重要信號(hào)！量化私募巨頭要全市場(chǎng)選股 貝塔收益還有“搞頭”嗎？

    面對(duì)持續(xù)震蕩的市場(chǎng)環(huán)境，百億級(jí)量化私募開始有所動(dòng)作了。

    近日，靈均投資在渠道發(fā)行量化多頭策略產(chǎn)品，該策略并不對(duì)標(biāo)某個(gè)指數(shù)，而是全市場(chǎng)量化選股。記者采訪獲悉，多家頭部量化私募已經(jīng)探索或者布局相似策略。

    業(yè)內(nèi)人士表示，今年指數(shù)層面的機(jī)會(huì)不太顯著，精選個(gè)股可以貢獻(xiàn)明顯超額收益，量化多頭策略優(yōu)勢(shì)明顯，同時(shí)在募資層面有望與主觀多頭策略分庭抗禮。

    頭部私募布局量化多頭策略

    近日，渠道人士透露，百億級(jí)量化私募靈均投資正在發(fā)行量化多頭策略產(chǎn)品，該策略不同于指數(shù)增強(qiáng)策略，無(wú)需比對(duì)某一指數(shù)來(lái)進(jìn)行選股，而是全市場(chǎng)動(dòng)態(tài)捕捉個(gè)股機(jī)會(huì)。

    靈均投資表示，目前發(fā)行此類產(chǎn)品的原因有兩方面，一是今年市場(chǎng)風(fēng)格變化比較快，指數(shù)大概率處于震蕩狀態(tài)，貝塔收益可能不太顯著，量化多頭策略產(chǎn)品在這一行情下具備優(yōu)勢(shì)，而且有望獲得更豐富的阿爾法收益來(lái)源；二是觀察過去三年的實(shí)盤數(shù)據(jù)可見，相比于主觀多頭策略而言，量化多頭策略的收益率和回撤控制情況均較為亮眼。

    貝塔收益或有所衰減

    從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，今年指數(shù)表現(xiàn)確實(shí)較為平庸，市場(chǎng)風(fēng)格也不太明顯。

    Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，今年以來(lái)，滬深300指數(shù)漲幅僅為0.48%，中證500指數(shù)漲幅為5.12%，中證1000指數(shù)漲幅為2.66%。

    “指數(shù)增強(qiáng)策略雖然也是選股，但是要參照指數(shù)，今年市場(chǎng)風(fēng)格不明顯，指數(shù)的貝塔收益也會(huì)有所減弱，所以全市場(chǎng)動(dòng)態(tài)捕捉個(gè)股機(jī)會(huì)的策略或更具優(yōu)勢(shì)，部分頭部私募也在進(jìn)行布局，或者在指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品上做出一定改動(dòng)。”滬上一位量化私募人士直言。

    挖掘個(gè)股漸成共識(shí)

    不僅是量化私募，多家主觀多頭策略私募近期也公開發(fā)聲，今年個(gè)股挖掘?qū)榻M合貢獻(xiàn)大部分重要收益。

    聚鳴投資分析稱，經(jīng)濟(jì)高點(diǎn)大概率已過，流動(dòng)性寬松的時(shí)間長(zhǎng)度可能會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期，宏觀層面呈現(xiàn)出基本面下行、流動(dòng)性上行的組合，市場(chǎng)可能會(huì)是一個(gè)偏主題的震蕩市，因此需要更多地尋找自下而上的機(jī)會(huì)。

    煜德投資也表示，今年的市場(chǎng)會(huì)提供眾多優(yōu)質(zhì)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，公司進(jìn)一步以自下而上的視角優(yōu)選和配置。

    “今年的震蕩市不會(huì)呈現(xiàn)出風(fēng)格分化的態(tài)勢(shì)，而是個(gè)股分化的行情，不管是大市值，還是中小市值，都存在優(yōu)質(zhì)個(gè)股，最近公司的基金經(jīng)理調(diào)研節(jié)奏都明顯加快了。”北京一家百億級(jí)私募人士直言。

    對(duì)此，滬上一位私募研究員建議投資者，今年大盤大概率維持震蕩走勢(shì)，量化多頭策略或?qū)⒂瓉?lái)較為適合的市場(chǎng)環(huán)境，全市場(chǎng)選股有望貢獻(xiàn)明顯超額收益，而對(duì)于主觀多頭策略，投資者可關(guān)注擅長(zhǎng)深度研究精選個(gè)股的管理人，風(fēng)格太過集中的私募基金可能存在風(fēng)險(xiǎn)。