新奧股份2021年?duì)I收凈利雙增長(zhǎng) 構(gòu)建天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈護(hù)城河

    近期，新奧天然氣股份有限公司（簡(jiǎn)稱“新奧股份”，600803.SH）發(fā)布2021年年報(bào)。年報(bào)顯示，公司2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1160.31億元，同比增長(zhǎng)31.71%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)41.02億元，同比增長(zhǎng)94.67%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)35.31億元，同比增長(zhǎng)170.53%。

    另?yè)?jù)公告顯示，新奧股份啟動(dòng)了股份回購(gòu)計(jì)劃，以實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。股份回購(gòu)計(jì)劃顯示，公司擬斥資1億元-2億元以集合競(jìng)價(jià)方式在不超過(guò)25元/股價(jià)格以下回購(gòu)公司股份用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，彰顯公司對(duì)于未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的信心。公司擬向控股股東以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合方式購(gòu)買其持有的新奧舟山90%股權(quán)的預(yù)案中，確定的股份發(fā)行價(jià)格為17.22元/股，目前股價(jià)已經(jīng)與發(fā)行價(jià)格大幅倒掛。

    深入布局天然氣全場(chǎng)景

    生態(tài)聚合價(jià)值顯著釋放

    2021年，“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動(dòng)中國(guó)能源結(jié)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型，天然氣迎來(lái)歷史發(fā)展新機(jī)遇。新奧股份在需求、資源、交付、儲(chǔ)備、工程等方面持續(xù)探索與創(chuàng)新，促進(jìn)各業(yè)務(wù)場(chǎng)景間的生態(tài)協(xié)同，不斷放大產(chǎn)業(yè)聚合效應(yīng)。

    年報(bào)顯示，新奧股份2021年度總銷售氣量達(dá)372億立方米，同比增長(zhǎng)22%，城市燃?xì)忭?xiàng)目增至252個(gè)。其中，零售氣量達(dá)252.7億立方米，同比增長(zhǎng)15.1%，直銷氣量更是快速增長(zhǎng)至41億立方米，同比增加3.4倍。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年全國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量3726億立方米，按此計(jì)算，新奧股份的市場(chǎng)份額進(jìn)一步擴(kuò)大，提升至10%左右。

    在上游資源獲取方面，新奧股份一方面深化中石油、中石化、中海油天然氣供應(yīng)合作，穩(wěn)固資源基本盤。另一方面，在新疆、內(nèi)蒙、山西等地獲取近5億立方米非常規(guī)資源，形成有益的資源補(bǔ)充。此外，新奧股份新增2份LNG長(zhǎng)約，資源結(jié)構(gòu)也得到進(jìn)一步優(yōu)化，并通過(guò)開(kāi)展實(shí)貨紙貨結(jié)合業(yè)務(wù)，抑制國(guó)際LNG價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

    在工程建造及安裝業(yè)務(wù)方面，新開(kāi)發(fā)工商用戶日開(kāi)口氣量超2100萬(wàn)立方米/日，完成262萬(wàn)戶新開(kāi)發(fā)家庭用戶的工程安裝，中海油石化工程項(xiàng)目管理服務(wù)項(xiàng)目、邯鋼焦?fàn)t煤氣。

    在基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)方面，2021年舟山LNG接收站二期項(xiàng)目順利投運(yùn)，最大處理能力可達(dá)800萬(wàn)噸/年，資產(chǎn)注入程序也在有序進(jìn)行。同時(shí)，新奧股份加大與國(guó)家管網(wǎng)等生態(tài)伙伴的合作，打通了全國(guó)沿海接收站LNG進(jìn)口通路。

    根據(jù)公告披露，舟山接收站2020年和2021年上半年LNG處理量分別為254.92萬(wàn)噸和177.89萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)3.36億元和2.58億元。依托接收站的直銷氣業(yè)務(wù)2021年直銷氣量達(dá)41億立方米，凈利潤(rùn)6.79億元。舟山LNG接收站注入之后，其碼頭倉(cāng)儲(chǔ)物流業(yè)務(wù)與直銷氣業(yè)務(wù)將成為公司業(yè)績(jī)的又一重要支撐。

    此外，新奧股份還成功申請(qǐng)獲得國(guó)家管網(wǎng)多段管容，累計(jì)獲取的管網(wǎng)托運(yùn)能力超過(guò)200萬(wàn)立方米/日，并成功獲取文23儲(chǔ)庫(kù)5000萬(wàn)立方米租賃庫(kù)容，以庫(kù)容及配套管容能力為切入點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)資源跨省、跨區(qū)域調(diào)度。截至報(bào)告期末，新奧股份自有、托管及租賃儲(chǔ)氣能力也已超過(guò)6億立方米。由此看出，新奧股份正在全力打造全國(guó)性的輸儲(chǔ)及交付網(wǎng)絡(luò)。新奧股份堅(jiān)定“天然氣產(chǎn)業(yè)智能生態(tài)運(yùn)營(yíng)商”的戰(zhàn)略定位，深入推進(jìn)清潔能源全場(chǎng)景布局，天然氣產(chǎn)業(yè)智能生態(tài)運(yùn)營(yíng)格局逐漸成型。

