政策迎升級(jí) 前5個(gè)月上市國(guó)企混改蹄疾步穩(wěn)

    證券時(shí)報(bào)記者 江聃

    “A拆A”第一股、航空混改第一股相繼登陸A股，超額利潤(rùn)分項(xiàng)機(jī)制、改制重組配套政策、外資參與國(guó)企混改及優(yōu)化重組政策逐步完善……，前5個(gè)月國(guó)企混合所有制改革進(jìn)一步深化。展望下半年，接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的專家認(rèn)為，前5個(gè)月進(jìn)一步細(xì)化完善混改的配套政策，未來(lái)將推動(dòng)混改企業(yè)率先推行靈活高效的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制。

    前5個(gè)月，與混合所有制改革相關(guān)的政策進(jìn)一步完善。3月1日，商務(wù)部印發(fā)《關(guān)于圍繞構(gòu)建新發(fā)展格局做好穩(wěn)外資工作的通知》提出研究完善外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理制度，放寬外國(guó)投資者戰(zhàn)略投資上市公司資質(zhì)條件、持股比例、持股鎖定期等要求，并強(qiáng)調(diào)發(fā)揮外資在“穩(wěn)鏈、補(bǔ)鏈、固鏈、強(qiáng)鏈”中的重要作用。4月26日，財(cái)政部、稅務(wù)局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于繼續(xù)執(zhí)行企業(yè)事業(yè)單位改制重組有關(guān)契稅政策的公告》，支持企業(yè)、事業(yè)單位改制重組，優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境，明確了不同情形下，對(duì)土地、房屋權(quán)屬免征契稅的標(biāo)準(zhǔn)。激勵(lì)機(jī)制也助力國(guó)企混改不斷深化。1月27日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布《“雙百企業(yè)”和“科改示范企業(yè)”推行超額利潤(rùn)分享機(jī)制操作指引》，在適用范圍、激勵(lì)力度、激勵(lì)對(duì)象、增量引導(dǎo)、動(dòng)態(tài)調(diào)整等五大方面的突破。

    “今年以來(lái)，針對(duì)混改中的重點(diǎn)、難點(diǎn)問(wèn)題特別是共性問(wèn)題，進(jìn)一步加大了政策的精準(zhǔn)供給。我們認(rèn)為今年以來(lái)政策有三大亮點(diǎn)。”西南證券研究發(fā)展中心宏觀首席分析師葉凡對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，首先分類改革從更深層次激發(fā)了企業(yè)活力，中央企業(yè)集團(tuán)層面和子企業(yè)按照商業(yè)一類、商業(yè)二類和公益類三個(gè)類別，分類改革、分類發(fā)展、分類考核、分類監(jiān)管取得了積極進(jìn)展和成效，國(guó)有企業(yè)功能定位更加清晰，也更好地推動(dòng)了國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)化、法治化和國(guó)際化。其次在科技創(chuàng)新激勵(lì)保障機(jī)制建設(shè)中，首次將前端基礎(chǔ)研究、應(yīng)用基礎(chǔ)研究納入支持范圍，在系統(tǒng)推進(jìn)創(chuàng)新激勵(lì)、探索骨干員工跟投等方面，進(jìn)一步加大了支持力度，努力打造原創(chuàng)技術(shù)的“策源地”。第三是今年成立了綜合改革試驗(yàn)基金群，子基金定向投資于所出資地區(qū)，將國(guó)有資本的運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)與地方國(guó)資的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，金融助力地方國(guó)改提速增質(zhì)。

    知本咨詢國(guó)企混改研究院主管研究員王娜也認(rèn)為，混改之后的配套政策如何進(jìn)一步細(xì)化與完善成為主要方向。

    政策護(hù)航，前5個(gè)月上市國(guó)企混改蹄疾步穩(wěn)。6月9日，東航物流在上交所主板成功掛牌上市，成為“航空混改第一股”。國(guó)資委黨委委員、副主任翁杰明指出，成功上市是東航物流深化改革發(fā)展的重要成果。梳理前5個(gè)月更多的國(guó)企上市公司混改案例不難發(fā)現(xiàn)，推進(jìn)專業(yè)化資源整合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)是國(guó)企上市公司混改的主要目標(biāo)。如“A拆A”新政出臺(tái)后，國(guó)資分拆上市第一股——電氣風(fēng)電在5月中旬登陸科創(chuàng)板，成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

    中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，前5個(gè)月，在央企之間，不同行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的上下游企業(yè)之間，以及央企和地方國(guó)企之間的混改動(dòng)作頻頻。未來(lái)在吸引外國(guó)投資者戰(zhàn)略投資上市公司方面仍有較大空間。

    雖然混合所有制改革不斷深化，但業(yè)界也都認(rèn)為，機(jī)制方面仍沒(méi)有取得明顯突破。

    中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)宋志平近期就公開(kāi)表示，大多數(shù)A股上市公司狀況是好的，但也有個(gè)別公司存在一些不足，存在重融資輕機(jī)制、重利潤(rùn)輕市值、重管理輕治理的問(wèn)題，包括一些國(guó)有控股上市公司。宋志平表示，從2010年到2020年，共有285家A股上市國(guó)企發(fā)布了379項(xiàng)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，取得了一些成績(jī)，但和1221家國(guó)有控股上市公司的數(shù)量規(guī)模相比，這意味著還有一些公司沒(méi)有激勵(lì)機(jī)制。激勵(lì)機(jī)制包括員工持股、管理層持股、科技分紅、跟投、分紅計(jì)劃等。