不確定性增加宜求穩(wěn)為先 純債新品華夏穩(wěn)鑫12月2日開(kāi)售

    近期，南非新變種新冠病毒等消息再度引發(fā)全球金融市場(chǎng)波動(dòng)。事實(shí)上近兩年來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)不確定性的增強(qiáng)，讓不少投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)降低，優(yōu)先求穩(wěn)。而憑長(zhǎng)期波動(dòng)較低，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，純債基金也受到了更多投資者青睞。在此背景下，華夏穩(wěn)鑫增利80天滾動(dòng)持有債券型基金（簡(jiǎn)稱(chēng)：華夏穩(wěn)鑫，A類(lèi)：013459C類(lèi)：013460）即將于12月2日起公開(kāi)發(fā)售，為投資者提供了一款新的固收配置利器。

    公開(kāi)資料顯示，華夏穩(wěn)鑫投資于債券比例不低于基金資產(chǎn)的80%，且不能直接投資于股票，屬于純債類(lèi)產(chǎn)品。據(jù)國(guó)盛證券研究顯示，債基的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益率水平頗具吸引力。該研究據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年11月5日，2006年8月份以來(lái)，短期債基平均年化收益率為3.58%，最大回撤僅為1.32%。而中長(zhǎng)期純債年化收益則為4.92%，最大回撤為4.01%。一級(jí)債基年化收益率為6.57%，最大回撤為6.55%。

    純債類(lèi)產(chǎn)品因不錯(cuò)的長(zhǎng)期收益水平和整體低波動(dòng)性特征，獲得了越來(lái)越多投資者的青睞。尤其是2018年以來(lái)，在債券市場(chǎng)回暖、流動(dòng)性持續(xù)寬松的背景之下，貨幣基金收益下行，同時(shí)股市震蕩行情，致使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低，純債基金的配置價(jià)值就更為顯著。有觀點(diǎn)指出，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，隨著公司債基本面改善和信用的利差回落，債券類(lèi)資產(chǎn)中將涌現(xiàn)更多資本利得機(jī)會(huì)。

    當(dāng)然能否把握機(jī)會(huì)，取決于管理人的研究水平。華夏穩(wěn)鑫的基金經(jīng)理劉明宇是華夏基金固定收益部董事總經(jīng)理和行政負(fù)責(zé)人，他有復(fù)旦大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士背景和12年豐富的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，目前在管固收類(lèi)公募產(chǎn)品規(guī)模超300億元。他長(zhǎng)期從事信用策略研究工作，對(duì)于信用利差的影響因素、信用債的投資者結(jié)構(gòu)、發(fā)行人信用資質(zhì)的鑒別有著深入理解，擅長(zhǎng)在穩(wěn)健中關(guān)注流動(dòng)性，注重組合回撤管理，尤其擅長(zhǎng)波段操作增強(qiáng)收益。

    劉明宇管理的產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)秀，以他自2017年12月11日起管理的華夏鼎茂為例（2018年3月29日前與祝燦共同管理），據(jù)經(jīng)托管人復(fù)核的數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月30日，該基金成立來(lái)累計(jì)收益率為23.84%，超同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率18.41%。根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年9月30日，華夏鼎茂A在長(zhǎng)期純債基金Ａ類(lèi)中過(guò)去一、二、三年的排名分別為141/586、141/441、57/295，優(yōu)秀穩(wěn)定的表現(xiàn)也使該產(chǎn)品斬獲銀河三年期五星評(píng)級(jí)。

    劉明宇在管產(chǎn)品的優(yōu)異表現(xiàn)，背后離不開(kāi)華夏基金在固定收益領(lǐng)域過(guò)硬的實(shí)力支持。早在2006年，華夏基金就在同業(yè)中，較早建立了信用研究團(tuán)隊(duì)，此后又在2009年在同業(yè)中較早上線了基于量化技術(shù)的評(píng)級(jí)系統(tǒng)。銀河證券《基金管理人債券投資主動(dòng)管理能力評(píng)價(jià)匯總表（算術(shù)平均）》統(tǒng)計(jì)顯示，2020年，華夏基金平均債券投資收益率為5.41%，排名高居114家可比基金公司的首位。依靠劉明宇突出的固收投資管理能力，及華夏基金在固收領(lǐng)域的強(qiáng)悍實(shí)力，華夏穩(wěn)鑫（A類(lèi)：013459C類(lèi)：013460）有望成為投資者固收領(lǐng)域的投資利器。

    （市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）

    （CIS）