構(gòu)建行業(yè)發(fā)展新生態(tài) 公募基金邁進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展新階段

    本報記者 王思文

    2022年，對公募基金行業(yè)而言，極不平凡。

    這一年，市場行情震蕩起伏，不少基金凈值受到影響，未能幫助投資者在投資中獲得收益，期待未來有所收獲。這一年，公募基金業(yè)資產(chǎn)管理總規(guī)模邁上26萬億元新臺階。

    這一年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布公募基金業(yè)高質(zhì)量發(fā)展16條，完善行業(yè)頂層設(shè)計，為公募基金業(yè)新發(fā)展趨勢指明了方向。與此同時，行業(yè)正進(jìn)一步推進(jìn)構(gòu)建多元開放、競爭充分、優(yōu)勝劣汰、進(jìn)退有序的行業(yè)生態(tài)：在準(zhǔn)入與退出方面強(qiáng)化股權(quán)管理，允許“一參一控一牌”，壯大管理人隊伍；在產(chǎn)品及業(yè)務(wù)上，公募基金守正創(chuàng)新，多類型創(chuàng)新產(chǎn)品“百花齊放”，同質(zhì)化和偽創(chuàng)新業(yè)態(tài)問題逐漸受到重視；同時不斷提升長線資金入市比例，推動各類具有鎖定期的基金產(chǎn)品、持有期產(chǎn)品、個人養(yǎng)老產(chǎn)品發(fā)展。

    2023年大幕將啟，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公募基金行業(yè)需要不斷強(qiáng)化平臺建設(shè)提升投研能力，限制短線收益行為，弱化明星基金經(jīng)理個人IP效應(yīng)，產(chǎn)品及業(yè)務(wù)創(chuàng)新重視差異化發(fā)展，建立長期考核機(jī)制，強(qiáng)化激勵約束，在邁向一流資管機(jī)構(gòu)的道路上穩(wěn)步前行。

    創(chuàng)新產(chǎn)品“次第開花”

    關(guān)注同質(zhì)化和偽創(chuàng)新問題

    創(chuàng)新是近年來基金行業(yè)較為突出的主題。2022年，基金公司在產(chǎn)品上守正創(chuàng)新，在業(yè)務(wù)上推動差異化發(fā)展，積極響應(yīng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展這一重要課題。

    今年以來，新基金發(fā)行以百花齊放的態(tài)勢，進(jìn)一步滿足居民多元化投資需求。

    從創(chuàng)新基金角度來看，從國內(nèi)寬基指數(shù)中證1000指數(shù)ETF、北證50ETF，到細(xì)分賽道指數(shù)基金中證環(huán)交所碳中和ETF、“硬科技”主題ETF，再到可直接投資韓國市場的跨境ETF；從產(chǎn)品凈值估值創(chuàng)新的首批混合估值法債券基金，到適配個人養(yǎng)老金長期投資的FOF基金產(chǎn)品；從滿足廣大投資者的中低波動產(chǎn)品同業(yè)存單指數(shù)基金，再到盤活存量資產(chǎn)的公募REITs……2022年基金產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐遍布指數(shù)型產(chǎn)品、金融衍生品投資、中低波動型債券產(chǎn)品、適配長期投資等多領(lǐng)域。

    恒生前?；鹪诮邮堋蹲C券日報》記者采訪時表示：“基金公司通過對產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，一方面不斷拓展公募基金行業(yè)的發(fā)展空間，使行業(yè)生態(tài)能夠更加長久、健康發(fā)展，另一方面也為投資者提供更豐富的資產(chǎn)配置方案和產(chǎn)品選擇，滿足投資者日益多元化、差異化的投資需求，兩者相輔相成，從而形成良性正循環(huán)。”

