揚子新材擬1.67億元收購濱南股份51%股份 切入環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域

    本報記者 陳紅

    3月23日早間，揚子新材（002652）發(fā)布公告稱，公司控股子公司揚新（上海）環(huán)境服務(wù)有限公司（暫定名，以下簡稱“楊新環(huán)境”）擬以自有資金收購甘澤豪、朱超德、李鵬持有的濱南生態(tài)環(huán)境集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“濱南股份”）51%股份。經(jīng)交易各方協(xié)商，本次收購交易作價為人民幣1.67億元。

    記者了解到，楊新環(huán)境是揚子新材擬與厚睿（上海）企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（暫定名）、中投建業(yè)（深圳）融資租賃有限公司及廈門昌禧集團(tuán)有限公司等共同出資設(shè)立的控股子公司，從事城市服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)。控股子公司擬注冊資本為1.67億元，其中揚子新材持股比例為89.32%。

    揚子新材表示，擬通過本次對外投資設(shè)立控股子公司收購濱南股份51%股份，有助于公司快速切入環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域，推動公司戰(zhàn)略落地。本次交易完成后，濱南股份將成為公司控股孫公司，納入公司合并財務(wù)報表。

    “揚子新材是生產(chǎn)建筑板材的企業(yè)，濱南股份和楊新環(huán)境都是其下游企業(yè)，這是縱向一體化中的前向一體化，公司自身多元化的同時，可以強化產(chǎn)業(yè)鏈中的議價能力。另外，介于碳中和當(dāng)前局勢，公司也想從長遠(yuǎn)出發(fā)，布局業(yè)務(wù)，獲得碳中和的紅利。”中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    承諾凈利增長率年均不低于25%

    公開資料顯示，濱南股份主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋環(huán)境產(chǎn)業(yè)生態(tài)服務(wù)、水生態(tài)服務(wù)、固廢生態(tài)服務(wù)、公共設(shè)施管理、工程建設(shè)及智慧城市建設(shè)運營等，具備中國清潔清洗行業(yè)國家一級資質(zhì)，城市生活垃圾經(jīng)營性清掃、收集、運輸、處置服務(wù)許可證，園林景觀規(guī)劃設(shè)計、施工及管護(hù)，市政施工總承包等60余項企業(yè)資質(zhì)。

    截至2020年12月31日（經(jīng)審計），濱南股份總資產(chǎn)為3.31億元、負(fù)債總額2.04億元、應(yīng)收賬款總額9044.71萬元、凈資產(chǎn)1.27億元；2020年度（經(jīng)審計）實現(xiàn)營收3.59億元、凈利潤2727.16萬元。原股東承諾，濱南股份2021年、2022年、2023年三年的凈利潤增長率年均不低于25%。

    《證券日報》記者注意到，本次由揚子新材或其最終確定的投資主體以不超過1.67億元，受讓濱南股份51%股權(quán)，對應(yīng)公司100%權(quán)益估值為3.28億元，相當(dāng)于2020年扣非凈利潤P/E12.2倍。

    據(jù)揚子新材介紹，濱南股份是一家立足于西南、服務(wù)全國的城市市政管理綜合服務(wù)商，主要從事市政綜合服務(wù)和市政設(shè)施建設(shè)及維護(hù)，先后在15個省數(shù)十個城市服務(wù)運營了300多個項目，為20多個創(chuàng)文創(chuàng)衛(wèi)的城市提供了優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

    “公司于2020年確定了‘環(huán)衛(wèi)+新材料’雙輪驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，本次收購將有利于公司迅速切入環(huán)衛(wèi)行業(yè)，獲得新的利潤增長點，是實現(xiàn)公司戰(zhàn)略落地的有效手段。”揚子新材表示。

    環(huán)衛(wèi)市場前景向好

    揚子新材是國內(nèi)較早進(jìn)入有機涂層板行業(yè)的民營企業(yè)之一，主要從事有機涂層板、印花板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括有機涂層板系列產(chǎn)品及印花板產(chǎn)品。其中，有機涂層板、印花板產(chǎn)品目前主要用于新型節(jié)能環(huán)保墻體材料及家用電器的生產(chǎn)，產(chǎn)品的細(xì)分市場側(cè)重于建筑、建筑裝飾及家電行業(yè)。截至2020年9月底，公司總資產(chǎn)為21.33億元、歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)4.16億元。

    據(jù)2020年業(yè)績預(yù)告，由于公司控股子公司俄羅斯聯(lián)合新型材料有限公司冷軋生產(chǎn)線開始投產(chǎn)運營，緩解了原材料供應(yīng)問題，控制了虧損。揚子新材2020年1月份至12月份預(yù)計營業(yè)收入21.47億元至25.60億元；凈利潤2893萬元至2995萬元，同比扭虧為盈。

    對于揚子新材上述并購，財富書坊創(chuàng)始人、財經(jīng)作家周錫冰在接受《證券日報》記者采訪時表示：“公司本次收購濱南股份的戰(zhàn)略意圖，更多體現(xiàn)在市政建設(shè)及維護(hù)背后的市場，同時整合環(huán)境、水處業(yè)務(wù)，兩全其美；另外在當(dāng)前，專業(yè)性公司時常會遭遇專業(yè)化坡頂，導(dǎo)致市場增長乏力，在多元化并購?fù)瑫r，試圖擺脫專業(yè)化魔咒。”

    據(jù)華泰證券行業(yè)研究報告披露，2019年我國市政環(huán)衛(wèi)市場規(guī)模3171億元，其中第三方市場化規(guī)模1422億元，預(yù)計2024年第三方市場化規(guī)?？蛇_(dá)3044億元，市場潛力巨大。

    談及環(huán)衛(wèi)市場發(fā)展前景，周錫冰進(jìn)一步向《證券日報》記者分析到：“在中國大規(guī)模的城市化發(fā)展過程中，環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景十分樂觀。城市的膨脹，必然催生環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)需求；同時，國內(nèi)具有門類制造齊全的產(chǎn)業(yè)集群，污染廢水、廢料、半成品加工都需要新型的處理技術(shù)、設(shè)備，以及相關(guān)的生態(tài)，這也刺激中國環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)在工業(yè)領(lǐng)域的需求。”

    “環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域，固廢、醫(yī)廢處理、污染處理和大氣治理依然有增長空間，尤其是在碳中和大背景下，電力石化企業(yè)通過節(jié)能減排方面的投資，來平衡自己的碳排放，從而拉動了這一領(lǐng)域的新一輪投資。”盤和林表示：“然而需要看到，現(xiàn)階段運營和建設(shè)需求可能受益程度不同，碳中和更加有利于環(huán)衛(wèi)建設(shè)投資，而對于環(huán)衛(wèi)市政方面，則比較依賴于政府投入，這部分需要綜合看各地市場飽和程度、地方財政等情況?？傮w上，這幾年環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)發(fā)展比較穩(wěn)健。”

（編輯 白寶玉）