單日大跌近25% 教育ETF遭遇“滑鐵盧”

    證券時報記者 李樹超

    義務教育“雙減”文件出臺，教育股暴跌。教育交易型開放式指數(shù)基金（ETF）遭重創(chuàng)，成立不到兩月，凈值只剩0.6053元，7月23日單日凈值跌幅達24.59%。

    基金公司提醒投資者注意風險，不可盲目“抄底”。

    教育ETF凈值跌至6毛錢

    近日，《關于進一步減輕義務教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》又稱“雙減”文件出臺，校外培訓教育相關股票雪崩——好未來跌70%，高途集團跌63%，新東方跌54%。 昨日開盤，跟蹤全球范圍內(nèi)中國教育公司的教育ETF在二級市場“一字跌停”，價格為0.685元，而參考凈值（IOPV）已跌至0.6053元，基金溢價率高達13.22%。

    教育ETF隨即發(fā)布公告提示風險：基金份額參考凈值相較7月22日的跌幅超過10%，二級市場交易價格將出現(xiàn)較大幅度溢價，凈值未來可能面臨較大波動，提醒投資者注意風險。

    “投資者高溢價買入股票ETF，可能承受較大虧損。”一位公募市場部人士表示，近期受“雙減”文件落地影響，K12教培機構業(yè)務發(fā)展空間受到很大限制，行業(yè)基本面可能面臨較大風險。

    據(jù)該人士分析，國內(nèi)股票ETF采取漲跌停機制。教育ETF成份股實際跌幅接近25%，一個跌停并未到位，目前成交價仍然高估，參考凈值已經(jīng)到了6毛錢。投資者一定要注意風險，避免損失。

    中證全球中國教育主題指數(shù)成份股的交易市場均衡分布在A股、港股及美股，全面布局全球的中國教育企業(yè)；十大重倉股包括新東方教育、好未來、中公教育等。7月23日，該指數(shù)暴跌24.66%，今年以來跌幅達到58%。

    海外教育股暴跌后，昨日，國內(nèi)證券跟隨暴跌，教育指數(shù)大跌8%。“在成份股大跌、基金存在較高溢價，且板塊基本面發(fā)生重大變化時，投資者對相關板塊的投資要更為謹慎。”上述公募市場部人士說。

    北京一位大型公募投資研究部負責人表示，受行業(yè)政策影響，民辦教育行業(yè)今年表現(xiàn)慘淡，以K12教育為主營業(yè)務的公司壓力更大，投資者“抄底”需要謹慎。

    從教育ETF披露的持有人情況看，個人投資者較多，占56.7%，機構投資者占比為43.3%。其中，華泰證券、國泰君安期貨持有份額最多，兩家機構都在2000萬份，持有份額占場內(nèi)總份額的比例都是7.81%；中信證券、招商證券的持有份額也都超過700萬份，占比超過2%。

    機構提示“抄底”風險

    然而，教育ETF凈值不斷下行，基金份額卻出現(xiàn)增長。截至7月22日，該基金的總份額為2.32億份，比7月初增長近1億份，增幅為70.48%。

    業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，教育ETF不適合“越跌越買”。

    華南一位權益類基金經(jīng)理表示，今年政治局會議明確三孩政策，顯示對教育公平問題和住房問題等配套政策和民生痛點解決的決心。政策是教育股投資的重要變量，互聯(lián)網(wǎng)、教育、電子煙等行業(yè)今年都遭遇了政策的嚴厲管控，股價跌幅很大。因此，研究相關政策是投資的必備功課。在市場企穩(wěn)之前，教育板塊投資需要謹慎。

    多家券商機構也提示了市場風險，建議規(guī)避相關板塊，并調(diào)整了評級。

    中信建投證券表示，“雙減”政策針對的是供給端，直接限制了企業(yè)定價權、業(yè)務拓展權利、上市融資權利，直接影響到行業(yè)的商業(yè)模式。而企業(yè)在戰(zhàn)略調(diào)整方面存在著難度。

    上海證券研報認為，“雙減”政策將對義務教育階段學科類培訓機構的商業(yè)模式造成嚴重沖擊，建議暫時規(guī)避。

    平安證券則將K12教培行業(yè)評級由“中性”下調(diào)至“弱于大市”。平安證券表示，“雙減”文件的力度是史無前例的。目前，許多教培機構已開始向素質(zhì)、成人職教等領域轉(zhuǎn)型，但是這些領域的用戶畫像、運營模式、教研體系等與K12教培都不同，能否轉(zhuǎn)型成功有待觀察。