央行回應(yīng)市場關(guān)切：降準(zhǔn)仍有一定空間，房地產(chǎn)融資等逐步回歸常態(tài)

    本報記者 劉琪

    “2021年上半年我們沒閑著，下半年也很忙，但是忙中也不亂，我們每個月都有一些動作，這些動作的目的也都很清楚，尤其是下半年，都是圍繞著穩(wěn)增長，同時兼顧優(yōu)化結(jié)構(gòu)”，中國人民銀行副行長劉國強1月18日在國新辦舉行的2021年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會如是說。

    劉國強表示，2021年的貨幣政策體現(xiàn)了靈活精準(zhǔn)、合理適度的要求，前瞻性、穩(wěn)定性、針對性、有效性、自主性進一步提升。我國主要金融指標(biāo)在2020年高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)保持有力增長，金融體系運行平穩(wěn)，金融對實體經(jīng)濟支持力度穩(wěn)固。2022年，央行將重點圍繞四個方面開展工作：一是，保持貨幣信貸總量穩(wěn)定增長；二是，保持信貸結(jié)構(gòu)穩(wěn)步優(yōu)化；三是，保持企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降；四是，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

    此外，央行在發(fā)布會上還就房地產(chǎn)市場，中期借貸便利（MLF）、公開市場操作利率下調(diào)，我國宏觀杠桿率、數(shù)字人民幣等熱點問題進行了回應(yīng)。

    去年末社融規(guī)模增速10.3%

    與名義經(jīng)濟增速基本匹配

    央行數(shù)據(jù)顯示，2021年，社會融資規(guī)模全年的增量是31.35萬億元，比上年少3.44萬億元，但是比2019年多5.68萬億元。央行調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘表示，2021年末，社會融資規(guī)模的增速是10.3%，社會融資規(guī)模的增速與名義的經(jīng)濟增速基本匹配。

    從結(jié)構(gòu)上看，阮健弘表示，金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟發(fā)放的貸款保持平穩(wěn)。2021年，對實體經(jīng)濟發(fā)放的本外幣貸款增加20.11萬億元，與2020年基本持平，比2019年多3.36萬億元。同時，債券融資回歸常態(tài)，股票融資多增較多。2021年政府債券融資是7.02萬億元，比上年少1.31萬億元，主要是上一年發(fā)行1萬億的抗疫特別國債，2021年回歸常態(tài)發(fā)行。非金融企業(yè)債券融資是3.29萬億元，比上年少1.09萬億元。非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1.24萬億元，比上年多3434億元。此外，表外融資減少較多。2021年，委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票三項表外融資凈減少2.67萬億元，比上年多減1.35萬億元。

    阮健弘表示，2022年，央行將認(rèn)真貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕，保持社會融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟增速基本匹配。

    下一步降準(zhǔn)空間變小

    但仍有一定的空間    

    1月17日，央行超預(yù)期同時下調(diào)了中期借貸便利（MLF）和7天逆回購利率。

    對此，央行貨幣政策司司長孫國峰表示，今年以來，央行貫徹中央經(jīng)濟工作會議精神，強化跨周期調(diào)節(jié)，加大流動性投放力度，1月17日開展了7000億元1年期中期借貸便利操作和1000億元7天期公開市場逆回購操作，增加流動性供給，提前對沖1月份稅期高峰、政府債券加快發(fā)行、春節(jié)前現(xiàn)金投放等短期因素的影響，保持流動性合理充裕，推動MLF和公開市場逆回購中標(biāo)利率，均下降了10個基點。

    “此次MLF和公開市場操作中標(biāo)利率下降，體現(xiàn)了貨幣政策主動作為、靠前發(fā)力”，孫國峰表示，這有利于提振市場信心，通過LPR傳導(dǎo)降低企業(yè)貸款利率，促進債券利率下行，推動企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，有助于激發(fā)市場主體融資需求，增強信貸總量增長穩(wěn)定性，支持國債和地方債發(fā)行，穩(wěn)定經(jīng)濟大盤，保持內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。

