調(diào)倉應對市場變化 公募積極挖掘結構性機會

    最新披露的2022年公募基金三季報顯示，截至三季度末，股票型開放式基金和混合型開放式基金平均倉位分別較2022年二季度末降低了1.23個百分點和1.3個百分點，但整體仍在高位。為應對行情變化，部分基金經(jīng)理在三季度對持倉結構進行了明顯調(diào)整。

    天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，全部可比基金的平均倉位為72.95%，較二季度末的74.23%下降了1.28個百分點。分類型看，截至三季度末，在全部可比基金中，股票型開放式基金平均倉位為86.91%，較二季度末的88.14%下降了1.23個百分點；混合型開放式基金平均倉位為70.74%，較二季度末的72.03%下降了1.3個百分點。

    三季度，受多重因素影響，A股市場震蕩調(diào)整。整體而言，公募基金仍保持較高倉位，部分基金經(jīng)理對持倉進行了結構調(diào)整。

    從行業(yè)配置看，天相投顧數(shù)據(jù)顯示，采礦以及交通運輸、倉儲和郵政業(yè)獲公募基金加倉，與二季度末相比，二者的配置比例分別提升了0.49%、0.36%。此外，公募基金對房地產(chǎn)業(yè)的配置比例從二季度末的1.27%提升至三季度末的1.58%。與此同時，制造業(yè)被公募基金減持0.79%。

    萬家宏觀擇時多策略靈活配置基金經(jīng)理黃海表示，他的持倉結構略有調(diào)整，適度增加了油氣行業(yè)配置比例。此外，還增配了消費、金融、建筑等行業(yè)。黃海認為，這些板塊大幅調(diào)整，帶來了較好的布局機會。

    銀華心佳兩年持有期混合基金經(jīng)理李曉星稱，他在三季度減持了部分價格預期見頂?shù)闹芷诠?，以及一些低增速、低估值的防守標的，增持了估值已調(diào)整至合理區(qū)間且增長預期良好的成長股。

    “隨著市場調(diào)整，股票市場的估值水平更具吸引力，我們的倉位繼續(xù)保持在中高水平，同時具有較高的分散度。在股票和行業(yè)選擇方面，更加注重穩(wěn)增長和低估值品種。”金元順安元啟靈活配置混合基金經(jīng)理繆瑋彬稱。

    盡管出現(xiàn)顯著調(diào)整，但新能源板塊仍是公募基金配置的重點方向。

    “在組合操作上，我們堅守能源轉(zhuǎn)型的高景氣方向，如光伏和儲能。這些行業(yè)的增速持續(xù)性較強，在估值回落后，投資性價比進一步提升。”廣發(fā)高端制造股票基金經(jīng)理鄭澄然稱。睿遠成長價值混合基金經(jīng)理傅鵬博和朱璘表示，從重倉股持倉量看，基金三季度對跌幅較大的新能源和光伏板塊進行了增持。

    多位基金經(jīng)理表示，將在四季度積極尋找結構性投資機會。

    國泰聚優(yōu)價值靈活配置基金經(jīng)理程洲認為，把握傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結構性機會，須關注估值安全和盈利增長確定性，符合這些要求的公司或?qū)儆谝延邢喈斦{(diào)整幅度的必選消費和醫(yī)藥行業(yè)，積極拓展到景氣賽道的傳統(tǒng)化工、機械、電子等行業(yè)，或者是供給收縮和市占率提升的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。同時，高景氣賽道中供給壁壘高的景氣環(huán)節(jié)也值得留意。

    “展望四季度和明年，我們看好的科技方向包括新能源汽車、綠色能源、現(xiàn)代化軍工、半導體設備材料、國產(chǎn)軟件、人工智能；看好的消費方向包括高端消費、大眾消費、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)美、化妝品、免稅、農(nóng)業(yè)及醫(yī)藥國際供應鏈。”李曉星稱。