“保供穩(wěn)價”祭出組合拳 大宗商品價格料將震蕩走弱

    6月16日，國家糧食和物資儲備局發(fā)布公告，將于近期分批投放銅、鋁、鋅國家儲備。投放面向有色金屬加工制造企業(yè)，實行公開競價。

    6月17日，國家發(fā)展改革委對外公布《重要商品和服務(wù)價格指數(shù)行為管理辦法》，辦法旨在規(guī)范我國價格指數(shù)市場發(fā)展，推動包括大宗商品在內(nèi)的重要商品和服務(wù)市場價格的合理形成。

    加上此前的打擊市場炒作、降低出口關(guān)稅等政策，圍繞大宗商品“保供穩(wěn)價”工作已經(jīng)形成系列組合拳，這些政策的效果將持續(xù)釋放。

    鐵礦石、銅、鋅、鋁等大宗商品價格，在5月中旬沖至高點之后，近期其價格在震蕩中均有所回調(diào)。展望未來，由于通脹水平的上升，美聯(lián)儲釋放出收緊政策的信號。隨著疫情對全球經(jīng)濟影響的減弱，大宗商品短期供需矛盾有望緩解，市場分析預判大宗商品價格二季度達到高峰，后期有望在震蕩中走弱。

    4月以來國家不斷出臺新政

    今年以來，隨著全球經(jīng)濟的穩(wěn)步恢復，大宗商品需求回暖。但受疫情影響，部分資源國供應(yīng)能力不足，加之海運緊張等因素，大宗商品短期供需矛盾凸顯。

    鐵礦石、銅、鋅、鋁等大宗商品，從去年上半年的價格低谷不斷走出，拉出一條陡峭的上行曲線。在這背后，除了受供需矛盾影響，還有全球流動性泛濫的支撐。脫離基本面的大幅上漲，對當前的經(jīng)濟恢復產(chǎn)生很多影響，包括擠壓了中下游加工制造企業(yè)利潤，部分建筑工程項目只能延緩開工進度，甚至引發(fā)部分終端商品的漲價等。

    4月以來，國務(wù)院、中央部委多次要求加強大宗商品市場調(diào)節(jié)，打擊炒作囤積哄抬行為。此后，各類“保供穩(wěn)價”的政策不斷出臺。

    4月28日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布公告，自2021年5月1日起，下調(diào)部分鋼鐵產(chǎn)品進口關(guān)稅，上調(diào)部分鋼鐵產(chǎn)品出口關(guān)稅。

    5月18日，國家發(fā)展改革委月度發(fā)布會上釋放信號，要充分利用國內(nèi)國際兩個市場兩種資源來保障鐵礦石供應(yīng)，國內(nèi)將加大鐵礦石資源勘查開發(fā)力度，加快推進國內(nèi)鐵礦新項目和在產(chǎn)資源接續(xù)項目建設(shè)，統(tǒng)籌做好社會再生鋼鐵資源回收利用；還將鼓勵有條件的企業(yè)積極穩(wěn)妥開發(fā)境外鐵礦石資源，鼓勵企業(yè)拓寬鐵礦石進口渠道等。

    6月17日，國家發(fā)改委政研室副主任、新聞發(fā)言人孟瑋在月度發(fā)布會上表示，國家糧食和物資儲備局即將組織投放銅、鋁、鋅國家儲備，此次投放面向中下游加工制造企業(yè)，實行公開競價，在參與條件方面盡可能向中小企業(yè)傾斜。今后一段時間，還將視市場變化，適時開展多批次投放，及時增加市場供應(yīng)，緩解企業(yè)成本壓力，促進價格回歸合理區(qū)間。

    6月17日，《重要商品和服務(wù)價格指數(shù)行為管理辦法》的出臺，也將促進大宗商品等重要商品價格的合理形成，提高指數(shù)編制的透明度，減少哄抬價格等擾亂市場行為。

    蘭格鋼鐵研究中心主任王國清對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，投放有色金屬儲備并不常見，最近一次是2005年向市場投放3萬-5萬噸銅。類似于豬肉儲備的投放，通過投放銅、鋁、鋅，能改善供應(yīng)端，有利于平穩(wěn)大宗商品價格，減輕下游企業(yè)成本負擔。

    “前期調(diào)控政策的效果在不斷釋放。比如5月1日實施的部分鋼鐵產(chǎn)品關(guān)稅調(diào)整，有利于提高鋼鐵產(chǎn)品的進口比重，也能抑制企業(yè)出口的積極性，重點在于保障國內(nèi)供應(yīng)。從5月數(shù)據(jù)來看，5月鋼材出口量相較4月有明顯下滑，5月PMI訂單指數(shù)中的鋼鐵板塊回落到景氣區(qū)間之下，意味著訂單相較4月有所萎縮”，王國清指出。

    大宗商品價格比5月中旬有所回落

    大宗商品價格大幅上揚，對當前尚在恢復的經(jīng)濟帶來系列影響。

    “鋼鐵、銅等價格上漲，極大地增加了我們的生產(chǎn)成本。但我們與上游供應(yīng)商簽訂的多是長期合同，我們議價能力比較強，相比行業(yè)內(nèi)中小型企業(yè)而言，日子要相對好些”，一家大型工程機械企業(yè)相關(guān)負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

    粵開證券研究院副院長羅志恒對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，由于上游大宗商品價格大幅上漲，部分下游中小企業(yè)扛不住，只能間歇性生產(chǎn)。從4月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)來看，中小企業(yè)虧損面有所擴大。

    不過，從近期數(shù)據(jù)來看，大宗商品價格在5月中旬沖至高點后，目前價格有所回落，但仍處于高位震蕩狀態(tài)。以COMEX銅期貨結(jié)算價格來看，5月11日達到4.7620美元/磅的高峰，6月16日其價格回落至4.3850美元/磅。

    預測下半年明顯走弱

    王國清表示，隨著國內(nèi)保供穩(wěn)價政策不斷出臺，加之6、7、8月是鋼材、銅等金屬需求淡季，美國4、5月份CPI在持續(xù)創(chuàng)新高，美國國內(nèi)通脹壓力加大，美聯(lián)儲政策可能提前收緊，美元指數(shù)上升，大宗商品價格承壓。從全球經(jīng)濟形勢來看，疫情對鐵礦石、銅等供給的影響會逐漸減弱，加上夏季需求存在邊際放緩，鐵礦石、銅等大宗商品會呈現(xiàn)震蕩走弱的趨勢。

    摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，下半年疫情對全球經(jīng)濟的影響會減小，大宗商品短期供需錯配會得到緩和。目前來看，宏觀基本面推動的大宗商品價格暴漲，在二季度可能已接近峰頂，下半年可能明顯走弱。但若考慮到流動性驅(qū)動的金融交易因素，大宗商品價格二季度達到高點后，下半年也有可能震蕩波動。

    羅志恒表示，目前大宗商品短期供需矛盾依然存在，像巴西等國由于多種因素導致的供給短缺沒有得到緩解，國內(nèi)碳達峰碳中和目標的短期化也造成了一定供給的收縮。當然，國內(nèi)正在采取多種措施，包括關(guān)稅政策調(diào)整、加大儲備投放等，旨在控制價格的快速上漲。未來，大宗商品價格大幅上漲的情況難以見到，不過目前價格仍處在高位。