4月CPI同比漲幅料回升 物價(jià)保持整體溫和態(tài)勢(shì)

    4月物價(jià)數(shù)據(jù)即將發(fā)布。多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，4月油價(jià)繼續(xù)上漲，果蔬雞蛋價(jià)格漲幅擴(kuò)大，豬肉產(chǎn)能加速去化，對(duì)CPI環(huán)比構(gòu)成正向拉動(dòng)；受翹尾因素影響，4月CPI同比漲幅將從上月的1.5%回升至2%左右。業(yè)內(nèi)人士表示，我國(guó)物價(jià)形勢(shì)整體溫和，不會(huì)對(duì)貨幣政策形成掣肘，政策仍有空間。

    CPI同比漲幅或超2%

    4月食品價(jià)格和油價(jià)上漲對(duì)CPI環(huán)比構(gòu)成正向拉動(dòng)，疊加翹尾因素影響，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，4月CPI同比漲幅為2%，甚至突破這一水平。

    食品端方面，受疫情影響，食品價(jià)格超季節(jié)性上漲。安信證券報(bào)告顯示，4月鮮果和雞蛋價(jià)格環(huán)比分別上漲9.9%和12.3%，且漲幅均高于歷史同期，豬價(jià)從環(huán)比下跌轉(zhuǎn)為環(huán)比上漲0.1%，且漲幅高于歷史同期。

    “受疫情影響，4月部分地區(qū)交通物流受限，供應(yīng)局部、階段性緊張。”浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，需求擴(kuò)大下的果蔬、雞蛋價(jià)格大幅上漲，對(duì)CPI上行形成強(qiáng)力支撐，預(yù)計(jì)4月CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲2.1%。

    中泰證券首席宏觀分析師陳興認(rèn)為，疫情導(dǎo)致供給受阻加大了蔬菜等食品價(jià)格漲幅，加之豬價(jià)在收儲(chǔ)政策的支撐下環(huán)比增速降幅明顯收窄，在去年同期基數(shù)并不算高的情況下，預(yù)計(jì)4月CPI同比增速或超2%。

    非食品端方面，國(guó)際油價(jià)上漲滯后效應(yīng)顯現(xiàn)，4月成品油價(jià)格上漲。華創(chuàng)證券報(bào)告顯示，4月92號(hào)汽油零售均價(jià)環(huán)比上漲約6.6%。此外，安信證券固收首席分析師池光勝表示，4月CPI翹尾因素由上月的0.3%升至0.6%，受此影響，預(yù)計(jì)4月CPI同比漲幅將從3月的1.5%升至1.9%。

    展望下階段物價(jià)走勢(shì)，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所副研究員王立坤預(yù)計(jì)，二季度或三季度豬肉市場(chǎng)將由供求基本平衡向緊平衡過渡，屆時(shí)豬肉價(jià)格將進(jìn)入上行通道，拉動(dòng)CPI溫和上漲。

    政策調(diào)控有空間

    近期國(guó)際油價(jià)大幅波動(dòng)，全球高通脹預(yù)期升溫，我國(guó)輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)加大。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院綜合形勢(shì)研究室主任郭麗巖表示，我國(guó)糧油肉蛋奶果蔬生產(chǎn)穩(wěn)定、供應(yīng)充足，少數(shù)受疫情影響地區(qū)物流配送環(huán)節(jié)堵點(diǎn)卡點(diǎn)正逐步打通，保持重要民生商品價(jià)格總體平穩(wěn)的基礎(chǔ)更加牢固，預(yù)計(jì)年內(nèi)CPI漲幅將繼續(xù)在合理區(qū)間運(yùn)行。

    保持物價(jià)穩(wěn)定，我國(guó)仍有政策空間。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，在當(dāng)前全球高通脹局面下，我國(guó)物價(jià)形勢(shì)整體溫和，二季度貨幣政策在結(jié)構(gòu)性政策工具重點(diǎn)發(fā)力的同時(shí)，降準(zhǔn)、降息等總量型工具都有操作空間。此外，美聯(lián)儲(chǔ)加快收緊貨幣政策不會(huì)對(duì)我國(guó)貨幣政策的靈活調(diào)整構(gòu)成實(shí)質(zhì)性掣肘。

    光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，近期疫情多點(diǎn)散發(fā)導(dǎo)致局部的供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏?，需要防范供給受阻對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響。同時(shí)，國(guó)際能源及原材料商品價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間“高燒不退”，可能推動(dòng)部分上游企業(yè)向下游終端轉(zhuǎn)嫁部分成本。“貨幣政策在推動(dòng)國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)步恢復(fù)的同時(shí)，需要采取更具針對(duì)性的政策助企紓困，暢通貨運(yùn)物流，提升供給效率。”周茂華說。