    今年以來，摒棄蹭熱點(diǎn)、搶噱頭、賺規(guī)模的“偽創(chuàng)新”行動也有進(jìn)展。短期追求熱點(diǎn)板塊的行業(yè)主題基金面世速度有所放緩，尤其是ETF產(chǎn)品方面；波動性較大且同質(zhì)化問題較為突出的產(chǎn)品發(fā)行比例也有所縮減，主要推出滿足廣大投資者的中低波動產(chǎn)品。公募基金公司從滿足廣大投資者的資產(chǎn)配置需求為出發(fā)點(diǎn)，同時通過優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新基金產(chǎn)品讓投資人分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，實(shí)現(xiàn)財富增值和生活品質(zhì)的提升。

    不過，目前國內(nèi)基金市場產(chǎn)品依然存在同質(zhì)化，投資策略趨同的問題。以ETF產(chǎn)品為例，目前跟蹤中證500指數(shù)的ETF有23只，其中規(guī)模不足5000萬元的產(chǎn)品有4只，跟蹤滬深300指數(shù)的ETF有22只，其中規(guī)模不足5000萬元的產(chǎn)品有2只。

    從基金公司的長期內(nèi)生動力層面來講，創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春在接受《證券日報》記者采訪時表示：“創(chuàng)新的目的是對基金公司的內(nèi)生增長進(jìn)行積極探索，背離這一目標(biāo)的變革可以稱之為偽創(chuàng)新?；鸸镜氖卣齽?chuàng)新，首先體現(xiàn)為對資本無序擴(kuò)張的約束，同時增強(qiáng)了公司治理結(jié)構(gòu)的力度，為基金業(yè)生態(tài)的修復(fù)奠定了良好的基礎(chǔ)。同質(zhì)化發(fā)展的破除，還需要從內(nèi)生增長動力的提升入手，對基金公司來講，除了制度優(yōu)化外，研究與投資的個性化、系統(tǒng)化才是正途。”

    構(gòu)建良性準(zhǔn)入和退出生態(tài)

    基金管理人隊伍進(jìn)一步擴(kuò)容

    2022年，基金管理人牌照松綁至“一參一控一牌”，同一主體下公募牌照數(shù)量放開，強(qiáng)化“扶優(yōu)限劣”，允許經(jīng)營失敗的基金公司通過注銷或者并購重組的方式實(shí)現(xiàn)市場化退出，行業(yè)正積極構(gòu)建一個優(yōu)勝劣汰、進(jìn)退有序的行業(yè)生態(tài)。

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的最新公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，我國境內(nèi)共有基金管理公司140家，其中，外商投資基金管理公司45家，內(nèi)資基金管理公司95家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司12家，保險資產(chǎn)管理公司2家。

    今年以來，蘇州銀行拿到公募基金牌照，正式獲準(zhǔn)設(shè)立蘇新基金，銀行系公募基金擴(kuò)容至16家；泉果基金正式成立，匯百川基金獲批復(fù)設(shè)立，個人系公募基金同時擴(kuò)容；外商獨(dú)資基金隊伍增員路博邁基金。

    此外，證券公司財信證券、開源證券也拋出了設(shè)立公募基金管理公司的計劃，券商系公募基金開源證券申請設(shè)立的鵬安基金已進(jìn)入反饋意見階段。證監(jiān)會公布的基金公司設(shè)立審批表顯示，截至12月23日，目前還有23家基金管理人正在排隊候批，其中已有7家機(jī)構(gòu)獲受理，16家機(jī)構(gòu)進(jìn)入審查階段，未來公募基金管理人隊伍將進(jìn)一步擴(kuò)容。

    長線資金入市比例提高

    自購金額達(dá)到70億元

    除了公募基金業(yè)的準(zhǔn)入與退出、產(chǎn)品與業(yè)務(wù)創(chuàng)新之外，今年以來，公募基金中長線資金入市比例也在持續(xù)提高，自購金額已超過去年全年總額，公募基金業(yè)通過強(qiáng)化長期投資、價值投資的理念，向市場投資者傳遞積極信號，表達(dá)了與投資者利益綁定、共同長期分享市場紅利的決心，更彰顯對國內(nèi)資本市場發(fā)展的信心。

