新發(fā)ETF謹(jǐn)慎建倉(cāng) 上市前平均倉(cāng)位不到三成

    基金公司集中布局細(xì)分賽道交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），3月以來(lái)次新權(quán)益類ETF迎來(lái)上市高峰。然而，由于市場(chǎng)震蕩加劇，基金經(jīng)理建倉(cāng)相當(dāng)謹(jǐn)慎，新上市ETF整體倉(cāng)位非常低，不少基金空倉(cāng)上市。

    業(yè)內(nèi)人士表示，此前A股大幅回調(diào)之下，不少快速建倉(cāng)的基金凈值遭遇較大回撤，基金經(jīng)理都比較謹(jǐn)慎。不過(guò)，市場(chǎng)下跌也給建倉(cāng)帶來(lái)更多主動(dòng)權(quán)，基金經(jīng)理可以按照自己的節(jié)奏把握行情。

    3月新上市ETF

    平均倉(cāng)位不到三成

    3月以來(lái)，前期密集成立的ETF基金紛紛上市。被動(dòng)投資的指數(shù)基金為盡快跟蹤指數(shù)表現(xiàn)，通常會(huì)以較快速度建倉(cāng)。然而從公告披露的上市前倉(cāng)位來(lái)看，ETF基金經(jīng)理在市場(chǎng)震蕩之際，建倉(cāng)趨于謹(jǐn)慎。

    華安中證全指證券公司ETF的上市交易公告書(shū)顯示，該ETF將于3月22日上市，截至3月15日，該ETF股票倉(cāng)位為0。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，本月以來(lái)已有24只ETF基金上市，清一色為行業(yè)主題類指數(shù)產(chǎn)品，聚焦券商、新能源、畜牧、化工以及稀土、動(dòng)漫等細(xì)分賽道。這些新上市ETF多成立于2月下旬及3月上旬，不少產(chǎn)品成立不到10天即火速上市。

    證券時(shí)報(bào)記者梳理29只新ETF的上市交易公告書(shū)發(fā)現(xiàn)，上市前，ETF平均股票倉(cāng)位僅為24.38%。除上述華安中證全指證券公司ETF外，多只基金上倉(cāng)前倉(cāng)位為0，包括華寶中證金融科技主題ETF、華夏中證新能源ETF、國(guó)泰中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)ETF及國(guó)泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF等。

    統(tǒng)計(jì)顯示，還有一些新上市或即將上市ETF的股票倉(cāng)位不到一成。3月11日成立的易方達(dá)中證新能源ETF將于3月19日上市交易，截至3月12日，其股票倉(cāng)位為0.64%；成立于2月9日的國(guó)聯(lián)安中證全指證券公司ETF于3月12日上市，截至3月5日，其股票倉(cāng)位僅為5.8%。

    不過(guò)，也有ETF比較積極。2月9日成立的平安中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF于3月3日上市，到2月24日其股票倉(cāng)位已達(dá)97.35%，顯著高于平均水平。2月8日成立的招商中證生物科技主題ETF，3月2日上市，截至2月23日股票倉(cāng)位達(dá)到78.58%，建倉(cāng)速度較快。

    相較而言，2月份上市的ETF股票倉(cāng)位更加激進(jìn)。據(jù)萬(wàn)得統(tǒng)計(jì)，2月上市的20只ETF，上市交易前平均倉(cāng)位為44.29%，無(wú)一只倉(cāng)位為0。1月上市的13只ETF上市交易前平均倉(cāng)位為41.33%，同樣未出現(xiàn)“空倉(cāng)”上市的情況。

    震蕩行情對(duì)新基金建倉(cāng)提出挑戰(zhàn)

    對(duì)于近期權(quán)益類ETF上市時(shí)平均倉(cāng)位偏低的情況，公募人士認(rèn)為與當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境關(guān)系密切。

    “上市前平均倉(cāng)位不到三成，基金經(jīng)理多采取上市交易后再逐步建倉(cāng)的策略。”深圳一家公募基金經(jīng)理表示，春節(jié)以來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)很大，新基金建倉(cāng)比較困難。此前有基金在市場(chǎng)高位時(shí)快速建倉(cāng)，遭遇短期暴跌。

    一位基金公司人士表示，今年2月起，指數(shù)基金新規(guī)實(shí)施，要求指基應(yīng)在上市前完成建倉(cāng)。“最新監(jiān)管要求，上市前大部分倉(cāng)位應(yīng)接近或達(dá)到滿倉(cāng)。但上市公告一般在上市前幾天發(fā)布，并非上市當(dāng)日數(shù)據(jù)，公告中的倉(cāng)位留有一定空間。一家基金公司人士表示，公告?zhèn)}位較低的ETF基金經(jīng)理需要在非常短時(shí)間內(nèi)完成建倉(cāng)。

    站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，不少基金經(jīng)理表示將謹(jǐn)慎建倉(cāng)，選取安全邊際較高品種。

    天弘創(chuàng)新成長(zhǎng)的基金經(jīng)理周楷寧表示，當(dāng)前環(huán)境下要堅(jiān)持以合理或偏低價(jià)格買入優(yōu)質(zhì)公司，看重勝率重于賠率。市場(chǎng)的下跌給建倉(cāng)帶來(lái)更多的主動(dòng)權(quán)，在建倉(cāng)期盡量以絕對(duì)收益的標(biāo)準(zhǔn)提升投資人的體驗(yàn)，以一年以上的維度去投資仍有望熨平波動(dòng)，獲取長(zhǎng)期理想回報(bào)。周楷寧表示，近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資者很關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制，希望通過(guò)嚴(yán)格的基本面和估值買入標(biāo)準(zhǔn)來(lái)控制。

    中銀基金基金經(jīng)理王偉則比較樂(lè)觀，他認(rèn)為一些“黃金賽道”優(yōu)質(zhì)龍頭的高估值在本輪回調(diào)中得以部分消化。雖然難言“黃金坑”已經(jīng)形成，但與此前指數(shù)高企時(shí)相比，當(dāng)下發(fā)行的新基金建倉(cāng)時(shí)機(jī)更好。

    盡管基金經(jīng)理謹(jǐn)慎建倉(cāng)，但是前期募集規(guī)模較大的新發(fā)權(quán)益類基金仍將為市場(chǎng)輸送較多“彈藥”。

    據(jù)天風(fēng)證券統(tǒng)計(jì)，目前有281只新發(fā)基金處在建倉(cāng)期，有55.52%的新發(fā)基金建倉(cāng)比例不足5%，且多數(shù)為規(guī)模較大的產(chǎn)品，預(yù)估仍有6657億元資金尚未建倉(cāng)。

    另外，目前有20只權(quán)益類基金完成募集但尚未成立，規(guī)模約710億元；有56只權(quán)益類基金正在募集，接下來(lái)有31只權(quán)益類基金即將募集。隨著這些基金成立和建倉(cāng)，預(yù)計(jì)將會(huì)給食品飲料、醫(yī)藥、電力設(shè)備及新能源、電子等行業(yè)帶來(lái)較大增量資金。