    針對后期是否還有降準(zhǔn)的空間和可能性，劉國強表示，當(dāng)前金融機構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率是8.4%，這個水平無論是與其他發(fā)展中經(jīng)濟體還是與我國歷史上的存款準(zhǔn)備金率相比都不高了，下一步進一步調(diào)整的空間變小了。但是從另外一個角度看，空間變小了但仍然還有一定的空間，可以根據(jù)經(jīng)濟金融運行情況以及宏觀調(diào)控的需要使用。

    預(yù)計2022年宏觀杠桿率

    仍然會保持基本穩(wěn)定    

    2021年，在科學(xué)有效防疫背景下，穩(wěn)杠桿促增長取得了顯著成效。據(jù)劉國強介紹，2021年我國宏觀杠桿率為272.5%，比2020年末低7.7個百分點，如果按照季度看的話，已經(jīng)連續(xù)5個季度杠桿率下降。

    劉國強表示，影響杠桿率有分子的因素，即總債務(wù)；也有分母的因素，即國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）。從分子看，去年總債務(wù)水平總體平穩(wěn)，作為分母的GDP明顯擴大，增長比較快，特別是跟2020年比，GDP增速大幅加快，這對降杠桿作用非常突出。我國疫情防控得力，國民經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)、發(fā)展韌性不斷增強，這些因素發(fā)揮出來，GDP增長就比較快，分母大了，宏觀杠桿率就下來了。

    同時，劉國強表示，預(yù)計2022年宏觀杠桿率仍然會保持基本穩(wěn)定。當(dāng)前宏觀杠桿率持續(xù)下降，為未來金融體系加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持創(chuàng)造了空間。五個季度宏觀杠桿率下降，為未來貨幣政策創(chuàng)造了空間，杠桿越低空間越大。從國際上看，我國疫情防控形勢比較好，經(jīng)濟增長韌性比較足，預(yù)計今年我國經(jīng)濟增速仍然會快于主要的發(fā)達(dá)經(jīng)濟體，這樣的話分母會保持比較大，也就為未來更好保持宏觀杠桿率水平創(chuàng)造了條件。央行將堅持系統(tǒng)思維、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，立足于服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，實施好跨周期貨幣政策。

    近期房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為

    已逐步回歸常態(tài)

    “去年下半年，恒大等個別房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險顯性化，受此影響，房地產(chǎn)各類主體避險情緒上升，金融機構(gòu)也出現(xiàn)了短期的應(yīng)激反應(yīng)。”央行金融市場司司長鄒瀾談到，針對這一情況，按照黨中央、國務(wù)院部署，金融管理部門第一時間采取應(yīng)對措施，重點開展了幾方面工作，包括堅持法治化、市場化原則，配合廣東省政府、相關(guān)部門和地方政府，做好出險企業(yè)風(fēng)險化解工作；指導(dǎo)銀行業(yè)金融機構(gòu)準(zhǔn)確把握和執(zhí)行房地產(chǎn)金融審慎管理制度，保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，滿足房地產(chǎn)市場合理融資需求；出臺《關(guān)于做好重點房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目并購金融服務(wù)的通知》，指導(dǎo)金融機構(gòu)以市場化方式支持風(fēng)險化解和行業(yè)出清。

    “在各方共同努力下，近期房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，市場預(yù)期穩(wěn)步改善。”據(jù)鄒瀾介紹，從數(shù)據(jù)上看，2021年末，全國房地產(chǎn)貸款余額52.2萬億元，同比增長7.9%，增速比9月末提高了0.3個百分點，其中四季度房地產(chǎn)貸款新增7734億元，同比多增2020億元，較三季度多增1578億元。

    鄒瀾表示，下一步，央行將堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，按照探索新發(fā)展模式的要求，全面落實房地產(chǎn)長效機制，保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，穩(wěn)妥實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，因城施策促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

