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注重安全邊際 主被動基金震蕩市放緩建倉

2021-03-22 06:21  來源:上海證券報

    近期,受市場震蕩影響,多數(shù)主動偏股基金及被動指數(shù)基金的建倉策略都變得相對保守。

    從近期基金凈值表現(xiàn)可以看出,多數(shù)新發(fā)主動偏股型基金凈值變動不大,意味其建倉或相對保守。截至3月19日,3月份以來成立的72只新發(fā)基金中(A/C份額分開計算),63只基金凈值漲跌幅在-0.5%至0.5%之間,其中38只基金凈值漲跌幅在-0.03%至0.03%之間;最大跌幅不超過3.5%,最大漲幅不超過0.29%。

    3月以前成立的主動偏股型基金中,也有部分基金凈值波動較為微弱。以1月27日成立的廣發(fā)均衡增長混合A為例,成立8周來,凈值漲跌幅維持在-0.34%至0.12%之間,波動不大。還有1月26日成立的華夏磐益一年定開混合,凈值漲跌幅也基本維持在-0.76%至1.28%之間。不過,從跌幅情況來看,也有多只基金或已重倉運作。比如2月9日成立的匯安均衡優(yōu)選混合凈值跌幅21.3%;2月8日成立的創(chuàng)金合信積極成長股票A凈值跌幅11.05%;2月9日成立的恒越成長精選混合A凈值跌幅10.55%;2月24日成立的大摩新興產(chǎn)業(yè)股票凈值跌幅5.71%。

    除了主動偏股類產(chǎn)品,指數(shù)類基金產(chǎn)品在上市前普遍倉位偏低,甚至還出現(xiàn)“零倉位”。比如3月24日上市的華寶中證有色金屬ETF,截至3月17日的權(quán)益?zhèn)}位為5.23%。同一天上市的華泰柏瑞中證1000ETF,截至3月17日的權(quán)益?zhèn)}位僅為0.43%。

    還有多只ETF上市前幾日發(fā)布上市公告書時為“零倉位”,比如華安中證全指證券公司ETF、華寶中證金融科技主題ETF、華夏中證新能源ETF、國泰中證細分化工產(chǎn)業(yè)ETF及國泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF等。

    根據(jù)指數(shù)基金新規(guī)要求,指數(shù)基金需在上市前完成建倉。有業(yè)內(nèi)人士表示,公告日和上市日之間還有間隔,目前募集的基金份額也都不算大,ETF又是分散投資,建倉難度不大。

    南方某基金經(jīng)理提到,今年以來市場行情相對比較震蕩,出于給投資者帶來更好體驗的目的,在建倉方面,首先要考慮穩(wěn)健投資,在積累一定的安全墊后,再慢慢優(yōu)化投資標的。在前期盡量提升投資人體驗,要控制好回撤程度。

    北京一位基金經(jīng)理則表示,經(jīng)歷了春節(jié)后的調(diào)整,核心資產(chǎn)雖已回撤不少,是不是“黃金坑”卻可能難下斷言,但已考慮開始左側(cè)布局。

    另有基金經(jīng)理表示,為積累安全墊,會采取定增的方式,“主要考慮標的本身的質(zhì)量,如果有合適的機會會參與,以此來增加基金組合的安全邊際。”但在目前的市場波動中,定增鎖定期會增加一些“小困擾”,但核心還是考慮標的本身的估值和盈利能力,“今年尤其會重視企業(yè)的營收能力。”

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