百億級(jí)私募倉(cāng)位逼近今年以來(lái)最高峰 股票私募八成倉(cāng)位成“標(biāo)配”

    5月下旬自低位一舉向上突破的A股市場(chǎng)，近期再度轉(zhuǎn)入橫向休整。

    而在全市場(chǎng)個(gè)股賺錢(qián)效應(yīng)持續(xù)擴(kuò)散的背景下，來(lái)自第三方機(jī)構(gòu)的一份倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)則顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)百億級(jí)股票私募的平均倉(cāng)位（按照最新一期凈值數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)）已再度抬升至歷史高點(diǎn)附近，并已達(dá)到接近九成的絕對(duì)高位。此外，綜合多家金牛私募的最新月度策略觀點(diǎn)來(lái)看，在中期維度仍將持續(xù)看多A股表現(xiàn)。

    主要股指轉(zhuǎn)入橫向休整

    A股最新市況顯示，在上周五主要股指低開(kāi)高走、沖高回落之后，今天（6月7日）A股市場(chǎng)窄幅震蕩，上證綜指、深證成指、滬深300等指數(shù)已經(jīng)連續(xù)多個(gè)交易日出現(xiàn)橫向休整。截至收盤(pán)，主要股指漲跌互現(xiàn)，但漲跌幅度整體均在0.5%以?xún)?nèi)，延續(xù)了近一周多以來(lái)的橫向整固格局。

    此外，從投資者的賺錢(qián)效應(yīng)角度來(lái)看，全市場(chǎng)個(gè)股繼續(xù)表現(xiàn)活躍，漲多跌少依然成為市場(chǎng)交投的主旋律。截至今天收盤(pán)，兩市個(gè)股漲跌比達(dá)2544：1617（約為3：2），漲跌停個(gè)股家數(shù)比例則高達(dá)114：14（約為8：1）。

    百億級(jí)私募倉(cāng)位連升兩周

    國(guó)內(nèi)某第三方機(jī)構(gòu)今天公布的一份股票私募機(jī)構(gòu)倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日收盤(pán)時(shí)（由于信息披露合規(guī)等原因，私募產(chǎn)品凈值及倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)較公募明顯滯后），國(guó)內(nèi)百億級(jí)股票私募機(jī)構(gòu)的平均倉(cāng)位水平為88.18%，較前一周小幅上升0.15個(gè)百分點(diǎn)，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)第二周增長(zhǎng)?？v向?qū)Ρ葋?lái)看，當(dāng)前百億級(jí)私募平均倉(cāng)位已經(jīng)再度迫近89.32%（5月7日創(chuàng)出）的今年最高點(diǎn)。

    分不同規(guī)模的股票私募機(jī)構(gòu)來(lái)看，目前私募全行業(yè)整體也呈現(xiàn)出“規(guī)模越大”、平均倉(cāng)位越高的特征。按照截至5月28日的數(shù)據(jù)來(lái)看，目前百億級(jí)和50億級(jí)（50億-100億元規(guī)模）的股票私募機(jī)構(gòu)，平均倉(cāng)位分別為88.18%和90.01%。而20億級(jí)（20億-50億元規(guī)模）和10億級(jí)（10億-20億元規(guī)模）的平均倉(cāng)位則分別為80.81%和81.02%，較前兩者平均倉(cāng)位的差距約達(dá)到10個(gè)百分點(diǎn)。

    與此同時(shí)，從私募全行業(yè)來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)股票私募機(jī)構(gòu)也呈現(xiàn)出明顯的“重倉(cāng)”特征。截至5月28日，國(guó)內(nèi)股票私募整體平均倉(cāng)位為81.30%。其中，有占比高達(dá)67.05%的股票私募機(jī)構(gòu)倉(cāng)位超過(guò)八成，18.95%的股票私募機(jī)構(gòu)倉(cāng)位介于五成至八成之間，即目前倉(cāng)位在“半倉(cāng)”以上的私募比例（兩者合計(jì)）高達(dá)86%。

    值得注意的是，近期國(guó)內(nèi)股票私募新產(chǎn)品發(fā)行的溫和回暖，也在一度程度上為私募機(jī)構(gòu)倉(cāng)位的高企提供了一大側(cè)面注解。來(lái)自朝陽(yáng)永續(xù)的一份私募統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，該機(jī)構(gòu)在5月份共監(jiān)測(cè)到有1388只股票策略私募產(chǎn)品發(fā)行，較4月全月的1134只環(huán)比增長(zhǎng)22.40%；同比2020年5月的623只，實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)。

    6月策略整體偏多

    進(jìn)一步從私募機(jī)構(gòu)的6月A股月度策略展望來(lái)看，目前一線私募在經(jīng)過(guò)5月末市場(chǎng)的平臺(tái)向上突破之后，整體對(duì)于A股后市仍然以偏多研判為主。

    泰旸資產(chǎn)表示，4月數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇分化明顯，外需和房地產(chǎn)韌性較強(qiáng)，消費(fèi)和制造業(yè)復(fù)蘇相對(duì)偏弱。近期PPI加速上升，在一定程度上反映了供給端的沖擊。另一方面，5月美元流動(dòng)性的充裕以及貿(mào)易順差的強(qiáng)勁表現(xiàn)，繼續(xù)提升了中國(guó)資產(chǎn)的吸引力。總體來(lái)看，泰旸資產(chǎn)認(rèn)為，目前“成本壓力”最大的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，國(guó)內(nèi)疫苗的快速接種以及經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展，預(yù)計(jì)將會(huì)給6月的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)帶來(lái)有力支撐。

    景領(lǐng)投資認(rèn)為，從6月和更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)看，A股市場(chǎng)將會(huì)持續(xù)存在較好的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。尤其是結(jié)合該機(jī)構(gòu)近期持續(xù)的行業(yè)調(diào)研和公司走訪來(lái)看，不少行業(yè)的景氣程度給了投資者很大信心。今年A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情，目前仍處于進(jìn)行時(shí)。