中關(guān)村現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)研究院鄭建平：REITs已來 新投資藍(lán)海與熱點(diǎn)就在眼前

    本報(bào)記者 周尚伃

    5月17日晚間，我國首批9支公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs獲得證監(jiān)會(huì)批文。那么緊接著將進(jìn)入公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs的公開發(fā)售階段。

    此次通過的9單項(xiàng)目底層資產(chǎn)包括收費(fèi)公路、污水處理、垃圾發(fā)電、產(chǎn)業(yè)園和倉儲(chǔ)物流五大類主流基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目類型，資產(chǎn)分布在北京、上海、深圳、廣州、江蘇、浙江等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域。具體包括：博時(shí)招商蛇口產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金、平安廣州交投廣河高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金、富國首創(chuàng)水務(wù)封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金、中航首鋼生物質(zhì)封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金、華安張江光大園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金、浙商證券滬杭甬杭徽高速封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金、東吳蘇州工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金、中金普洛斯倉儲(chǔ)物流封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金、紅土創(chuàng)新鹽田港倉儲(chǔ)物流封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金。

    對此，中關(guān)村現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)研究院副院長鄭建平發(fā)表最新觀點(diǎn)稱，中國公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs，具有投資門檻低、流動(dòng)性好、安全性高、收益穩(wěn)定等顯著特點(diǎn)。

    首先，REITs讓廣大中、小投資人有機(jī)會(huì)參與到大型基礎(chǔ)設(shè)施的投資。我國是基建大國，而基礎(chǔ)設(shè)施的投資紅利，過去普通老百姓是沒法分到這杯羹的。而這次首批發(fā)行的9支公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs，無論是華安張江光大園、招商蛇口產(chǎn)業(yè)園，還是交通設(shè)施廣河高速公路，或者首創(chuàng)水務(wù)這樣的市政工程，以前都是中小投資者無法參與投資的。而公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs的發(fā)行，就是通過在證券市場上公募，為中小投資者提供了投資于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目的機(jī)會(huì)，以獲得其相對穩(wěn)定的利潤。REITs現(xiàn)在作為公募產(chǎn)品上市交易，大大降低了投資門檻，只要你有投資股票、購買債券的能力，就有投資REITs的能力，可以分享到大型基礎(chǔ)設(shè)施的紅利。

    其次，REITs是權(quán)益性金融產(chǎn)品，屬于具有流動(dòng)性和變現(xiàn)性優(yōu)良的股權(quán)投資品種。投資人所擁有的REITs品種在證券市場上隨時(shí)可以轉(zhuǎn)讓。比如，這次首發(fā)9支REITs之一的富國首創(chuàng)水務(wù)封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金來看，項(xiàng)目包括深圳市福永、松崗、公明水質(zhì)凈化廠BOT特許經(jīng)營項(xiàng)目及合肥市十五里河污水處理廠PPP項(xiàng)目2個(gè)子項(xiàng)目。富國基金聯(lián)合首創(chuàng)股份首發(fā)的水務(wù)類公募REIT為城市水務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了資金，而水務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流穩(wěn)定的基本特征，又為投資者提供了穩(wěn)定的投資回報(bào)。過去是通過收水費(fèi)慢慢收回投資，但這次就把這個(gè)項(xiàng)目的所有權(quán)打包成REITs，上市通過公募渠道，賣給證券市場上的投資人。這就能抽出期初的投資資金，去搞更多的水務(wù)設(shè)施建設(shè)，而REITS基金會(huì)把回收水費(fèi)，除去運(yùn)營及其它成本，將利潤作為分紅，回報(bào)給投資人。

    最后，REITs的屬于安全性良好、收益穩(wěn)定的投資品種。REITS投資人所擁有的股權(quán)可以在證券市場上隨時(shí)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)。在證交所掛牌公開透明交易，REITs的安全性優(yōu)于股票。因?yàn)镽EITs的底層資產(chǎn)基本是涉及國計(jì)民生的基礎(chǔ)設(shè)施，像這次首批發(fā)行9單REITs，項(xiàng)目底層資產(chǎn)就是收費(fèi)公路、污水處理、垃圾發(fā)電、產(chǎn)業(yè)園和倉儲(chǔ)物流這類基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目類型，都是實(shí)實(shí)在在的不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)。而這類基礎(chǔ)設(shè)施不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)的收益，又具有長期穩(wěn)定性的特點(diǎn)。所以REITs上市交易后，不大可能會(huì)有大起大落的漲跌起伏。所以說REITs在二級市場上，為普通投資提供了一款相對于股票，更加穩(wěn)健的投資品種。

    除上述三個(gè)顯著特點(diǎn)外，鄭建平認(rèn)為，中國公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs還具有良好的抗通脹的屬性和適合組合投資等特點(diǎn)。

（編輯 李波）