前次公開征集協(xié)議受讓方擱淺 四川大學(xué)擬再度出清川大智勝股份

    前次公開征集協(xié)議受讓方于6月25日剛剛終止，四川大學(xué)便火速啟動了對川大智勝（002253）的新一輪清倉。

    7月8日晚間，川大智勝公告，第三大股東四川大學(xué)擬再度以公開征集方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司6.97%股份，本次公開征集轉(zhuǎn)讓完成后，四川大學(xué)將不再持有公司股份，后續(xù)“川大智勝”中的“川大”字號冠名也將隨之取消。

    再度征集受讓方

    公告顯示，四川大學(xué)目前持有川大智勝1572.48萬股股份，占總股本的6.97%，位列第三大股東。此前四川大學(xué)曾于2020年12月份啟動過協(xié)議轉(zhuǎn)讓事項，期間經(jīng)歷多輪延期，但終因未征集到合適的受讓方，于6月25日宣告終止。

    本次公開征集，在轉(zhuǎn)讓價格下限、保證金、征集期限方面均做了調(diào)整。在轉(zhuǎn)讓價格方面，本次轉(zhuǎn)讓價格為不低于13.81元/股，比前次15.78元/股的價格下限降低了12%。

    在前次公開征集受讓方期間，川大智勝的股價從未超越15.78元/股，價格下限與市場價之間的差距也成為最終征集失敗的最大原因。截至最新收盤，川大智勝股價為15.51元/股，本次設(shè)定的13.81元/股的價格下限目前仍低于市價，或能在某種程度上提升交易成功率。

    按照相關(guān)規(guī)定，國有股權(quán)公開征集轉(zhuǎn)讓價格不得低于提示性公告日前30個交易日的每日加權(quán)平均價格的算術(shù)平均值及最近一個會計年度川大智勝經(jīng)審計每股凈資產(chǎn)值兩者中的較高者。在此框架下，若能在股價上行期啟動轉(zhuǎn)讓事宜，確定的轉(zhuǎn)讓價格下限一般較市價會有所折價。而在本次轉(zhuǎn)讓的提示性公告發(fā)布之前，川大智勝經(jīng)歷了一波上漲，短期漲幅超20%。

    在保證金支付方面，本次公開征集的意向受讓方僅需繳納1200萬元締約保證金，而前次設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)是4000萬元，相當(dāng)于變相降低了受讓方的參與門檻。

    在征集期限方面，鑒于前期因未征集到受讓方而多次延期的情況，本次征集直接設(shè)置了自動順延機制，具體來說，公開征集期限為10個交易日，若首個公開征集期滿，未征集到擬受讓方，則按10個交易日為一個周期順延征集期，直至征集到擬受讓方或公告終止征集。

    校企改革加速推進

    本次四川大學(xué)擬對上市公司股份進行剝離的一大背景是全國高校如火如荼的校企改革。

    作為川大智勝的發(fā)起人之一，四川大學(xué)在科技成果賦能和產(chǎn)學(xué)研合作方面對公司頗有助益。公司前身為四川大學(xué)計算機科學(xué)系以自有資金投資組建的圖像圖形研究所，董事長游志勝自1983年起便在四川大學(xué)計算機系任教。2000年，游志勝組建企業(yè)研發(fā)“空管自動化系統(tǒng)”，同年公司整體變更為四川川大智勝軟件股份有限公司。首發(fā)前，四川大學(xué)持有川大智勝11.25%股份，經(jīng)多次稀釋后，目前持股比例已下降至6.97%。

    2018年5月，中央深改委審議通過《高等學(xué)校所屬企業(yè)體制改革的指導(dǎo)意見》。根據(jù)教育部發(fā)布的文件，校企改革要在2018年起選取部分高校，先行試點，總結(jié)經(jīng)驗；2020年起全面推開，原則上2022年底前基本完成高校所屬企業(yè)體制改革任務(wù)。

    在改革思路及方法上，高校對旗下公司股權(quán)的處置可以是關(guān)停、出售、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、股權(quán)劃轉(zhuǎn)等形式，而對所持上市公司股權(quán)一般采取出讓的方式。

    在實操中，高校將所持股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給國資是一個退出路徑。如中山大學(xué)將間接持有的達(dá)安基因16.63%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給廣州市政府旗下的廣州金融控股集團有限公司，以實現(xiàn)控制權(quán)轉(zhuǎn)讓；山東大學(xué)將間接持有的山大華特控制權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給山東省國有資產(chǎn)投資控股有限公司；復(fù)旦大學(xué)擬將所持復(fù)旦復(fù)華18.74%股份無償劃轉(zhuǎn)給上海市奉賢區(qū)國資委旗下的上海奉賢投資（集團）有限公司。

    另一個退出路徑則與四川大學(xué)類似，采取公開征集受讓方的形式。此前，清華控股擬公開掛牌轉(zhuǎn)讓誠志科融100%股權(quán)，以出讓誠志股份控制權(quán)；清華創(chuàng)投及清華控股已通過公開征集方式向國務(wù)院國資委旗下的電信投資轉(zhuǎn)讓辰安科技控制權(quán)。

    與此同時，通過自身減持并引入民營資本以出讓控制權(quán)在校企改革領(lǐng)域也屢見不鮮。如上海交大持續(xù)對昂立教育減持，逐步下降話語權(quán)，目前公司前三大股東旗鼓相當(dāng)，處于“無主”狀態(tài)；原被華中科技大學(xué)控股的華中數(shù)控在自然人閻志及其一致行動人卓爾智能持續(xù)增持下，目前后者已成為上市公司控股股東。