    今年以來，基金業(yè)積極推動各類鎖定期、持有期以及個人養(yǎng)老產(chǎn)品，積極踐行基金公司的信托責(zé)任，為基金持有人的資產(chǎn)保值增值。

    博時基金、恒生前?；稹⒎秸话罨鸬认嚓P(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，長線資金的入市可以有效減緩短期資金進(jìn)出造成的市場大幅波動，基金業(yè)積極推動各類鎖定期、持有期以及個人養(yǎng)老產(chǎn)品，實(shí)際上都是希望通過延長投資者的投資周期，幫助投資者改善投資體驗，提高盈利的概率。從實(shí)際中來看，這類帶有投資周期的產(chǎn)品不僅有利于提高投資組合和資產(chǎn)配置的穩(wěn)定性，使管理人更好地踐行長期投資和價值投資的理念，增加基金長期收益的概率，還能夠很好地鼓勵投資者長期持有，幫助投資者減少短期追漲殺跌、頻繁交易行為，對于基金業(yè)和投資者而言是“雙贏”。

    “長線資金入市一直是基金業(yè)孜孜以求的目標(biāo)，2022年養(yǎng)老金產(chǎn)品制度變革，基金產(chǎn)品鎖定期延長等都是積極的措施。”魏鳳春對《證券日報》記者稱，“但是真正能吸引長線資金入市，還應(yīng)該是在良好治理的大框架下，基金公司長期的價值投資，無論是理念還是業(yè)績都被客戶認(rèn)可，從而形成一種自發(fā)行為。”

    今年市場大幅震蕩波動，所持基金在大幅下跌時基金公司開啟自購行動，用真金白銀來呵護(hù)資本市場，用風(fēng)雨同舟的信念彰顯行業(yè)責(zé)任感。數(shù)據(jù)顯示，2022年公募基金管理人自購金額達(dá)到70億元，已超過去年，公募基金行業(yè)用實(shí)際行動呵護(hù)市場。

    基金公司應(yīng)加強(qiáng)投研建設(shè)

    摒棄短期的個人IP效應(yīng)

    展望2023年，受訪基金公司人士表示，公募基金行業(yè)正邁向高質(zhì)量發(fā)展期，如何成為一流資管機(jī)構(gòu)是當(dāng)下基金業(yè)亟待解決的重要課題。行業(yè)應(yīng)加強(qiáng)投研建設(shè)，避免明星化基金經(jīng)理，摒棄短期的個人IP效應(yīng)，應(yīng)當(dāng)建立長期考核機(jī)制，實(shí)現(xiàn)基金管理人、基金經(jīng)理、投資者長期利益的“捆綁”，應(yīng)當(dāng)持續(xù)、長期地加強(qiáng)投資者教育，不斷提高投資者的金融知識水平和風(fēng)險意識。

    對于明年基金產(chǎn)品及業(yè)務(wù)的布局，多家受訪基金公司已有所規(guī)劃。博時基金向《證券日報》記者透露：“2023年，博時基金產(chǎn)品布局將采取‘攻守兼?zhèn)?rsquo;策略。以中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級和新格局構(gòu)建為落腳點(diǎn)，高度重視產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為資本市場帶來長期資金，賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)和助力民生發(fā)展，對老產(chǎn)品采取守正創(chuàng)新的持營方案。”

    方正富邦基金對記者透露，“未來公司將持續(xù)提升投研能力，以打造自身主動管理能力為核心，同時配備完善的投研管理團(tuán)隊，分工明確，權(quán)責(zé)清晰、效率高。通過團(tuán)隊和平臺能力化建設(shè)，為投資者持續(xù)創(chuàng)造穩(wěn)健的長期回報。”