A股“牛市旗手”券商板塊持續(xù)上漲,與此同時(shí),資金則借道交易型開放式指數(shù)基金(ETF)且戰(zhàn)且退,8月以來,已有超百億資金從券商類ETF撤離。
多位業(yè)內(nèi)人士表示,券商股回暖是對于之前板塊走勢與基本面反差的一次糾偏。從中長期角度看,券商板塊具備長期投資價(jià)值。
百億資金撤離券商ETF
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月8日,8月以來,券商板塊累計(jì)漲幅超過20%。相關(guān)ETF也漲勢喜人,證券先鋒ETF、證券ETF、券商ETF累計(jì)漲幅分別達(dá)22.71%、21.58%、20.71%。
券商股強(qiáng)勢上攻,資金卻在撤離。8月以來,14只券商類ETF總份額已減少90多億份,按區(qū)間成交均價(jià)測算,凈流出資金達(dá)到101.6億元。其中,8月份,證券ETF合計(jì)凈贖回35.59億份。9月前5個(gè)交易日,資金加快撤出步伐,合計(jì)凈贖回55.43億份。而在6、7月份券商股盤整陰跌過程中,資金默默涌入,6月份,證券ETF合計(jì)獲凈申購40.56億份、7月份凈申購43.29億份。
華寶基金券商ETF基金經(jīng)理豐晨成表示,證券板塊ETF的持有人,個(gè)人客戶占比超過一半。上半年,券商板塊表現(xiàn)較弱,有部分資金布局抄底。此輪行情中,之前參與成本較低的個(gè)人投資者有止盈的意愿。三季度以來,股市成交額逐漸走高,抱團(tuán)股震蕩加劇,券商在非抱團(tuán)股中屬高性價(jià)比板塊,受到新增資金的關(guān)注,券商的回暖可以說是之前板塊走勢與基本面之間反差的糾偏。
鵬華基金量化及衍生品投資部副總經(jīng)理陳龍認(rèn)為,券商板塊的表現(xiàn)可歸結(jié)為兩方面原因,一是市場情緒回暖、成交量放大帶來的Beta效應(yīng),另外則是受益于低估值板塊修復(fù)的市場風(fēng)格。“不過,資金流動(dòng)是ETF資金的正常操作。ETF上漲時(shí),資金往往傾向于流出,下跌時(shí)傾向于流入。不建議對ETF資金流動(dòng)做過多關(guān)注,它們更多是跟隨行情,而不是在引領(lǐng)行情。”
多重利好加持
看好券商板塊后市
對于券商板塊后市走勢,豐晨成表示,對券商板塊的長期走勢抱有信心。券商受益于資本市場繁榮,在基金渠道銷售和產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)領(lǐng)域都面臨廣闊發(fā)展空間。
陳龍表示,券商行業(yè)今年以來的漲幅剛剛轉(zhuǎn)正,中報(bào)顯示券商業(yè)績保持了較高的增速。“在房住不炒背景下,居民財(cái)富向資本市場遷移。同時(shí),伴隨資本市場改革的推進(jìn),注冊制落地,大量新興領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市,形成了供需共振的格局。在此過程中,券商的投行業(yè)務(wù)、基金代銷業(yè)務(wù)以及資管業(yè)務(wù)(含持股基金公司)都會(huì)顯著受益。短期券商股可能會(huì)跟隨市場波動(dòng),但是這輪行情具備長邏輯,未來大概率會(huì)呈現(xiàn)震蕩上行格局。
華富證券先鋒ETF基金經(jīng)理李孝華認(rèn)為,在資本的融資需求和投資需求雙升的背景下,券商作為資本市場的中介將明顯受益。近兩年,由于市場風(fēng)格主要圍繞確定性及成長性主線推進(jìn),使得券商股這種帶有一定周期性的品種被市場忽略。2019年以來,券商股二級(jí)市場表現(xiàn)不佳,而券商整體業(yè)績卻相當(dāng)突出,使得當(dāng)下的券商板塊業(yè)績好但估值低。而這種情形不可能一直持續(xù)下去,股價(jià)遲早會(huì)體現(xiàn)板塊的基本面價(jià)值。
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