增量資金潮涌 A股投融資均衡新生態(tài)加速形成

    近日，接受中國證券報(bào)記者采訪的機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士表示，2021年仍是資金流入A股市場的大年。除了境外資金，境內(nèi)養(yǎng)老金及保險(xiǎn)等長期資金完善配置、銀行理財(cái)資金遷移等將帶來A股增量資金。一手推進(jìn)提升投資端活躍度，一手做好融資端改革，在科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化、嚴(yán)格退市監(jiān)管等政策預(yù)期下，投融資均衡新生態(tài)正在加速形成。

    增量資金“跑步入場”

    機(jī)構(gòu)認(rèn)為，居民財(cái)富增配權(quán)益資產(chǎn)的大潮已至。中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，外資投資越來越便利，2021年境外資金增配人民幣資產(chǎn)的趨勢將繼續(xù)增強(qiáng)。

    A股將迎來萬億級增量資金成為多家券商的共識。中信證券預(yù)計(jì)，2021年居民資產(chǎn)再配置將提速，權(quán)益資產(chǎn)是最重要的配置方向，超萬億資金將借道機(jī)構(gòu)產(chǎn)品流入A股。安信證券首席策略分析師陳果預(yù)計(jì)，2021年A股將繼續(xù)迎來較大規(guī)模的中長期增量資金，約1.9萬億元。東吳證券策略分析師姚佩預(yù)計(jì)，2021年資金凈流入規(guī)模將超過1.04萬億元。

    境外資金凈流入仍是看點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2月19日北向資金凈買入95.53億元，創(chuàng)1月8日以來新高。截至當(dāng)日，今年以來北向資金凈流入逾886億元。

    中信證券預(yù)計(jì)，2021年外資將繼續(xù)增配中國資產(chǎn)，通過陸股通渠道凈流入A股的資金將超過2000億元。興業(yè)證券王德倫策略團(tuán)隊(duì)表示，考慮到A股極具吸引力的投資價(jià)值和性價(jià)比，保守估計(jì)未來5年平均每年有望有2000億元至3000億元的外資流入，外資持股占A股流通市值的比例將繼續(xù)提升。

    更重要的是，中長線資金入市積極。陳果預(yù)計(jì)，在監(jiān)管層堅(jiān)定支持長期資金入市的背景下，銀行理財(cái)和養(yǎng)老金、社保基金等是A股市場長期資金的源頭活水。

    融資節(jié)奏保持平穩(wěn)

    證監(jiān)會明確，科學(xué)合理保持IPO、再融資常態(tài)化。專家指出，在穩(wěn)步推進(jìn)全市場注冊制改革背景下，監(jiān)管層持續(xù)關(guān)注投融資兩端的平衡，嚴(yán)把入口關(guān)將推進(jìn)上市公司質(zhì)量和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

    截至2月19日記者發(fā)稿時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，今年以來，滬深兩市首發(fā)申請審核數(shù)量為83家，其中76家獲通過，過會率91.57%。與去年同期相比，首發(fā)上會數(shù)量增加，整體過會率有所下降。

    中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒指出，監(jiān)管部門始終嚴(yán)把IPO、再融資入口關(guān)，從嚴(yán)監(jiān)管的理念沒有改變。堅(jiān)持新股發(fā)行、再融資常態(tài)化，意味著不會無故中止，也不會無故加速。這有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，增強(qiáng)投資者信心。

    如是資本董事總經(jīng)理、如是金融研究院副院長張奧平指出，在注冊制改革下，退市制度建設(shè)要及時(shí)跟上，以便及時(shí)清理質(zhì)量不佳的上市公司。退市新規(guī)實(shí)施后，退市將更趨常態(tài)化。

    投資活躍度提升

    分析人士指出，在做好融資端改革的同時(shí)，監(jiān)管部門推進(jìn)投資端改革，投資活躍度有望進(jìn)一步提升。我國股票市場的生態(tài)正在發(fā)生積極變化，資本市場步入更加理性的價(jià)值投資新階段。

    2021年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議指出，以更大力度推進(jìn)投資端改革，加大權(quán)益類基金產(chǎn)品供給與服務(wù)創(chuàng)新力度，推動個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金政策盡快落地，優(yōu)化中長期資金入市環(huán)境。

    從投資的角度來看，需要不斷提高機(jī)構(gòu)投資者占比。從投資規(guī)模來看，我國公募、私募、券商等資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)50多萬億元。

    下一步，要大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，引導(dǎo)養(yǎng)老金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資產(chǎn)等更多中長期資金入市。劉鋒指出。

    張奧平認(rèn)為，投資端將逐漸機(jī)構(gòu)化，突出表現(xiàn)為公募基金等機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量大幅增加。伴隨資金向行業(yè)頭部企業(yè)集中，上市公司價(jià)值加速分化，非專業(yè)的個(gè)人投資者在逐步退出或轉(zhuǎn)向購買機(jī)構(gòu)產(chǎn)品。這推動著資本市場進(jìn)入更加理性的價(jià)值投資新階段。

    “投資端改革實(shí)際上就是優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，培育長期機(jī)構(gòu)投資者。通過供給側(cè)金融產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新，加大優(yōu)質(zhì)權(quán)益類產(chǎn)品供給，同時(shí)從需求側(cè)引導(dǎo)投資者理財(cái)風(fēng)格向長期投資轉(zhuǎn)變，不斷做大做強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者群體，吸引中長期資金入市。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示。