2022全國兩會(huì)特別報(bào)道

全國政協(xié)委員、中信集團(tuán)副董事長兼總經(jīng)理奚國華：多措并舉提升北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)能力

    本報(bào)兩會(huì)報(bào)道組 昌校宇

    3月4日，全國政協(xié)委員、中信集團(tuán)黨委副書記、副董事長兼總經(jīng)理奚國華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，辦好北交所是當(dāng)前資本市場(chǎng)的重要任務(wù)，建議從優(yōu)化申購模式、引入增量資金、創(chuàng)新交易機(jī)制和明確公眾公司法律地位等四個(gè)方面進(jìn)一步提升北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的能力。

    北交所的設(shè)立是中國資本市場(chǎng)改革的重大突破，對(duì)于踐行國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略、完善多層次資本市場(chǎng)體系、促進(jìn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有重要意義。自2021年11月15日開市以來，北交所已平穩(wěn)運(yùn)行百余天，上市企業(yè)數(shù)量已達(dá)86家，吸引了超480萬戶投資者入場(chǎng)。但同時(shí)，也存在新股發(fā)行申購環(huán)節(jié)有待優(yōu)化、交易活躍度有待提高、對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的吸引力有待提升、公眾公司法律地位有待明晰等問題。

    在提案中，奚國華提出了四方面建議：一是優(yōu)化申購模式，推動(dòng)全額預(yù)交款調(diào)整為信用申購；二是創(chuàng)新交易機(jī)制，多措并舉提高北交所交易活躍度；三是引入增量資金，創(chuàng)造條件吸引各類機(jī)構(gòu)投資者；四是明確公眾公司，解決北交所和新三板法律適用問題。

    “北交所擬上市公司在新股網(wǎng)上發(fā)行申購環(huán)節(jié)要求投資者在申購前全額預(yù)繳申購資金，與滬深證券交易所的信用申購相比，北交所的發(fā)行申購凍結(jié)資金量大、時(shí)間長，投資者資金使用效率較低，特別是在多只股票集中發(fā)行期間，會(huì)給投資者參與發(fā)行認(rèn)購帶來影響，不利于投資者參與新股發(fā)行認(rèn)購工作，網(wǎng)上凍結(jié)大量資金也在一定程度上影響宏觀調(diào)控效果。”奚國華認(rèn)為，可將北交所新股網(wǎng)上發(fā)行申購環(huán)節(jié)的申購模式由“全額預(yù)交款申購”調(diào)整為“信用申購”，提高投資者的資金使用效率。

    據(jù)他介紹，北交所上市公司具有所屬行業(yè)新、發(fā)展階段早、公司市值小等特點(diǎn)，此外，北交所目前交易成本相對(duì)較高，在一定程度上影響了各類投資者的積極性。北交所股票代碼仍沿用原新三板掛牌公司代碼，不方便投資者辨認(rèn)，也影響市場(chǎng)對(duì)其上市公司身份的認(rèn)知。

    對(duì)此，奚國華認(rèn)為，從世界各大交易所以往運(yùn)行的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來看，小市值公司的交易流動(dòng)性相對(duì)較差，需要針對(duì)性地創(chuàng)新交易制度。北交所可推出做市交易制度，形成競(jìng)價(jià)交易與做市交易并存的混合制度體系；通過減稅降費(fèi)等方式，吸引各類投資者參與市場(chǎng)交易，逐步優(yōu)化投資主體結(jié)構(gòu)；為北交所設(shè)置獨(dú)立的股票代碼區(qū)間，提升其上市公司股票的辨識(shí)度。

    北交所目前以小市值公司為主，上市公司數(shù)量較少。在奚國華看來，這與公募基金、保險(xiǎn)公司等大型機(jī)構(gòu)投資人在投資組合方面更傾向于配置大市值公司的需求不完全匹配。因此，這些機(jī)構(gòu)投資者雖有意向參與北交所的市場(chǎng)交易，但真正投入的資源和資金還不夠多。

    奚國華表示，可加快推出北交所指數(shù)基金，鼓勵(lì)基金管理人發(fā)行特色基金產(chǎn)品，并在新發(fā)行的特色基金產(chǎn)品中配置一定比例的指數(shù)基金或北交所股票；對(duì)于投資北交所的各類資管產(chǎn)品給予審批備案的綠色通道，推動(dòng)擴(kuò)大產(chǎn)品規(guī)模。

    “新三板掛牌公司作為非上市公眾公司的典型代表，與上市公司同樣接受中國證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。目前公眾公司的概念已被廣泛使用，但缺乏直接的法律規(guī)定。”奚國華建議，可在《公司法》中引入公眾公司概念，明確公眾公司和非公眾公司的法律地位，并突出二者的差異性，為北交所和新三板建設(shè)發(fā)展創(chuàng)造良好法制環(huán)境。

    在為北交所建言獻(xiàn)策的同時(shí)，奚國華所在的中信集團(tuán)也積極參與北交所的建設(shè)。奚國華表示，中信集團(tuán)將一如既往地全力參與北交所建設(shè)，踐行金融央企責(zé)任，和社會(huì)各界一起努力，共同將北交所打造成服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，讓資本市場(chǎng)成為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的助推器。