業(yè)績逆勢增長 億帆醫(yī)藥一季度凈利潤或翻倍

    本報記者 吳奕萱 見習記者 杜卓蔓

    因新冠疫情影響，普通門診大都暫停，許多醫(yī)藥企業(yè)一季度業(yè)績同比有所下滑，不過，也有藥企業(yè)績逆勢增長，億帆醫(yī)藥以一季度凈利潤翻倍的成績突出重圍。

    日前，億帆醫(yī)藥發(fā)布2019年年度報告，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入51.87億元，同比增加11.98%；歸母凈利潤9.03億元，同比增加22.51%。公司2020年第一季度業(yè)績預(yù)告顯示，一季度預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤2.80億元至3.38億元，同比上升90%至130%。

    億帆醫(yī)藥并不生產(chǎn)與疫情防控相關(guān)的物資，業(yè)績何以大幅增長？

    億帆醫(yī)藥相關(guān)負責人向《證券日報》記者表示：“隨著國內(nèi)疫情逐步得到控制，公司的國內(nèi)醫(yī)藥業(yè)務(wù)從3月份開始慢慢恢復(fù)，整體來看，公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)受疫情的影響比之前預(yù)計的要?。欢鴩鈽I(yè)務(wù)尤其是維生素的出口受影響不太大，反而是被刺激了，訂單比較活躍。”

    泛酸鈣價格有望持續(xù)高位

    據(jù)了解，億帆醫(yī)藥的原料藥產(chǎn)品主要包括維生素B5及原B5。其中，維生素B5又稱D-泛酸鈣，是一種重要的飼料添加劑和食品添加劑。根據(jù)《中國維生素產(chǎn)業(yè)報告》，2018年全球泛酸鈣產(chǎn)能約為2.7萬噸，其中國內(nèi)產(chǎn)能約為2.2萬噸，定價權(quán)掌握在國內(nèi)企業(yè)手中。而國內(nèi)又數(shù)億帆醫(yī)藥產(chǎn)能最高，占全球產(chǎn)能35%。

    億帆醫(yī)藥的互動易平臺顯示，“由于維生素的產(chǎn)能主要在中國，沒有替代性，國內(nèi)疫情的影響反而加速了海外客戶積極下訂單。億帆醫(yī)藥在歐洲、美國都設(shè)有倉庫，2月中下旬復(fù)工之后，公司全力恢復(fù)生產(chǎn)力，保障了訂單的及時完成，因此維持了維生素銷量的穩(wěn)定。”

    近年來，環(huán)保趨嚴使得部分采用化學拆分法生產(chǎn)泛酸鈣的企業(yè)被迫減產(chǎn)，而億帆醫(yī)藥采用的生物酶拆分法成本更低更環(huán)保，且受到專利保護。環(huán)保壓力疊加之下，2019年下半年以來生豬生產(chǎn)回升而帶動豬飼料需求增加，泛酸鈣價格持續(xù)上漲。2019年第三季度，泛酸鈣價格在360元/千克上下波動。而公開資料顯示，2019年第一季度全球泛酸鈣價格在180元/千克左右。

    業(yè)內(nèi)人士指出，預(yù)計泛酸鈣全年價格能保持350元/千克以上的價位。

    不過，泛酸鈣價格受供給端影響明顯。上述負責人對記者坦言，“盡管公司的維生素產(chǎn)品毛利較高，但受到價格波動的風險也較大。”

    “公司一方面積極通過自主研發(fā)與合并研發(fā)方式，豐富維生素產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品線，減少單一產(chǎn)品價格波動對業(yè)績的影響；另一方面，公司的醫(yī)藥制劑板塊是對原料藥板塊的有力補充，抗風險能力更強且有持續(xù)上升的可能性。”上述負責人稱。

    核心獨家產(chǎn)品放量明顯

    億帆醫(yī)藥的產(chǎn)品主要有血液腫瘤類、婦科類、兒科類、皮膚類、骨科類等藥品。通過并購整合，公司擁有藥品批準文號478個，其中獨家品種38個，獨家醫(yī)保產(chǎn)品17個。針對核心獨家產(chǎn)品，公司計劃在3-5年時間內(nèi)，將約三分之一產(chǎn)品打造培育成5億元銷售級別的品種，另三分之一產(chǎn)品培育成3億元級別的品種，其余培育成1億元級別的品種，即“531”培育計劃。

    帶量采購政策的出現(xiàn)使整個醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生較大改變。公司負責人并不避談帶量采購對公司醫(yī)藥制劑業(yè)務(wù)的影響。“帶量采購政策下，對整個醫(yī)藥行業(yè)的影響是一定的，尤其是對于傳統(tǒng)的化學仿制藥企業(yè)，這也包括公司合作銷售的產(chǎn)品。但對行業(yè)來說，仿制藥質(zhì)量與一致性評價規(guī)范了行業(yè)此前的諸多痛點，讓醫(yī)藥企業(yè)回歸本身，不斷提高自身藥品的質(zhì)量與療效，也更堅定公司堅持藥品研發(fā)、創(chuàng)新與國際化的決心。”上述負責人稱。

    億帆醫(yī)藥2019年年報顯示，報告期內(nèi)，醫(yī)藥板塊總體營收較上年同期增加19.05%，其中醫(yī)藥產(chǎn)品的營收占比同比增加，公司也在全力推進“531”等核心產(chǎn)品等的銷售，國內(nèi)醫(yī)藥板塊業(yè)績較上年同期有所增加。具體來看，億帆醫(yī)藥“531”18個核心產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入較上年同期增長70%以上，18個自有單產(chǎn)品銷售收入過千萬元。

    億帆醫(yī)藥方面向記者透露，“公司目前自有或新合作的藥品都有一定的特點，更加注重產(chǎn)品的質(zhì)量與療效本身，并具備一定的差異性，比如以中藥獨家產(chǎn)品或進口產(chǎn)品為主，因而目前受帶量采購影響不大。如果納入帶量采購，因產(chǎn)品差異性及市場準入得以解決，反而可能會是積極的影響。”

    目前，帶量采購主要影響用量較大的化學制劑藥，暫未波及中成藥。一位行業(yè)專家向記者表示，從華海藥業(yè)的經(jīng)驗來看，帶量采購大幅提高了該公司藥品的銷量，使公司受益明顯，相同的邏輯同樣適用于億帆醫(yī)藥。

    研發(fā)激活自我造血功能

    據(jù)悉，億帆醫(yī)藥收購健能隆后研發(fā)投入快速增長，研發(fā)投入金額已從2016年的不到3億元增長到2018年的6.20億元。2019年年報顯示，公司近三年累計研發(fā)投入合計為15.63億元，占同期營業(yè)收入11.02%。其中，研發(fā)核心子公司健能隆多次創(chuàng)造國內(nèi)記錄，旗下在研產(chǎn)品F-652已獲得FDA孤兒藥資格認證，另一個中美雙報的重磅品種F-627則備受市場矚目。

    億帆醫(yī)藥相關(guān)負責人稱，“新藥研發(fā)比仿制藥時間要長，難度更大，目前F-627國內(nèi)80%－90%研發(fā)的進程已經(jīng)完成，在美國的第二個國際III期臨床試驗也已接近尾聲，正處于最后的數(shù)據(jù)統(tǒng)計與分析階段，預(yù)計結(jié)果可以在2020年上半年公布。”

    東興證券分析師指出，F(xiàn)-627國內(nèi)三期臨床結(jié)果非劣效于對照藥物Neupogen，若F-627最終獲得10%的市場，且價格相比Neulasta折扣20%，則F-627全球市場銷售峰值可達4億美元左右。