13年匯改紅利：企業(yè)換匯居民出國更方便了

    ■本報(bào)記者 傅蘇穎

    “改革開放初期，我國外匯非常短缺，美元可以說是一元難求，甚至連當(dāng)時(shí)老百姓的外匯匯款都被看成重要的外匯來源。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平近日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)回憶道，“當(dāng)時(shí)，由于國家外匯稀缺，為了鼓勵(lì)外匯流入，國家除了用人民幣等值兌換老百姓手中的外匯之外，還會(huì)額外給一定數(shù)量的外匯券。這種外匯券相當(dāng)于優(yōu)惠券，持有它，可以去特定的商店購買進(jìn)口商品。這在當(dāng)時(shí)是非常令人羨慕的事情。”

    30多年后的今天，中國城鄉(xiāng)居民都可以持有外匯，無論是出國留學(xué)、旅游都可以方便地兌換外匯，可謂今非昔比。同時(shí)，國內(nèi)到處都可以買到進(jìn)口商品，外匯券也早已退出歷史舞臺(tái)。“這在改革開放初期是想都不能想的事情。”連平感嘆到。

    伴隨著改革開放的進(jìn)程，匯改的步伐也從未停歇過。人民幣匯率市場化進(jìn)程始于2005年，“中間價(jià)”和“波動(dòng)幅度”是中國特色的匯率形成機(jī)制的兩大組成部分。2005年匯改結(jié)束了人民幣長達(dá)10年的“固定匯率體制”。從那時(shí)起，人民幣匯率總體上經(jīng)歷了“對(duì)美元單邊升值”和“開啟雙向波動(dòng)之旅”兩個(gè)階段。

    2015年8月11日，央行啟動(dòng)新一輪匯改，人民幣匯率由市場供求關(guān)系決定，對(duì)一籃子貨幣保持相對(duì)穩(wěn)定，雙向波動(dòng)的特征更加明顯。

    “匯率變動(dòng)對(duì)一個(gè)國家的房市、股市、債市都會(huì)產(chǎn)生直接和間接的影響，匯率是我買賣股票的一個(gè)重要參考變量。”一位有著18年股市投資經(jīng)驗(yàn)的投資者對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，匯率作為一個(gè)重要的市場價(jià)格因素，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的作用也越來越凸顯。我國有管理的匯率形成機(jī)制，對(duì)于穩(wěn)定人民幣匯率和防止匯率風(fēng)險(xiǎn)有著重要意義，也是確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的重要條件。

    8·11匯改后匯率趨于穩(wěn)定

    2015年8月11日，央行宣布調(diào)整人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制，做市商參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，向中國外匯交易中心提供中間價(jià)報(bào)價(jià)。

    中銀香港首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，8·11匯改后，人民幣匯率彈性顯著提升，市場供求在人民幣匯率形成中開始發(fā)揮基礎(chǔ)性作用。

    從那時(shí)起，央行不斷完善匯率形成機(jī)制和結(jié)售匯相關(guān)規(guī)則。中間價(jià)形成機(jī)制從參考市場匯率到2015年年底增加CFETS一籃子貨幣指數(shù)，再到2016年年底進(jìn)一步擴(kuò)充一籃子貨幣種類，再到2017年5月底引入逆周期因子，最終形成“收盤匯率+一籃子貨幣匯率+逆周期調(diào)節(jié)因子”的新機(jī)制。

    業(yè)內(nèi)人士表示，8·11匯改后，當(dāng)外匯市場面臨較為嚴(yán)重的非理性行為時(shí)，央行及時(shí)運(yùn)用包括外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和逆周期因子在內(nèi)的政策組合拳，打破了人民幣對(duì)美元單邊貶值預(yù)期，防止人民幣進(jìn)一步偏離合理水平。

    而自去年9月份以來，央行又相繼取消了匯率風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，將逆周期因子調(diào)為中性。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，將央行逆周期因子調(diào)為中性，是人民幣匯率定價(jià)機(jī)制已基本成熟的一個(gè)標(biāo)志。

    “基本穩(wěn)定是近兩年人民幣匯率的基本特點(diǎn)。”連平表示，整體來看，人民幣匯率波動(dòng)幅度在1：6-1：7之間，區(qū)間波動(dòng)幅度在10%上下。從國際主要貨幣的匯率來看，人民幣處于相對(duì)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，這對(duì)中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展是非常有利的。

    “總體來看，對(duì)一個(gè)開放度比較高的國家來說，匯率不要出現(xiàn)趨勢(shì)性的貶值，也不要出現(xiàn)趨勢(shì)性的升值，能夠在一個(gè)合理均衡水平上下波動(dòng)，保持相對(duì)穩(wěn)定，這也是當(dāng)前人民幣匯率政策所追求的目標(biāo)。”連平表示。