前次公開(kāi)征集協(xié)議受讓方擱淺 四川大學(xué)擬再度出清川大智勝股份

    前次公開(kāi)征集協(xié)議受讓方于6月25日剛剛終止，四川大學(xué)便火速啟動(dòng)了對(duì)川大智勝（002253）的新一輪清倉(cāng)。

    7月8日晚間，川大智勝公告，第三大股東四川大學(xué)擬再度以公開(kāi)征集方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司6.97%股份，本次公開(kāi)征集轉(zhuǎn)讓完成后，四川大學(xué)將不再持有公司股份，后續(xù)“川大智勝”中的“川大”字號(hào)冠名也將隨之取消。

    再度征集受讓方

    公告顯示，四川大學(xué)目前持有川大智勝1572.48萬(wàn)股股份，占總股本的6.97%，位列第三大股東。此前四川大學(xué)曾于2020年12月份啟動(dòng)過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，期間經(jīng)歷多輪延期，但終因未征集到合適的受讓方，于6月25日宣告終止。

    本次公開(kāi)征集，在轉(zhuǎn)讓價(jià)格下限、保證金、征集期限方面均做了調(diào)整。在轉(zhuǎn)讓價(jià)格方面，本次轉(zhuǎn)讓價(jià)格為不低于13.81元/股，比前次15.78元/股的價(jià)格下限降低了12%。

    在前次公開(kāi)征集受讓方期間，川大智勝的股價(jià)從未超越15.78元/股，價(jià)格下限與市場(chǎng)價(jià)之間的差距也成為最終征集失敗的最大原因。截至最新收盤，川大智勝股價(jià)為15.51元/股，本次設(shè)定的13.81元/股的價(jià)格下限目前仍低于市價(jià)，或能在某種程度上提升交易成功率。

    按照相關(guān)規(guī)定，國(guó)有股權(quán)公開(kāi)征集轉(zhuǎn)讓價(jià)格不得低于提示性公告日前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值及最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度川大智勝經(jīng)審計(jì)每股凈資產(chǎn)值兩者中的較高者。在此框架下，若能在股價(jià)上行期啟動(dòng)轉(zhuǎn)讓事宜，確定的轉(zhuǎn)讓價(jià)格下限一般較市價(jià)會(huì)有所折價(jià)。而在本次轉(zhuǎn)讓的提示性公告發(fā)布之前，川大智勝經(jīng)歷了一波上漲，短期漲幅超20%。

    在保證金支付方面，本次公開(kāi)征集的意向受讓方僅需繳納1200萬(wàn)元締約保證金，而前次設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)是4000萬(wàn)元，相當(dāng)于變相降低了受讓方的參與門檻。

    在征集期限方面，鑒于前期因未征集到受讓方而多次延期的情況，本次征集直接設(shè)置了自動(dòng)順延機(jī)制，具體來(lái)說(shuō)，公開(kāi)征集期限為10個(gè)交易日，若首個(gè)公開(kāi)征集期滿，未征集到擬受讓方，則按10個(gè)交易日為一個(gè)周期順延征集期，直至征集到擬受讓方或公告終止征集。

    校企改革加速推進(jìn)

    本次四川大學(xué)擬對(duì)上市公司股份進(jìn)行剝離的一大背景是全國(guó)高校如火如荼的校企改革。

    作為川大智勝的發(fā)起人之一，四川大學(xué)在科技成果賦能和產(chǎn)學(xué)研合作方面對(duì)公司頗有助益。公司前身為四川大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)系以自有資金投資組建的圖像圖形研究所，董事長(zhǎng)游志勝自1983年起便在四川大學(xué)計(jì)算機(jī)系任教。2000年，游志勝組建企業(yè)研發(fā)“空管自動(dòng)化系統(tǒng)”，同年公司整體變更為四川川大智勝軟件股份有限公司。首發(fā)前，四川大學(xué)持有川大智勝11.25%股份，經(jīng)多次稀釋后，目前持股比例已下降至6.97%。

    2018年5月，中央深改委審議通過(guò)《高等學(xué)校所屬企業(yè)體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》。根據(jù)教育部發(fā)布的文件，校企改革要在2018年起選取部分高校，先行試點(diǎn)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)；2020年起全面推開(kāi)，原則上2022年底前基本完成高校所屬企業(yè)體制改革任務(wù)。

    在改革思路及方法上，高校對(duì)旗下公司股權(quán)的處置可以是關(guān)停、出售、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、股權(quán)劃轉(zhuǎn)等形式，而對(duì)所持上市公司股權(quán)一般采取出讓的方式。

    在實(shí)操中，高校將所持股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給國(guó)資是一個(gè)退出路徑。如中山大學(xué)將間接持有的達(dá)安基因16.63%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給廣州市政府旗下的廣州金融控股集團(tuán)有限公司，以實(shí)現(xiàn)控制權(quán)轉(zhuǎn)讓；山東大學(xué)將間接持有的山大華特控制權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給山東省國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司；復(fù)旦大學(xué)擬將所持復(fù)旦復(fù)華18.74%股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給上海市奉賢區(qū)國(guó)資委旗下的上海奉賢投資（集團(tuán)）有限公司。

    另一個(gè)退出路徑則與四川大學(xué)類似，采取公開(kāi)征集受讓方的形式。此前，清華控股擬公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓誠(chéng)志科融100%股權(quán)，以出讓誠(chéng)志股份控制權(quán)；清華創(chuàng)投及清華控股已通過(guò)公開(kāi)征集方式向國(guó)務(wù)院國(guó)資委旗下的電信投資轉(zhuǎn)讓辰安科技控制權(quán)。

    與此同時(shí)，通過(guò)自身減持并引入民營(yíng)資本以出讓控制權(quán)在校企改革領(lǐng)域也屢見(jiàn)不鮮。如上海交大持續(xù)對(duì)昂立教育減持，逐步下降話語(yǔ)權(quán)，目前公司前三大股東旗鼓相當(dāng)，處于“無(wú)主”狀態(tài)；原被華中科技大學(xué)控股的華中數(shù)控在自然人閻志及其一致行動(dòng)人卓爾智能持續(xù)增持下，目前后者已成為上市公司控股股東。