鋰業(yè)務(wù)產(chǎn)量大增但收入下降 雅化集團(tuán)“最熱業(yè)務(wù)”去年毛利率僅13%

    雅化集團(tuán)披露2020年年報(bào)，2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.5億元，同比增長(zhǎng)1.67%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.24億元，同比增長(zhǎng)351.79%。

    雖然公司鋰業(yè)務(wù)銷(xiāo)量大增，但收入反而同比下滑。出現(xiàn)這一反差的原因還是2020年鋰價(jià)過(guò)低，一直到第三季度才開(kāi)始上漲。

    另外，公司欲擴(kuò)產(chǎn)氫氧化鋰，將原來(lái)的2萬(wàn)噸產(chǎn)能規(guī)模提升至5萬(wàn)噸。募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，雅化集團(tuán)氫氧化鋰規(guī)模也將向贛鋒鋰業(yè)靠齊。

    2020年鋰產(chǎn)品收入同比下滑18.86%

    4月25日晚間，備受關(guān)注的鋰礦股雅化集團(tuán)披露2020年年報(bào)。

    2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.5億元，同比增長(zhǎng)1.67%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.24億元，同比增長(zhǎng)351.79%。

    雅化集團(tuán)具有民爆和鋰電雙主營(yíng)業(yè)務(wù)，但其鋰電業(yè)務(wù)才是資本市場(chǎng)最為關(guān)注的點(diǎn)。

    2020年12月底，因?yàn)榕c特斯拉簽訂長(zhǎng)單協(xié)議，雅化集團(tuán)股價(jià)曾迎來(lái)一波“四連板”。

    不過(guò)從雅化集團(tuán)年報(bào)看，鋰電收入仍不如民爆收入。2020年，雅化集團(tuán)民爆業(yè)務(wù)收入占比超過(guò)70%。

    實(shí)際上，2020年，雅化集團(tuán)鋰產(chǎn)品銷(xiāo)量還呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。公司全年鋰產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量1.75萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)48.95%；全年鋰產(chǎn)品產(chǎn)量1.31萬(wàn)噸，同比增96.91%。

    然而，2020年雅化集團(tuán)鋰產(chǎn)品收入為6.74億元，還同比下滑18.86%，毛利率也僅有13.03%。

    為何鋰產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)，收入下滑？

    雅化集團(tuán)證券事務(wù)代表鄭璐對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，因?yàn)?020年鋰價(jià)整體價(jià)格太低。

    值得一提的是，盡管從去年9月開(kāi)始，碳酸鋰價(jià)格迎來(lái)一波大漲。但在9月之前，碳酸鋰價(jià)格一路探底，一度跌至5萬(wàn)元/噸。按照5萬(wàn)元/噸的價(jià)格，很多高成本碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)將處于虧損狀態(tài)。

    另一家龍頭贛鋒鋰業(yè)財(cái)報(bào)顯示，該公司2020年鋰系列毛利率也只有23.40%。

    大手筆擴(kuò)產(chǎn)氫氧化鋰

    相比雅化集團(tuán)的年報(bào)，另外一份定增募投項(xiàng)目變動(dòng)公告更引人關(guān)注。

    公司稱(chēng)，擬對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整，將原募投項(xiàng)目電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)能從2萬(wàn)噸增加至5萬(wàn)噸。

    調(diào)整前，該項(xiàng)目整體投資13.9億元，調(diào)整后為23.6億元。

    根據(jù)雅化集團(tuán)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)年銷(xiāo)售收入44.9億元，年均凈利潤(rùn)5.83億元。

    雅化集團(tuán)表示，公司產(chǎn)能規(guī)劃主要基于現(xiàn)有主要客戶(hù)及潛在客戶(hù)新增產(chǎn)能規(guī)劃帶來(lái)的鋰鹽需求增量。

    盡管氫氧化鋰和碳酸鋰都是鋰鹽，但氫氧化鋰漲幅滯后于碳酸鋰。今年年后，氫氧化鋰才逐漸走出上漲趨勢(shì)。

    歸根結(jié)底，國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)需求旺盛，由磷酸鐵鋰汽車(chē)帶動(dòng)。而海外市場(chǎng)傾向于三元電池汽車(chē)，這部分對(duì)氫氧化鋰需求更大。

    需要注意的是，按照募投規(guī)模測(cè)算，雅化集團(tuán)現(xiàn)有氫氧化鋰產(chǎn)能為3.3萬(wàn)噸/年，增加產(chǎn)能后將超過(guò)8萬(wàn)噸。

    這意味著雅化集團(tuán)產(chǎn)能將達(dá)到國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)。目前，贛鋒鋰業(yè)氫氧化鋰產(chǎn)能居于國(guó)內(nèi)第一，公司2020年年報(bào)披露，氫氧化鋰設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)8.1萬(wàn)噸。

    然而需要提出疑問(wèn)的是，雅化集團(tuán)如此大手筆擴(kuò)產(chǎn)氫氧化鋰，高品位的鋰精礦供應(yīng)是否能跟上擴(kuò)產(chǎn)步伐？

    2020年年報(bào)，雅化集團(tuán)還是透露未來(lái)會(huì)繼續(xù)尋找合適的鋰資源標(biāo)的，建立穩(wěn)定的鋰資源供應(yīng)保障體系。

    目前，雅化集團(tuán)與澳洲銀河資源簽訂了長(zhǎng)期的鋰精礦供貨協(xié)議；擁有李家溝鋰輝石礦的優(yōu)先供應(yīng)權(quán)；入股澳洲上市公司Core并達(dá)成后續(xù)鋰精礦合作意向等。

    記者注意到，公司去年底與特斯拉簽訂長(zhǎng)單協(xié)議，合同執(zhí)行時(shí)間從今年開(kāi)始。特斯拉客戶(hù)對(duì)雅化集團(tuán)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)程度，也只有反映在今年的財(cái)報(bào)上。

    從2020年年報(bào)前十大股東來(lái)看，香港中央結(jié)算有限公司持股1497.55萬(wàn)股，成為新進(jìn)第六大股東。自然人張婷和王崇盛分別減持了1000萬(wàn)股，410萬(wàn)股。