央行年內第二次下調外匯存款準備金率，釋放了什么信號？

    本報記者 劉琪

    為提升金融機構外匯資金運用能力，中國人民銀行決定，自2022年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行8%下調至6%。

圖片來源：央行網(wǎng)站

    這已是央行年內第二次下調外匯存款準備金率。4月25日，央行發(fā)布消息稱，“自2022年5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的9%下調至8%”。

    據(jù)央行可查的最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，外幣存款余額9537億美元。據(jù)《證券日報》記者測算，此次下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，將釋放外匯流動性約190億美元。

    仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟對《證券日報》記者表示，此次下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，可以提升金融機構外匯資金運用能力、加強金融機構外匯流動性管理，可以部分釋放外匯流動性，調節(jié)外匯市場供求關系，平滑外匯市場波動。更重要的是，這明確釋放出穩(wěn)定外匯市場預期、保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定的政策信號，可以在一定程度上達到抑制人民幣匯率單邊貶值預期以及可能出現(xiàn)的“羊群效應”的目的。

    龐溟進一步表示，這一政策舉動說明有關部門開始采取合適的政策工具和宏觀審慎工具，來表明熨平市場波動、維持匯率穩(wěn)定政策目標的信心和決心，給人民幣單邊貶值預期“降溫”，有望減緩人民幣過快貶值的壓力，促進境內外匯市場供求平衡，使人民幣匯率走勢重新回歸合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

    民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬在接受《證券日報》記者采訪時認為，下調金融機構外匯存款準備金率，意味著境內金融機構為外匯存款繳存的準備金減少，有助于增加市場上美元流動性，并提升金融機構外匯資金運用能力，有利于人民幣匯率的穩(wěn)定。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，近期美元指數(shù)強勢上行，9月1日盤中一度觸及110，為2002年6月份以來首次；9月5日盤中一度升至110.2818，續(xù)刷新高。人民幣對美元匯率有所承壓，9月5日，離岸人民幣對美元匯率最低下探至6.95457，在岸人民幣對美元匯率最低觸及6.9445。

圖片來源：Wind

    “當前受美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策影響，美元指數(shù)一度突破110關口，引發(fā)人民幣對美元被動性貶值。央行此舉向市場釋放積極信號，有利于穩(wěn)定人民幣匯率預期，避免出現(xiàn)非理性的超調。”溫彬說。

    值得一提的是，在9月5日國新辦舉行的國務院政策例行吹風會上，央行副行長劉國強在回應人民幣匯率問題走勢時談到，人民幣長期的趨勢應該是明確的，未來世界對人民幣的認可度會不斷增強，這是長期趨勢。但是短期內雙向波動是一種常態(tài)，不會出現(xiàn)“單邊市”，但是匯率的點位是測不準的，大家不要去賭某個點。

    在人民幣匯率雙向波動的彈性和幅度加大的“新常態(tài)”下，龐溟建議，市場主體樹立匯率風險中性理念，避免偏離風險中性的“炒匯”行為，堅持穩(wěn)健經(jīng)營，加強風險防范意識和能力，做好風險評估，合理審慎交易，適度套保匯率敞口和控制貨幣錯配，合理安排資產負債幣種結構。

    東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時預計，下一步人民幣對美元貶值幅度會趨于溫和，一籃子匯率指數(shù)將延續(xù)偏強走勢。事實上，在國內經(jīng)濟整體處于修復態(tài)勢，我國國際收支將保持較大幅度順差的背景下，人民幣貶值預期很難有效聚集，這意味著年內匯率因素不會對宏觀政策靈活調整形成實質性掣肘。

（編輯 孫倩）