擴(kuò)產(chǎn)！行業(yè)龍頭帶頭！碳纖維行業(yè)會產(chǎn)能過剩嗎？

    碳纖維原絲龍頭吉林碳谷18日晚間發(fā)布了年報，去年公司碳纖維收入和利潤均實現(xiàn)了翻番。公司非?？春梦磥砣迥晷袠I(yè)發(fā)展，目前正在大幅擴(kuò)產(chǎn)。而擴(kuò)產(chǎn)也是當(dāng)下行業(yè)的集體動作。問題來了，擴(kuò)產(chǎn)多了會過剩嗎？

    碳纖維大放異彩

    2021年吉林碳谷實現(xiàn)營業(yè)收入12.09億元，同比增長9.71%；實現(xiàn)凈利潤3.15億元，同比增長126.09%。其中，公司主營產(chǎn)品碳纖維原絲收入為11.2億元，其他收入（注：貿(mào)易）從近5億元大幅下降至不到5萬元。公司解釋，隨著碳纖維大絲束民用、工業(yè)用產(chǎn)品市場迅速開拓，公司產(chǎn)能有序釋放，主要產(chǎn)品碳纖維原絲銷售快速放大，主營業(yè)務(wù)收入同比增長104.14%。盈利大增是因為：碳纖維原絲市場需求旺盛，售價上漲，綜合毛利率穩(wěn)步上升。

    資料顯示，吉林碳谷碳纖維原絲去年毛利率為41.42%，比上一年同期增加6.04個百分點。由于被資本市場認(rèn)可，吉林碳谷股價非常抗跌。

    碳纖維是一種集結(jié)構(gòu)材料與功能材料于一身、具有多種優(yōu)異性能并擁有廣泛應(yīng)用前景的基礎(chǔ)性新材料。它具有出色的增強(qiáng)、減重效果，又具備耐腐蝕、耐高溫、低膨脹系數(shù)、導(dǎo)電等性能，在航空航天、風(fēng)電、氫能、光伏、建筑工程、軌道交通、汽車等領(lǐng)域具有較大的發(fā)展空間。

    碳纖維行業(yè)屬于國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在輕量化市場具有廣闊的發(fā)展前景。我國碳纖維行業(yè)經(jīng)過長期自主研發(fā)，2019年開始產(chǎn)量逐步提高。目前，行業(yè)整體達(dá)到了T400的技術(shù)能力，部分企業(yè)實現(xiàn)了T700碳纖維規(guī)模化生產(chǎn)，T800及以上已經(jīng)進(jìn)入了小批量試驗生產(chǎn)。

    百川盈孚化工分析師宋佳表示，她從2019年開始看碳纖維的，從那時候開始，碳纖維就一直是漲的，累計漲幅80%左右，行業(yè)毛利一直在上升通道。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，截至4月15日，全國小絲束碳纖維平均價格為225元/千克，環(huán)比上周持平；全國大絲束碳纖維平均價格為145元/千克，環(huán)比上周持平。

    宋佳分析認(rèn)為，碳纖維價格持續(xù)上漲，主要原因是下游需求旺盛，而碳纖維企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)速度跟不上，導(dǎo)致行業(yè)庫存很少，以至于新客戶想進(jìn)來采購很難拿到貨。

    吉林碳谷在年報中表示，“碳達(dá)峰、碳中和”戰(zhàn)略對碳纖維產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響：新的能源戰(zhàn)略將極大刺激風(fēng)電、光伏、氫能等新能源發(fā)展。今后3-5年是中國碳纖維產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展時期。

    碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈包括上游原絲、中游碳纖維及下游應(yīng)用領(lǐng)域。最近幾年，多家相關(guān)公司上市，如上游的吉林碳谷，中游的中簡科技、中復(fù)神鷹。另外，吉林化纖、上海石化也新添了碳纖維業(yè)務(wù)，新三板恒神股份也浸淫該領(lǐng)域多年。光威復(fù)材產(chǎn)品則覆蓋碳纖維及下游多種復(fù)合材料。

    上述公司中，去年，中復(fù)神鷹凈利潤約2.6億元-2.9億元，同比增長205.05%-240.25%；恒神股份凈利潤約1.31億元-1.6億元，上一年為虧損近億元。

    行業(yè)大擴(kuò)產(chǎn)

    供應(yīng)緊張的局面，讓擴(kuò)產(chǎn)成為2022年碳纖維行業(yè)的關(guān)鍵詞。

    吉林碳谷產(chǎn)能與開工資料顯示，公司設(shè)計年產(chǎn)4萬噸碳纖維原絲項目，在建產(chǎn)能及投資9.64億元，完工時間情況為：8條生產(chǎn)線中7條已經(jīng)投產(chǎn)，另外一條即將投產(chǎn)。

    中簡科技主產(chǎn)高性能型碳纖維。今年3月其完成了近20億元的融資，募投項目建成后具有年產(chǎn)1500噸（12K）高性能碳纖維及織物產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。完成募資前，中簡科技簽訂了一個超21億元的碳纖維及織物大訂單，占公司2020年營業(yè)收入的556.94%，合同履行期限為2022年至2023年。

    中復(fù)神鷹剛登陸創(chuàng)業(yè)板，公司建成了國內(nèi)首條千噸級干噴濕紡碳纖維產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)線。本次募集資金凈額為27.77億元，擬用于包括西寧年產(chǎn)萬噸高性能碳纖維及配套原絲項目、航空航天高性能碳纖維及原絲試驗線項目、碳纖維航空應(yīng)用研發(fā)及制造項目。

    此外，還有些企業(yè)新進(jìn)入碳纖維行業(yè)。吉林化纖擬募集資金總額為不超過12億元，用于1.2萬噸碳纖維復(fù)材項目和償還銀行借款。上海石化1500噸/年P(guān)AN基碳纖維二階段項目氧化炭化生產(chǎn)線預(yù)計今年5月建成，本年度在建工程含2.4萬噸/年原絲、1.2萬噸/年48Κ大絲束碳纖維項目。

    光威復(fù)材業(yè)務(wù)比較復(fù)雜，形成了從聚丙烯腈原絲、碳纖維及下游多種復(fù)合材料一體化協(xié)同發(fā)展的盈利模式，2021年碳纖維業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營業(yè)收入的比例為48.92%。資料顯示，內(nèi)蒙古光威碳纖維項目規(guī)劃產(chǎn)能1萬噸，一期在建產(chǎn)能4000噸，預(yù)計2022年建成投產(chǎn)。

    這么多企業(yè)在擴(kuò)產(chǎn)，碳纖維會過剩嗎？百川盈孚化工分析師宋佳認(rèn)為，預(yù)計今年年底碳纖維新建產(chǎn)能會集中釋放，屆時要看下游需求能不能承接。碳纖維下游除了風(fēng)電，光伏、航天市場等增長潛力都較大。

    比如，光伏領(lǐng)域的碳基復(fù)合材料的滲透率已開始迅速提高。金博股份率先突破以碳纖維制作光伏熱場新材料碳/碳復(fù)合材料的技術(shù)后，就大幅擴(kuò)產(chǎn)。2020年，公司登錄科創(chuàng)板募資超9億元用于擴(kuò)建。2021年通過可轉(zhuǎn)債融資6億，建設(shè)熱場復(fù)合材料產(chǎn)能建設(shè)項目。2022年2月，公司再次拋出31億元的融資計劃，其中，18億元投向“高純大尺寸先進(jìn)碳基復(fù)合材料產(chǎn)能擴(kuò)建項目”。