私募稱(chēng)港股已處底部區(qū)域 估值進(jìn)入修復(fù)階段

    本報(bào)記者 王寧

    近日，在“2022年雪球私募春季策略會(huì)”上，多家私募表示，今年以來(lái)，港股經(jīng)歷了大幅下跌，當(dāng)前已具備較高的投資性價(jià)比，估值也進(jìn)入修復(fù)階段。

    青島君厚基金經(jīng)理許治中表示，目前港股的估值整體較低，基本上已經(jīng)回到了2016年的估值水平，離2008年的低點(diǎn)也不是很遠(yuǎn)。因此，在當(dāng)前的時(shí)間點(diǎn)，港股機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

    對(duì)于今年以來(lái)港股的大幅回撤，許治中分析，這是源于市場(chǎng)形成了“疫情卷土重來(lái)”以及對(duì)地緣局勢(shì)的情緒影響，此時(shí)需保持理性，要相信中國(guó)作為重要經(jīng)濟(jì)體，必然會(huì)有應(yīng)對(duì)方法來(lái)保證生產(chǎn)和生活。相比A股，港股的波動(dòng)性更大，而且未來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)還有可能不斷加劇，港股市場(chǎng)上各類(lèi)型的資金以及不同的行為可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)較大的波動(dòng)；但對(duì)于理性的投資人來(lái)講，市場(chǎng)波動(dòng)加劇或許是好事，這意味著有獲取超額收益的機(jī)會(huì)。

    利檀投資基金經(jīng)理陳昊揚(yáng)認(rèn)為，3月份港股下跌是由內(nèi)外因素共同造成的。從外部因素來(lái)看，地緣局勢(shì)引發(fā)了市場(chǎng)進(jìn)一步擔(dān)憂，但地緣局勢(shì)對(duì)我國(guó)更多是短期情緒上的影響，等情緒消化完后無(wú)需過(guò)分擔(dān)心，投資人可以選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行配置。

    從內(nèi)部因素來(lái)看，陳昊揚(yáng)認(rèn)為，對(duì)所投資行業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期趨勢(shì)分析以及對(duì)優(yōu)質(zhì)個(gè)股的基本面進(jìn)行分析，是未來(lái)取得收益的關(guān)鍵。

    盡管港股的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)是很多管理人提及的共性，但不少管理人也提醒投資港股需謹(jǐn)慎。大樸資產(chǎn)市場(chǎng)總監(jiān)周振吉認(rèn)為，港股是T+0的交易機(jī)制，波動(dòng)性較大，在季報(bào)發(fā)布時(shí)期尤其如此。季報(bào)預(yù)測(cè)對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)講是基本功，但是對(duì)于個(gè)人投資者則比較陌生，從這個(gè)角度來(lái)看，周振吉建議投資者謹(jǐn)慎對(duì)待港股。

    明晟東誠(chéng)基金經(jīng)理?xiàng)畛絼t表示，由于港股的籌碼結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性等因素決定了該市場(chǎng)還處于筑底期，因此當(dāng)前的機(jī)會(huì)不大。此外，正圓投資合伙人、投資總監(jiān)、基金經(jīng)理華通表示，對(duì)于港股的投資必須要有確定的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和業(yè)績(jī)釋放趨勢(shì)，而且這種趨勢(shì)能夠保證上市公司有業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)可能。

    丹書(shū)鐵券基金經(jīng)理陳俊濤表示，近幾年港股受離岸市場(chǎng)因素以及港股自身的影響，有些市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為港股估值已經(jīng)比較低了，但由于港股存在做空交易，往往會(huì)出現(xiàn)更低的估值。“當(dāng)前的港股已經(jīng)存在很多低估值的投資機(jī)會(huì)，具體來(lái)看，能源板塊和生物醫(yī)藥板塊都有相對(duì)較好的機(jī)會(huì)。建議投資人可關(guān)注能源板塊中有投資者回報(bào)、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)好、受資金面影響而股價(jià)表現(xiàn)不太理想的投資標(biāo)的；在創(chuàng)新藥方面，從長(zhǎng)期來(lái)看人口老齡化的趨勢(shì)是確定的，因此對(duì)于部分創(chuàng)新藥企業(yè)來(lái)講，未來(lái)需求也是確定的，可關(guān)注目前跌得較多的創(chuàng)新藥企業(yè)。整體來(lái)看，下跌時(shí)提供了購(gòu)買(mǎi)的機(jī)會(huì)，而上漲則是兌現(xiàn)的機(jī)會(huì)。”

    利檀投資基金經(jīng)理陳昊揚(yáng)也看好港股的低估值板塊，具體包括消費(fèi)、醫(yī)藥、半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)、金融以及房地產(chǎn)板塊，其中房地產(chǎn)板塊的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、物業(yè)管理、下游相關(guān)的建材等細(xì)分領(lǐng)域，存在一些真正跌到底部的標(biāo)的。

（編輯 何帆）