央行上調(diào)外匯存款準備金率2個百分點 專家認為有助于收緊境內(nèi)市場外匯流動性

    本報記者 劉琪

    5月31日，中國人民銀行（下稱“央行”）發(fā)布消息，為加強金融機構(gòu)外匯流動性管理，決定自2021年6月15日起，上調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。

    根據(jù)《金融機構(gòu)外匯存款準備金管理規(guī)定》，“外匯存款準備金率是指金融機構(gòu)交存中國人民銀行的外匯存款準備金與其吸收外匯存款的比率”。

    中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤表示，2021年以來，金融機構(gòu)外匯存款明顯增加，4月末外匯存款余額約為1萬億美元，外匯流動性寬松，央行將外匯存款準備金率上調(diào)2個百分點，可凍結(jié)約200億美元外匯流動性，有助于收緊境內(nèi)市場外匯流動性，提高境內(nèi)外幣利率，縮小境內(nèi)本外幣利差，抑制即期和遠期結(jié)匯，促進境內(nèi)外匯市場平衡。

    財信證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時認為，外匯存款準備金率的提高，將使國內(nèi)銀行的美元流動性減少，降低其美元信貸投放能力，起到收緊國內(nèi)美元流動性，減少美元供給的目的，從而在一定程度上緩解人民幣升值壓力，打破市場單邊升值預(yù)期，使人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定，與基本面走勢相匹配。

    “近期人民幣匯率快速走高，走出了一波相對獨立的強勢表現(xiàn)，導(dǎo)致人民幣實際有效匯率走強，兌歐元、日元等主要貿(mào)易伙伴匯率走高，給出口部門和實體經(jīng)濟復(fù)蘇帶來較大壓力。特別是在監(jiān)管層連續(xù)喊話后，漲勢不減，升值預(yù)期逐漸升溫，企業(yè)短期結(jié)匯增加，外匯供需逐漸失衡，進一步刺激了人民幣走高。”中國銀行研究院研究員王有鑫對《證券日報》記者表示，此時提高金融機構(gòu)外匯存款準備金率，將增加金融機構(gòu)持有外匯成本，相關(guān)成本將轉(zhuǎn)嫁至結(jié)匯市場，在一定程度上減緩或延后企業(yè)結(jié)匯時點，促使外匯市場回歸理性。

    “此舉也釋放了較為明顯的政策信號，即不希望匯率繼續(xù)單邊快速上行，干擾實體經(jīng)濟復(fù)蘇進程。”王有鑫說。

    在管濤看來，此次政策調(diào)整傳遞出兩個信號：一是央行不會放任人民幣過快升值，必要時將果斷出手。人民幣對美元匯率中間價從去年5月末至今升幅已經(jīng)不小，繼續(xù)升值有可能使人民幣幣值脫離基本面。疫情對我國經(jīng)濟的影響尚未完全消失，繼續(xù)大幅升值可能對出口企業(yè)造成較大負面影響，越來越多的市場權(quán)威人士認為當前人民幣對美元匯率已出現(xiàn)超調(diào)。近期，由人民銀行和國家外匯管理局指導(dǎo)的全國外匯市場自律機制召開會議，會后新聞稿即針對炒作升值的言論傳達明確信號，表明央行已在有意向市場中炒作升值的投資者發(fā)出警告，必要時可能會果斷出手、采取有力措施應(yīng)對。此次上調(diào)外匯存款準備金率說明央行言出必行。

    “二是央行不出手則已，出手必是重拳。”管濤表示，以往央行調(diào)整人民幣存款準備金率一般每次調(diào)整0.5個百分點，此次外匯存款準備金率上調(diào)幅度為2個百分點，明顯超出以往人民幣存款準備金率的調(diào)整幅度，力度較大，彰顯央行調(diào)控決心。此次央行沒有使用外匯風(fēng)險準備金等過去幾年常用的政策，而是動用了外匯存款準備金率這一過去較少使用的工具，說明央行工具箱中的工具還很多，自由選擇的空間很大。未來如果外匯市場出現(xiàn)明顯的投機跡象，還會源源不斷地推出其他宏觀審慎工具。

（編輯 李波 孫倩）