大消費(fèi)短期調(diào)整后迎來(lái)長(zhǎng)期布局機(jī)會(huì) 華夏優(yōu)加生活趁勢(shì)出擊

    大消費(fèi)一直被視為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期較優(yōu)質(zhì)投資方向。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展和綜合國(guó)力的顯著增強(qiáng)，居民收入持續(xù)快速增長(zhǎng)，居民生活質(zhì)量顯著提高，人們對(duì)于優(yōu)質(zhì)生活的追求日益增加。除了衣食住行等物質(zhì)生活需求的提升，包括教育、文化、娛樂(lè)、旅游等精神生活的需求也在逐步提升。在此背景下，一大批優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)蓄勢(shì)待發(fā)。9月6日開(kāi)始發(fā)售的華夏優(yōu)加生活混合基金（代碼：A類(lèi)012421，C類(lèi)012422）正是聚焦這些能夠提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、服務(wù)或解決方案，從而直接或間接提升人們生活品質(zhì)的相關(guān)上市公司，為投資者掘金內(nèi)需增長(zhǎng)投資機(jī)遇提供了優(yōu)質(zhì)工具。

    資料顯示，華夏優(yōu)加生活混合所投資的“優(yōu)加生活”主題既包括通過(guò)直接提供相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)以提升生活品質(zhì)的行業(yè)，如休閑服務(wù)、醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器、汽車(chē)、計(jì)算機(jī)、傳媒等，也包括通過(guò)間接提供相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)以促進(jìn)生活品質(zhì)提升的行業(yè)，如通信、化工、建筑裝飾、國(guó)防軍工等。該基金股票投資占比為50%-95%，港股通標(biāo)的股票投資占股票資產(chǎn)的比例為0-50%，其中優(yōu)加生活主題相關(guān)比例不低于80%，通過(guò)“自上而下”和“自下而上”相結(jié)合的方法挖掘出具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、發(fā)展空間大、有持續(xù)成長(zhǎng)潛力的公司，構(gòu)建股票投資組合。

    回顧美股和發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，大消費(fèi)板塊在過(guò)去10年甚至50年的時(shí)間里，長(zhǎng)期跑贏其他行業(yè)。雖然中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短，但是從過(guò)去15年的板塊收益率情況中也依然可以看出這一趨勢(shì)?；厮輾v史，盡管消費(fèi)板塊經(jīng)歷過(guò)多次回調(diào)，往往在階段性的回落后迎來(lái)更大幅度的反彈，短期的“至暗時(shí)刻”可能僅是歷史進(jìn)程中的小小波瀾。拉長(zhǎng)周期來(lái)看，截至2021年6月30日，內(nèi)地消費(fèi)指數(shù)自基日（2004-12-31）以來(lái)累計(jì)上漲超14倍，大幅跑贏同期上證指數(shù)超1260個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了亮眼的長(zhǎng)期回報(bào)。

    從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)人口結(jié)構(gòu)、財(cái)富分配和消費(fèi)傾向的變化帶來(lái)了消費(fèi)升級(jí)長(zhǎng)期趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)為優(yōu)質(zhì)消費(fèi)品和服務(wù)奠定良好供應(yīng)鏈生產(chǎn)基礎(chǔ)，而社交媒體多元化、新媒體平臺(tái)崛起也帶來(lái)了流量紅利。如今的“國(guó)潮”概念正逐步融入年輕人的消費(fèi)行為與消費(fèi)理念之中，國(guó)內(nèi)一大批新國(guó)貨品牌迅速崛起。華夏優(yōu)加生活混合正是通過(guò)捕捉時(shí)代大產(chǎn)業(yè)浪潮，掘金內(nèi)需增長(zhǎng)機(jī)遇。而從短期來(lái)看，雖然今年上半年以食品飲料為代表的消費(fèi)板塊出現(xiàn)回調(diào)，但是有觀點(diǎn)認(rèn)為這更多是核心資產(chǎn)估值快速提升之后的短期回調(diào)。由于消費(fèi)龍頭公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)前景很好，短期波動(dòng)無(wú)需恐慌，本輪調(diào)整后的估值和中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鏊僖丫邆漭^好的匹配度，反而帶來(lái)良好的長(zhǎng)期布局機(jī)遇。

    值得關(guān)注的是，華夏優(yōu)加生活混合由華夏基金“成長(zhǎng)消費(fèi)一姐”、華夏基金社保投資部總監(jiān)孫軼佳親自掌舵。她具有13年大消費(fèi)領(lǐng)域的投資研究，5年以上公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，深耕消費(fèi)和成長(zhǎng)領(lǐng)域投資。代表作華夏新興消費(fèi)A自2018年11月7日成立以來(lái)至2021年6月30日累計(jì)回報(bào)率達(dá)231.82%，2020年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍，凈值增長(zhǎng)104.08%，在2020年獲得晨星開(kāi)放式基金行業(yè)混合消費(fèi)類(lèi)冠軍。

    在消費(fèi)領(lǐng)域投資上，孫軼佳獨(dú)創(chuàng)了成長(zhǎng)消費(fèi)投資框架，未來(lái)華夏優(yōu)加生活混合將聚焦優(yōu)加生活主題相關(guān)上市公司，從宏觀、行業(yè)和公司三個(gè)維度來(lái)研究，進(jìn)行組合投資的構(gòu)建，既關(guān)注小企業(yè)長(zhǎng)大的機(jī)會(huì)，也關(guān)注龍頭份額提升的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，對(duì)公司選擇更看重公司長(zhǎng)期的發(fā)展空間，力爭(zhēng)捕捉大消費(fèi)板塊長(zhǎng)期超額收益。

    （市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）

    （CIS）