針對(duì)操縱市場(chǎng)行為年內(nèi)監(jiān)管已下發(fā)16張罰單 合計(jì)罰沒金額超12億元

    本報(bào)記者 吳曉璐

    日前，潯興股份發(fā)布公告稱，公司及相關(guān)當(dāng)事人收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的2份《行政處罰事先告知書》，其中1份是對(duì)公司實(shí)際控制人王立軍操縱公司股票的處罰。

    記者據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì)，今年以來截至8月19日，證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局對(duì)操縱市場(chǎng)行為共下發(fā)16份行政處罰決定書（含上述《行政處罰事先告知書》），同比明顯增多；涉及37人，合計(jì)罰沒金額超12億元，其中有4張罰單罰沒金額均超過1億元。

    近日，證監(jiān)會(huì)表示，操縱市場(chǎng)行為通過扭曲交易價(jià)格“騙取”廣大投資者“接盤”，實(shí)質(zhì)是對(duì)不特定投資者的“欺詐”，必須嚴(yán)厲打擊。

    “在任何證券市場(chǎng)中，操縱市場(chǎng)均是監(jiān)管部門嚴(yán)厲打擊的違法行為。”上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，操縱市場(chǎng)行為扭曲了股票的價(jià)格形成機(jī)制，會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)，影響市場(chǎng)的有效性，有違市場(chǎng)“三公”原則。

    內(nèi)外勾結(jié)操縱股價(jià)被重罰

    除了常見的個(gè)人或機(jī)構(gòu)操縱股價(jià)外，今年以來，證監(jiān)會(huì)對(duì)3起上市公司實(shí)控人或董事長(zhǎng)內(nèi)外勾結(jié)操縱公司股價(jià)作出處罰，罰沒金額分別達(dá)2.23億元、1.92億元和300萬元（無違法所得）。從原因來看，這些上市公司實(shí)控人或董事長(zhǎng)是為了減緩?fù)耸酗L(fēng)險(xiǎn)或減緩質(zhì)押股份平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，聯(lián)合游資內(nèi)外勾結(jié)操縱公司股價(jià)，其中有2家公司董事長(zhǎng)為規(guī)避公司退市，策劃重大資產(chǎn)重組信息導(dǎo)致公司股價(jià)短時(shí)間內(nèi)大漲。

    例如，上述潯興股份披露的《行政處罰事先告知書》顯示，為了避免天津匯澤豐企業(yè)管理有限責(zé)任公司（潯興股份控股股東）質(zhì)押的潯興股份股票被平倉(cāng)，公司時(shí)任實(shí)控人黃某杰，聯(lián)合現(xiàn)任實(shí)控人、時(shí)任董事長(zhǎng)王某軍，王某和閆某操縱“潯興股份”股價(jià)，此外，黃某杰、王某軍分別利用其作為潯興股份時(shí)任實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)地位，策劃重大資產(chǎn)重組信息導(dǎo)致潯興股份停牌，以鎖定其價(jià)格。后經(jīng)交易所問詢，公司相關(guān)重大資產(chǎn)重組活動(dòng)被迫終止，復(fù)牌后，“潯興股份”連續(xù)7個(gè)交易日跌停。由于沒有違法所得，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)4人罰款300萬元。

    今年6月份，證監(jiān)會(huì)對(duì)*ST金洲時(shí)任董事長(zhǎng)、實(shí)控人朱某文以及趙某、王某華等操縱*ST金洲股票開出罰單。據(jù)悉，2020年，朱某文安排發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告，此后，*ST金洲股價(jià)連續(xù)8日漲停，并漲至面值。同時(shí)，朱某文籌集“救市”資金，趙某、王某華使用21個(gè)賬戶，操縱“*ST金洲”股票價(jià)格，賬戶組獲利為4808.78萬元，被證監(jiān)會(huì)“沒一罰三”，合計(jì)罰沒1.92億元。但最終*ST金洲也沒有逃脫退市命運(yùn)，因?yàn)橛|及面值退市指標(biāo)，于2023年4月3日摘牌退市。

