第二批公募REITs發(fā)行調(diào)查：券商加強(qiáng)REITs精準(zhǔn)服務(wù)能力 投資者對(duì)產(chǎn)品認(rèn)知度大幅提升

    本報(bào)記者 王思文

    自首批公募REITs產(chǎn)品上市以來(lái)，公募REITs擴(kuò)容便備受關(guān)注。11月29日，第二批2只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs向公眾投資者發(fā)售。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者從多渠道處獲悉，投資者對(duì)公募REITs產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)踴躍，2只公募REITs在發(fā)售日上午就實(shí)現(xiàn)超募，全天募集規(guī)模至少超過(guò)180億元，預(yù)計(jì)配售比例約為2%至3%。照此計(jì)算，第二批9只公募REITs產(chǎn)品的有效認(rèn)購(gòu)倍數(shù)有望超過(guò)首批公募REITs。由于統(tǒng)計(jì)工作還在持續(xù)，最終募集規(guī)模及配售比例應(yīng)以基金公司發(fā)布的公告為準(zhǔn)。

    第二批公募REIT

    認(rèn)購(gòu)踴躍

    第二批2只公募REITs開(kāi)售當(dāng)天即熱賣(mài)。據(jù)發(fā)售公告顯示，華夏越秀高速公路REIT和建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT面向公眾投資者募集的時(shí)間為11月29日至11月30日。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，截至11月29日上午12時(shí)，本次2只公募REITs均已超募。截至下午3時(shí)，建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT的認(rèn)購(gòu)規(guī)模超過(guò)50億，預(yù)計(jì)配售比例約5%；華夏越秀高速公路REIT認(rèn)購(gòu)規(guī)模超過(guò)25億，預(yù)計(jì)配售比例約7%。

    截至11月29日下午7時(shí)，記者從相關(guān)渠道處了解到，此次2只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的有效認(rèn)購(gòu)倍數(shù)還在上漲，平均預(yù)計(jì)配售比例約在2%左右。其中，建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT的預(yù)計(jì)配售比例約為2.6%，募集資金達(dá)100億元；華夏越秀高速公路REIT的預(yù)計(jì)配售比例約為2.4%，募集資金約80億元。這一平均有效認(rèn)購(gòu)倍數(shù)有望超過(guò)首批9只公募REITs產(chǎn)品的發(fā)行情況。

    一位渠道人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“昨日中午，建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT、華夏越秀高速公路REIT的有效認(rèn)購(gòu)倍數(shù)邊超10倍。從全天認(rèn)購(gòu)情況看，這是我入職以來(lái)遇到的最低配售比例，甚至有億元級(jí)別大單出現(xiàn)。”

    據(jù)此前公告，建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT的公眾份額為8075.7萬(wàn)份，公眾市值合計(jì)為2.58億元；華夏越秀高速公路REIT的公眾份額為0.27億份，公眾市值合計(jì)為1.92億元。2只REITs合計(jì)募集金額僅為4.5億元。

    某大型券商營(yíng)業(yè)部工作人員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“比例配售回款時(shí)間由基金公司口頭告知，僅供大家參考，具體應(yīng)以基金公司與中國(guó)登記結(jié)算公司相關(guān)行情文件推送時(shí)間為準(zhǔn)，券商會(huì)在接收到行情文件及退款資金后1個(gè)工作日內(nèi)為客戶進(jìn)行資金解凍”。

    券商業(yè)務(wù)能力加強(qiáng)

    產(chǎn)品認(rèn)知度大幅提升

    對(duì)于中小投資者而言，通過(guò)證券賬戶在場(chǎng)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)公募REITs是個(gè)人投資者最普遍的參與途徑。作為公募REITs代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)中的“主力軍”，《證券日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)實(shí)地走訪多家券商營(yíng)業(yè)部發(fā)現(xiàn)，券商對(duì)于公募REITs產(chǎn)品的銷(xiāo)售服務(wù)、投教管理、研究體系、系統(tǒng)配置等方面均好于首批公募REITs發(fā)售時(shí)。

    多家券商均向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前公司員工對(duì)公募REITs項(xiàng)目的了解更加深入，相關(guān)系統(tǒng)也愈加完善，很少出現(xiàn)此前發(fā)行時(shí)系統(tǒng)擁擠情況。

    北京地區(qū)某大型頭部券商投資顧問(wèn)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“首批公募產(chǎn)品發(fā)售前，系統(tǒng)還在進(jìn)行調(diào)試。當(dāng)時(shí)還短暫出現(xiàn)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)已報(bào)確認(rèn)延遲、產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)委托廢單、客戶錯(cuò)填份額而不能撤單、撤單后回款延遲等各種情況。”