    發(fā)達(dá)經(jīng)濟體政策調(diào)整

    對我國影響有限

    “我們注意到近期主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣政策開始調(diào)整，市場對美聯(lián)儲加息和縮表也有較強預(yù)期”，孫國峰表示，我國的宏觀經(jīng)濟體量大、韌性強，應(yīng)對疫情以來堅持實施正常的貨幣政策，沒有搞大水漫灌，而是搞好跨周期設(shè)計，保持流動性合理充裕，金融支持實體經(jīng)濟力度穩(wěn)固，金融體系自主性和穩(wěn)定性增強，人民幣匯率預(yù)期平穩(wěn)，這些都有助于緩和和應(yīng)對外部風(fēng)險?？偟目矗l(fā)達(dá)經(jīng)濟體政策調(diào)整對我國影響有限。

    孫國峰表示，下一步，央行堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、以我為主，根據(jù)國內(nèi)形勢把握好穩(wěn)健貨幣政策的力度和節(jié)奏，同時增強人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能，引導(dǎo)市場主體樹立風(fēng)險中性理念，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，強化預(yù)期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，積極穩(wěn)妥應(yīng)對發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整。

    中國不可能出現(xiàn)匯率持續(xù)的單邊升值

    或持續(xù)的單邊貶值

    針對人民幣匯率問題，孫國峰表示，中國實行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。未來人民幣匯率走勢受市場供求、國際市場走勢等諸多因素影響，市場供求對人民幣匯率形成發(fā)揮決定性作用，人民幣匯率的變化主要由市場決定，既可能升值，也有可能貶值，彈性增強，雙向波動。

    劉國強進一步強調(diào)，中國是大國，持續(xù)的單邊升值或持續(xù)的單邊貶值，在大國很難出現(xiàn)，在中國更不可能出現(xiàn)。因為我們的宏觀調(diào)控是有度的，我們也沒有大水漫灌，還是按照經(jīng)濟規(guī)律做事，微觀的市場機制也比較有效，雖然可能會有一些干擾因素，但總體上還是合理均衡、基本穩(wěn)定。

    孫國峰表示，下一步，央行將堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)健的貨幣政策，靈活適度，以我為主，發(fā)揮人民幣匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，強化預(yù)期管理，引導(dǎo)企業(yè)金融機構(gòu)樹立“風(fēng)險中性”理念，處理好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

    截至去年末

    數(shù)字人民幣交易金額875.65億元

    針對市場關(guān)心的數(shù)字人民幣試點和研發(fā)的進展，鄒瀾表示，目前，央行已經(jīng)在深圳、蘇州、雄安、成都、上海、海南、長沙、西安、青島、大連等地和2022年北京冬奧會場景開展數(shù)字人民幣試點，基本涵蓋了長三角、珠三角、京津冀、中部、西部、東北、西北等不同地區(qū)。

    據(jù)鄒瀾介紹，截至2021年12月31日，數(shù)字人民幣試點場景已超過808.51萬個，累計開立個人錢包2.61億個，交易金額875.65億元，試點有效驗證了數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)技術(shù)設(shè)計及系統(tǒng)穩(wěn)定性、產(chǎn)品易用性和場景適用性，增進了社會公眾對數(shù)字人民幣設(shè)計理念的理解。

    鄒瀾表示，下一步，央行將按照國家“十四五”規(guī)劃部署，繼續(xù)穩(wěn)妥推進數(shù)字人民幣研發(fā)試點，進一步深化在零售交易、生活繳費、政務(wù)服務(wù)等場景試點使用數(shù)字人民幣，把數(shù)字人民幣的研發(fā)試點落腳到服務(wù)實體經(jīng)濟和百姓生活上去，讓更多的企業(yè)、個人能感受到數(shù)字人民幣的價值，充分激發(fā)產(chǎn)業(yè)各方的積極性。

（編輯 喬川川）