    在今年查處的案件中，除了操縱股票外，還有操縱小眾投資品種——期貨、LOF基金等情況。如今年4月份，廣東證監(jiān)局對(duì)岳某強(qiáng)、李某義操縱纖維板FB2101合約開出罰單。兩人利用12個(gè)期貨賬戶共同下單操作賬戶組交易纖維板FB2101期貨合約，最終虧損258.55萬元，被廣東證監(jiān)局罰款50萬元。4月份，證監(jiān)會(huì)對(duì)張某市場(chǎng)操縱31只LOF基金產(chǎn)品開出罰單。張某控制使用多個(gè)賬號(hào)，操縱“國(guó)富恒利債券”等31只（滬市11只、深市20只）LOF基金產(chǎn)品，獲利153.59萬元，被證監(jiān)會(huì)“沒一罰二”，合計(jì)罰沒金額460.77萬元。

    今年發(fā)布的新“國(guó)九條”提出，“依法從嚴(yán)打擊以市值管理為名的操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為”“嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)等惡意規(guī)避退市的違法行為”。

    德恒上海律師事務(wù)所合伙人陳波對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，虛假陳述、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易三大類證券違法行為中，操縱市場(chǎng)的主觀惡性最大、社會(huì)危害性最大。主觀上，操縱市場(chǎng)都是出于故意，都是故意違法，不可能出于過失?？陀^上，操縱市場(chǎng)的獲利，就是其他投資者的損失，是典型的零和博弈。另外，操縱市場(chǎng)會(huì)導(dǎo)致股價(jià)失真，損害證券市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，降低證券市場(chǎng)對(duì)投資者的吸引力。

    加快出臺(tái)相關(guān)司法解釋

    除了加大行政處罰力度外，證監(jiān)會(huì)亦加強(qiáng)行刑銜接，做到刑事追責(zé)“應(yīng)移盡移”。上半年，證監(jiān)會(huì)向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌證券期貨違法犯罪案件86件。

    “新證券法以及2021年3月1日實(shí)施的刑法修正案（十一）形成了一套‘組合拳’，極大地提高了證券違規(guī)行為的違法成本，但在投資者維權(quán)領(lǐng)域，相應(yīng)的立法及配套司法解釋仍存在短板。”王智斌表示，在針對(duì)操縱市場(chǎng)的維權(quán)領(lǐng)域，雖然已出現(xiàn)投資者勝訴判例，但如何確定投資者的損失范圍、如何計(jì)算投資者產(chǎn)生的損失，均無細(xì)化規(guī)定，投資者維權(quán)仍然存在較大的技術(shù)障礙。

    王智斌建議，應(yīng)進(jìn)一步“更新”和“補(bǔ)強(qiáng)”投資者維權(quán)領(lǐng)域配套的法律、法規(guī)及司法解釋，以繼續(xù)維護(hù)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

    陳波表示，對(duì)于投資者而言，當(dāng)前缺乏具體的審判依據(jù)，是投資者針對(duì)操縱市場(chǎng)提起訴訟面臨的直接問題。監(jiān)管部門早日出臺(tái)操縱市場(chǎng)司法解釋，能提高對(duì)操縱市場(chǎng)行為的威懾力。

    據(jù)公開信息，截至目前，操縱市場(chǎng)民事訴訟成功案例僅2例，投服中心提起的全國(guó)首例操縱市場(chǎng)民事賠償支持訴訟——原告楊某訴闕某等案，以及2022年13名原告投資者起訴鮮言操縱市場(chǎng)案。

    去年，最高人民法院審判委員會(huì)副部級(jí)專職委員劉貴祥曾公開表示，證券內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)民事責(zé)任的司法解釋，已經(jīng)進(jìn)入了最高人民法院的工作日程。新“國(guó)九條”亦提出，“推動(dòng)出臺(tái)背信損害上市公司利益罪的司法解釋、內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)等民事賠償?shù)乃痉ń忉?rdquo;。

    陳波表示，從行政、民事、刑事責(zé)任層面綜合施策，嚴(yán)厲打擊操縱市場(chǎng)行為，能夠極大提高證券市場(chǎng)的吸引力，提高投資者對(duì)證券市場(chǎng)的信心。

（編輯 張博）