調整還是蓄勢？機構看好A股中長期投資價值

    近期市場波動較大，在多位業(yè)內人士看來，A股市場長期向好趨勢不變，每一次調整都為投資者提供低位布局優(yōu)質資產的機會。展望后市，機構認為，符合經濟結構轉型方向的行業(yè)蘊藏較多投資機會，包括科技成長、高端制造、消費升級等方向。

    7月以來，A股市場延續(xù)震蕩走勢。華夏基金表示，由于流動性相對充裕且行業(yè)間盈利分化明顯，景氣投資主線部分結構性品種持續(xù)走強，短期股價和估值均出現(xiàn)較大提升，容易因資金階段性兌現(xiàn)收益而加劇市場波動。隨著風險階段性釋放帶來的估值消化，新一輪投資機遇正在醞釀。

    國內政策環(huán)境正支持A股市場長期向好。在星石投資看來，“十四五”規(guī)劃中涉及資本市場的內容十分豐富，例如完善上市公司分紅制度、大力發(fā)展機構投資者、深化新三板改革等，標志著我國資本市場全面深化改革的方向更加明確，態(tài)度更加堅決。通過資本市場改革，股票市場上聚集了大量優(yōu)質公司，優(yōu)質投資標的更加豐富，為股市向好奠定堅實基礎。

    中郵創(chuàng)業(yè)基金經理江劉瑋也深有同感。“未來A股仍是全球非常具有吸引力的資產之一。一是中國經濟企穩(wěn)向好態(tài)勢不變，需求增長在全球范圍內仍有一定優(yōu)勢；二是中國經濟轉型穩(wěn)步推進，結構性機會凸顯；三是資本市場改革有序推進，更多優(yōu)質公司在A股上市，市場監(jiān)管機制也更加完善和成熟。目前來看，行業(yè)監(jiān)管政策核心在于遏制資本無序擴張，應該把重心放在行業(yè)基本面和企業(yè)盈利的前瞻判斷上。”

    從增量資金的角度來看，A股市場趨勢也向好。近兩年來，在全球低利率甚至負利率環(huán)境下，外資加速增配中國優(yōu)質資產速度明顯加快。數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，北向資金凈流入達2344億元，外資已成為A股重要的增量資金來源。

    近日，知名海外資管機構景順發(fā)布報告稱，全球主權基金及央行正在加快對中國資產的配置，有40%的投資型主權基金及56%的流動型主權基金，將中國視為較疫情前更具吸引力的投資目的地。未來5年，40%的主權基金計劃增加對中國資產的配置，75%的主權基金受可觀的投資回報所吸引而投資于中國資產，另有57%的主權基金則將中國資產視作實現(xiàn)投資組合多元化的重要渠道。

    博時基金宏觀策略部高級策略分析師劉揚表示，近期外資階段性凈流出更多基于恐慌情緒所致，外資加配中國的趨勢并未改變。

    就國內增量資金而言，今年以來新發(fā)基金已超過1.8萬億元，居民對于權益類資產的配置有望增加。

    從內外資機構當前投資來看，選擇符合社會發(fā)展方向、基本面優(yōu)質的企業(yè)成為共識。

    嘉實基金較為看好四大方向：一是科技。科技要素對于宏觀經濟、行業(yè)領域，以及公司主體產生的影響越來越凸顯。二是以醫(yī)療及醫(yī)藥為核心的大健康。主要是圍繞老齡化趨勢及生活水平不斷提高而展開。三是消費?，F(xiàn)在消費越發(fā)精細化，從消費概念轉變?yōu)橄M理念，并且最終體現(xiàn)在消費行為層面。四是先進制造領域。

    霸菱中國股票投資經理姜征昊表示，在關注近期市場波動的同時，仍堅持自下而上的投資流程，并視市場調整為有吸引力的切入點，買進具有結構性增長潛力和優(yōu)質基本面的企業(yè)。同時關注與可持續(xù)發(fā)展相關的投資主題，包括可持續(xù)能源和電動車。繼續(xù)看好科技行業(yè)，特別是與數(shù)字經濟及科技相關的投資主題，例如VR游戲等。從中長期來看，仍對中國企業(yè)的長期投資前景保持樂觀，并將繼續(xù)從正在進行的結構性改革、技術創(chuàng)新和消費升級趨勢中，尋找具有可持續(xù)增長前景的投資機會。