì)其他業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行整合清理，強(qiáng)化適應(yīng)性、集成性和協(xié)同性，深入推進(jìn)“簡(jiǎn)明友好型”規(guī)則體系建設(shè)。

    為了提升全面實(shí)行注冊(cè)制下的股票異常交易監(jiān)管透明度和規(guī)范性，上交所在堅(jiān)持監(jiān)管規(guī)則的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可預(yù)期性的基礎(chǔ)上，總結(jié)監(jiān)管實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)建議，制定了《上海證券交易所主板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱《主板股票監(jiān)控細(xì)則》）。主要內(nèi)容包括以下三個(gè)方面：一是公開(kāi)主板股票典型異常交易行為的定性描述和定量指標(biāo)，規(guī)定了5大類14種典型股票異常交易行為的監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步明確市場(chǎng)預(yù)期。二是優(yōu)化完善部分監(jiān)控指標(biāo)，提升監(jiān)管精準(zhǔn)度，減少對(duì)交易的不必要干預(yù)。三是將嚴(yán)重異常波動(dòng)股票、風(fēng)險(xiǎn)警示股票、退市整理股票等納入重點(diǎn)監(jiān)控范圍，可從嚴(yán)認(rèn)定異常交易、從重采取監(jiān)管措施，著力防范交易風(fēng)險(xiǎn)。

    同時(shí)，上交所修訂了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》，以適應(yīng)上位規(guī)則調(diào)整，并進(jìn)一步完善監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，與《主板股票監(jiān)控細(xì)則》保持基本一致。

    在首發(fā)發(fā)行承銷機(jī)制方面，上述負(fù)責(zé)人介紹，本次發(fā)布實(shí)施的《上海證券交易所首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》，一體適用于主板和科創(chuàng)板。按照市場(chǎng)化、法治化的改革方向，結(jié)合存量板塊的特點(diǎn)，改革完善了主板發(fā)行承銷制度，復(fù)制推廣了前期試點(diǎn)注冊(cè)制實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，調(diào)整優(yōu)化了定價(jià)配售等機(jī)制安排；在提升包容性、適應(yīng)性的同時(shí)，基于兼顧存量、防控風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)中小投資者權(quán)益等方面考慮，強(qiáng)化了市場(chǎng)約束。

    上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上交所將進(jìn)一步強(qiáng)化審核公開(kāi)、透明和可預(yù)期性，加大“開(kāi)門辦審核”力度。一是強(qiáng)化發(fā)行上市審核工作的監(jiān)督制衡；二是深化全鏈條嵌入式監(jiān)督機(jī)制；三是持續(xù)推進(jìn)“陽(yáng)光用權(quán)”；四是建立健全全覆蓋全流程咨詢溝通機(jī)制；五是營(yíng)造良好的廉潔從業(yè)環(huán)境。

    深交所

    明確未盈利企業(yè)

    創(chuàng)業(yè)板上市條件

    2月17日，深交所正式發(fā)布全面實(shí)行注冊(cè)制配套規(guī)則及指南，共計(jì)27部業(yè)務(wù)規(guī)則和3部業(yè)務(wù)指南，涵蓋了發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、持續(xù)監(jiān)管、交易等方面主要制度安排。

    據(jù)悉，本次發(fā)布的配套業(yè)務(wù)規(guī)則著重明確發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、持續(xù)監(jiān)管、交易等環(huán)節(jié)需要細(xì)化的相關(guān)制度安排，以強(qiáng)化規(guī)則協(xié)同性和可操作性，完善更加清晰、簡(jiǎn)明、友好的規(guī)則體系，夯實(shí)全面實(shí)行注冊(cè)制改革平穩(wěn)落地的制度基礎(chǔ)。

    “創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制實(shí)施兩年多來(lái)，發(fā)行上市審核工作有序推進(jìn)，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)業(yè)板實(shí)施未盈利企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。”深交所新聞發(fā)言人表示，此次，深交所就未盈利企業(yè)申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市，發(fā)布專項(xiàng)通知，主要有三個(gè)方面安排：一是細(xì)化未盈利企業(yè)行業(yè)范圍，包括先進(jìn)制造、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)；二是明確未盈利企業(yè)上市條件，啟用“預(yù)計(jì)市值不低于50億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億元”上市標(biāo)準(zhǔn)；三是做好相關(guān)規(guī)則銜接，《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》中同步取消了關(guān)于紅籌企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市需滿足“最近一年凈利潤(rùn)為正”的要求。