    “這次發(fā)售幾乎不存在上述問(wèn)題，我們有完備的投教宣傳材料，開(kāi)通權(quán)限和交易系統(tǒng)也在不斷升級(jí)。公募REITs業(yè)務(wù)已經(jīng)成為券商相對(duì)熟悉的業(yè)務(wù)。”上述投資顧問(wèn)表示。

    投資者李先生在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“認(rèn)購(gòu)首批REITs產(chǎn)品時(shí)，它們還是一個(gè)新型投資品種，之前從未接觸過(guò)，認(rèn)購(gòu)操作也很生疏，尤其是深交所和上交所提交的認(rèn)購(gòu)方式不同，甚至還出現(xiàn)過(guò)認(rèn)購(gòu)失敗的情況。但此次認(rèn)購(gòu)已經(jīng)能自主進(jìn)行操作。”

    投資者嘆認(rèn)購(gòu)份額太少

    機(jī)構(gòu)表示應(yīng)防范風(fēng)險(xiǎn)

    據(jù)記者了解，此次2只公募REITs產(chǎn)品在此前認(rèn)購(gòu)中已備受機(jī)構(gòu)投資者追捧，平均認(rèn)購(gòu)倍數(shù)均已超過(guò)50倍，而首批9只公募REITs中最高認(rèn)購(gòu)倍數(shù)僅為15倍?？梢?jiàn)投資者認(rèn)購(gòu)熱情遠(yuǎn)超首批公募REITs產(chǎn)品發(fā)售時(shí)。

    “由于首批REITs上市表現(xiàn)良好，時(shí)隔半年，第二批公募REITs產(chǎn)品華夏越秀高速公路REIT和建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT正式發(fā)售，市場(chǎng)報(bào)以更大熱情。”一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。

    有投資者向《證券日?qǐng)?bào)》記者直言，“公募REITs給公眾投資者的份額過(guò)少。”據(jù)公募REITs公告顯示，建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT的公眾份額為8075.7萬(wàn)份，約占發(fā)售份額數(shù)量的9%，參與起點(diǎn)為1000元；華夏越秀高速公路REIT的公眾份額為0.27億份，占比同樣為9%，參與起點(diǎn)為1000份，合計(jì)7100元。

    “此次2只公募REITs給公眾投資者分配的認(rèn)購(gòu)份額的確較少?；A(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目更適合風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低的長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資人，這是公募REITs的發(fā)行主力。”一位公募REITs項(xiàng)目相關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前大部分產(chǎn)品將70%的認(rèn)購(gòu)份額分給戰(zhàn)略配售投資者，扣除此部分之后的發(fā)份額中，70%分給了網(wǎng)下投資者，剩下的才是公眾發(fā)售份額。

    業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，由于公募REITs自身所帶產(chǎn)品性質(zhì)，投資公募REITs可能面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括基金價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、終止上市風(fēng)險(xiǎn)、稅收等政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)等，個(gè)人投資者自主判斷基金的投資價(jià)值難度相對(duì)較大。

    目前投資者通過(guò)公募REITs獲取收益的來(lái)源大致有兩方面：一是基金上市后可在二級(jí)市場(chǎng)交易，以賺取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)；二是基金現(xiàn)金分紅，在滿足分紅條件前提下，基金一般設(shè)定每年至少分配一次收益。

    建信基金基金經(jīng)理張湜公開(kāi)表示，“從投資者角度來(lái)看，公募REITs是國(guó)際通行的配置資產(chǎn)，有助于投資者實(shí)現(xiàn)多元化資產(chǎn)配置。公募REITs就如一張低門(mén)檻的投資‘入場(chǎng)券’，是優(yōu)化金融資源配置、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有力抓手。”

    據(jù)悉，5月17日，首批9只公募REITs產(chǎn)品獲批，共募集314億元，6月21日正式上市交易。運(yùn)行5個(gè)月后，首批9只公募REITs產(chǎn)品平均漲幅逾10%。

    華夏基金基金經(jīng)理林偉鑫表示，“從宏觀角度來(lái)看，公募REITs堅(jiān)持權(quán)益導(dǎo)向，在防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低杠桿率的同時(shí)，可以盤(pán)活存量資產(chǎn)，為新項(xiàng)目的投資和建設(shè)提供資本金，有利于提升直接融資比例，穩(wěn)定宏觀杠桿率。”

    “個(gè)人投資者還是應(yīng)充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理性判斷市場(chǎng)，謹(jǐn)慎做出投資決策”。中航基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。