調(diào)倉路徑浮現(xiàn) 明星基金經(jīng)理密集調(diào)研尋機會

    隨著基金2022年一季報漸次披露，多只權益基金一季度調(diào)倉路徑以及后市投資策略浮出水面。多位明星基金經(jīng)理保持高倉位運作，他們一致認為，不少股票已跌出性價比，當前不妨樂觀些。此外，或為尋覓投資機會，鄧曉峰、朱少醒等多位知名基金經(jīng)理近日密集參與上市公司調(diào)研。整體來看，中小市值股票成為他們重點關注的方向。

    樂觀看后市保持高倉位

    截至4月17日，部分百億級基金經(jīng)理旗下基金已經(jīng)披露了一季報。以丘棟榮管理的中庚價值領航為例，該基金一季度仍保持高倉位運作，季末股票占基金總資產(chǎn)比例為93.34%。雖然股票倉位未發(fā)生較大變化，但是丘棟榮調(diào)倉動作頗為明顯，明顯提升港股配置比例。

    具體來看，美團-W、中國宏橋、快手-W、中國海外發(fā)展等港股成為中庚價值領航新晉前十大重倉股。此外，魯西化工也進入了該基金前十大重倉股名單。

    丘棟榮表示，在當前市場需要挖掘結(jié)構(gòu)性機會和預防結(jié)構(gòu)性風險，關注偏重供給因素的價值股和調(diào)整充分且長期前景依舊光明的成長股。更值得重視的是，在經(jīng)歷大幅度的調(diào)整后，從估值、基本面因素和流動性等方面看，港股的機會由結(jié)構(gòu)性機會轉(zhuǎn)為系統(tǒng)性機會，值得戰(zhàn)略性配置。

    同樣保持高倉位運作的還有陳濤、曹慶管理的中庚價值先鋒。截至3月底，股票占該基金總資產(chǎn)比例為93.24%，從基金前十大重倉股來看，拓邦股份、傳音控股成為基金新晉前十大重倉股。

    陳濤、曹慶認為，隨著這輪市場的調(diào)整，投資機會越來越多了。“我們配置較多的比如TMT、風電、機械制造、汽車零部件等行業(yè)經(jīng)過本輪調(diào)整，估值處于一個更有吸引力的水平，而之前因為估值較高而配置較少的如軍工、新能源車、光伏、醫(yī)藥、消費、半導體等行業(yè)也陸續(xù)出現(xiàn)了符合我們選股標準的投資機會，機會正在從結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變?yōu)橄到y(tǒng)性。”

    2020年股基冠軍陸彬管理的新基金匯豐晉信研究精選成立于今年1月21日，截至3月底，股票占基金總資產(chǎn)比例已達到87.81%，基金配置偏成長風格，主要聚焦在新能源、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)和TMT等行業(yè)。

    陸彬表示，新基金建倉節(jié)奏較快，短期的風險事件對于A股市場的長期價值影響有限，因此在基本面依然向好的背景下，當市場出現(xiàn)短期劇烈波動的時候，主動承擔風險或許是比規(guī)避風險更好的選擇。以一兩年的維度看，很多股票的隱含回報已經(jīng)非常有吸引力。

    密集調(diào)研尋找投資機會

    除了基金一季報披露的調(diào)倉情況，4月以來，明星基金經(jīng)理也在密集調(diào)研尋覓投資機會，這些調(diào)研路徑同樣透露出他們當下的關注方向。

    以航發(fā)控制為例，4月11日，其電話會議吸引了120多人參與，其中包括高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰、富國基金副總經(jīng)理朱少醒、嘉實基金董事總經(jīng)理洪流等百億級基金經(jīng)理。值得注意的是，航發(fā)控制也是鄧曉峰的重倉股。

    對于個別標的，部分基金公司更是集體出動調(diào)研。4月14日，交銀施羅德基金楊金金、銀華基金薄官輝、景順長城基金鮑無可等明星基金經(jīng)理調(diào)研了寶蘭德；類似的還有，4月11日-4月15日，廣發(fā)基金唐曉斌、富國基金孫彬、景順長城基金李進等知名基金經(jīng)理調(diào)研了四方達。上述兩家公司市值都不足60億元。

    從整體調(diào)研情況來看，明星基金經(jīng)理較為青睞成長性較強的中小市值公司，其中部分上市公司已是一些基金經(jīng)理的重倉股。調(diào)研紀要顯示，機構(gòu)普遍較為關注上市公司最新經(jīng)營情況，并針對公司動態(tài)提出了比較細致的問題，包括公司客戶具體情況、后續(xù)發(fā)展規(guī)劃能否完成等。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，當前時點明星基金經(jīng)理密集參與上市公司調(diào)研，某種程度上反映出其對市場的較大關注度。市場在經(jīng)歷此輪調(diào)整后，不少股票確實跌出了性價比，基金經(jīng)理們正在加強調(diào)研尋找投資機會。