    上述新聞發(fā)言人介紹，與改革前相比，主板首發(fā)發(fā)行承銷機(jī)制主要有如下三個(gè)方面差異：一是完善定價(jià)機(jī)制。明確新股發(fā)行價(jià)格、規(guī)模主要通過(guò)市場(chǎng)化方式?jīng)Q定。二是優(yōu)化配售限售機(jī)制。優(yōu)化回?fù)軝C(jī)制，當(dāng)網(wǎng)上申購(gòu)倍數(shù)較高時(shí)，適當(dāng)調(diào)整網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)鼙壤?。三是?qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。完善超額配售選擇權(quán)實(shí)施機(jī)制，適當(dāng)增加操作靈活性。

    另外，該發(fā)言人還闡述了主板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控相關(guān)制度主要內(nèi)容，包括規(guī)定異常交易行為的類型和標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)化會(huì)員客戶交易行為管理職責(zé)、明確采取自律監(jiān)管措施及從重情形等。

    “深交所將在原有工作基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大‘開(kāi)門辦審核’力度，強(qiáng)化審核公開(kāi)透明和可預(yù)期性，進(jìn)一步做實(shí)做細(xì)廉政風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制和制度安排，加大執(zhí)行力度。”深交所新聞發(fā)言人表示，近期，重點(diǎn)做好以下五方面工作：一是持續(xù)暢通全流程溝通機(jī)制；二是持續(xù)加大重點(diǎn)事項(xiàng)審核公開(kāi)力度；三是持續(xù)完善審核分級(jí)責(zé)任制；四是持續(xù)提升審核效能；五是持續(xù)加大行業(yè)廉潔承諾制度執(zhí)行力度。

    北交所

    引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)

    適應(yīng)新變化新要求

    2月17日，北交所正式發(fā)布《北京證券交易所向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行并上市審核規(guī)則》《北京證券交易所上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》《北京證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》3部業(yè)務(wù)規(guī)則和15部細(xì)則、指引及指南。

    北交所表示，全面實(shí)行注冊(cè)制是涉及資本市場(chǎng)全局的重大改革，對(duì)健全資本市場(chǎng)功能、提高直接融資比重、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。北交所設(shè)立時(shí)即同步試點(diǎn)注冊(cè)制，堅(jiān)守服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的定位，體現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)明確、披露為本、公開(kāi)透明、尊重市場(chǎng)的制度特色，開(kāi)市以來(lái)市場(chǎng)運(yùn)行整體平穩(wěn)，各項(xiàng)制度經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)，改革成效得到了市場(chǎng)認(rèn)可。本次全面實(shí)行注冊(cè)制業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布實(shí)施，將試點(diǎn)階段行之有效的制度安排定型化和常態(tài)化，突出以信息披露為核心，強(qiáng)化市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)的監(jiān)管要求，進(jìn)一步明確相關(guān)法律責(zé)任。

    本次發(fā)布的3部發(fā)行審核業(yè)務(wù)規(guī)則前期已向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。此外，本次還同時(shí)發(fā)布了15部細(xì)則、指引及指南，涵蓋發(fā)行上市、再融資、并購(gòu)重組、行業(yè)咨詢委員會(huì)等方面，主要是與上位規(guī)章、規(guī)范性文件以及業(yè)務(wù)規(guī)則做好配套銜接。

    “北交所高度重視防范注冊(cè)制下的廉政風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持廉政建設(shè)和業(yè)務(wù)工作同部署、同落實(shí)，通過(guò)一系列制度安排和監(jiān)督舉措，把公權(quán)力‘盯緊’‘管住’。”北交所表示，全面實(shí)行注冊(cè)制后，將進(jìn)一步健全覆蓋上市審核全鏈條的監(jiān)督制衡機(jī)制，把廉政、內(nèi)控要求嵌入到規(guī)則制定、機(jī)制建立、流程設(shè)計(jì)、技術(shù)支持中。加強(qiáng)對(duì)上市審核的嵌入式監(jiān)督，從嚴(yán)管理審核人員和“兩委”委員，對(duì)資本市場(chǎng)領(lǐng)域腐敗“零容忍”，著力建設(shè)“廉潔透明型”交易所。

    北交所表示，下一步，將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下，引導(dǎo)市場(chǎng)主體特別是中介機(jī)構(gòu)適應(yīng)全面實(shí)行注冊(cè)制的新變化新要求，推動(dòng)各方歸位盡責(zé)、良性互動(dòng)，錨定打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的目標(biāo)，努力建設(shè)具有品牌影響力的一流交易所，為建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展積極貢獻(xiàn)力量。