    中金公司在研報(bào)中指出，直銷氣業(yè)務(wù)盈利能力有望保持穩(wěn)健。公司管理層預(yù)計(jì)2022年直銷氣業(yè)務(wù)售氣量保持同比增長(zhǎng)，購(gòu)銷價(jià)差同比平穩(wěn)，考慮到公司較強(qiáng)的資源統(tǒng)籌和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖能力，我們判斷直銷氣業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況有望達(dá)到管理層預(yù)期。此外，公司管理層預(yù)計(jì)與切尼爾能源簽訂的90萬(wàn)噸/年LNG長(zhǎng)協(xié)將于7月份開(kāi)始執(zhí)行?？紤]到該份長(zhǎng)協(xié)采用離岸交付（FOB）的形式，具有更強(qiáng)的靈活性，我們認(rèn)為該份長(zhǎng)協(xié)有望進(jìn)一步提升公司直銷氣上游資源調(diào)度能力。

    “舟山LNG接收站注入有望于年內(nèi)完成。2021年11月份公司就舟山LNG接收站資產(chǎn)注入交易回復(fù)第一輪問(wèn)詢，目前仍處在盡職調(diào)查、審計(jì)及評(píng)估階段，我們預(yù)計(jì)此交易有望于年內(nèi)完成，進(jìn)一步完善公司天然氣產(chǎn)業(yè)鏈布局。”中金公司表示。

    高氣價(jià)下城燃主業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)

    掘金數(shù)十年積累客戶資源

    新奧股份持有港股新奧能源（2688.HK）32.68%股權(quán)，新奧能源為全國(guó)城燃龍頭，據(jù)其2021年年度業(yè)績(jī)公告披露，全年?duì)I業(yè)收入941.9億元，同比增長(zhǎng)30.93%；歸母凈利潤(rùn)77.55億元，同比增長(zhǎng)23.5%；核心利潤(rùn)71.54億元，同比增長(zhǎng)14.6%。在高氣價(jià)下，新奧能源天然氣零售業(yè)務(wù)毛差從2020年0.6元/立方米下降到2021年0.51元/立方米，但是依靠綜合能源、增值服務(wù)以及新用戶拓展帶來(lái)的接駁業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)依然穩(wěn)步提升。

    未來(lái)新奧能源有望深挖數(shù)十年積累的優(yōu)質(zhì)客戶資源，從燃?xì)庀蛐履茉赐卣梗貏e是綜合能源業(yè)務(wù)大有可為。綜合能源業(yè)務(wù)亦可簡(jiǎn)單理解為“燃?xì)?新能源”，新奧能源以工商業(yè)燃?xì)鈽I(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，數(shù)十年來(lái)積累大量?jī)?yōu)質(zhì)工業(yè)客戶。

    據(jù)公司公告，截至2021年底，工商業(yè)客戶累計(jì)達(dá)到20.2萬(wàn)戶。未來(lái)，新奧能源將大力拓展低碳工廠、低碳園區(qū)、低碳建筑、低碳交通領(lǐng)域的綜合能源服務(wù)，積極發(fā)展工商業(yè)屋頂光伏，據(jù)公司年報(bào)，年內(nèi)已簽約分布式光伏項(xiàng)目規(guī)模達(dá)380MW。根據(jù)2021年公開(kāi)業(yè)績(jī)交流會(huì)資料，新奧能源2022年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)核心利潤(rùn)增長(zhǎng)12%-15%，有望對(duì)新奧股份業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極貢獻(xiàn)。

    值得一提的是，天然氣主業(yè)外，新奧股份還擁有煤炭開(kāi)采、煤化工和能源工程三大其他業(yè)務(wù)板塊。2021年，受益于煤價(jià)上漲，煤炭板塊業(yè)績(jī)亮眼，新能礦業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.2億元。安信證券在研報(bào)中指出，考慮到2021年自產(chǎn)煤炭銷售量比上年減少38.39%，若2022年產(chǎn)量恢復(fù)正常則煤炭板塊業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步提升。

    另外，通過(guò)工貿(mào)聯(lián)銷、精益運(yùn)營(yíng)，能源生產(chǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值得到充分釋放，報(bào)告期內(nèi)新奧股份實(shí)現(xiàn)商品煤銷量390萬(wàn)噸，甲醇銷量142萬(wàn)噸。

    中金公司在研報(bào)中表示，能源生產(chǎn)業(yè)務(wù)有望繼續(xù)為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)增量。煤炭業(yè)務(wù)方面，我們預(yù)計(jì)2022年公司煤炭銷量有望提升至550萬(wàn)噸，繼續(xù)為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)增量；此外，公司管理層表示將積極進(jìn)行煤炭產(chǎn)能擴(kuò)充，至2022年末，公司煤炭產(chǎn)能有望達(dá)到1000萬(wàn)噸/年。甲醇業(yè)務(wù)方面，據(jù)百川資訊，截至3月18日，甲醇價(jià)格達(dá)3000元/噸，較年初均價(jià)上行17.6%，我們認(rèn)為甲醇價(jià)格上行也有望進(jìn)一步改善公司甲醇生產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利情況。

    數(shù)智化轉(zhuǎn)型成效顯著

    低碳業(yè)務(wù)成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)

    報(bào)告期內(nèi)，新奧股份大力推進(jìn)城市燃?xì)?、天然氣貿(mào)易、物流輸配、基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)、設(shè)計(jì)與建造、安全運(yùn)營(yíng)等天然氣核心場(chǎng)景數(shù)智化工作。城燃數(shù)智安全體系、需供輸儲(chǔ)智能匹配、運(yùn)輸安全管控、基礎(chǔ)設(shè)施智慧運(yùn)營(yíng)、工廠網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)平臺(tái)等數(shù)智化產(chǎn)品的升級(jí)、應(yīng)用均取得了顯著進(jìn)展。

    此外，好氣網(wǎng)平臺(tái)活躍度不斷增加，新增近千家注冊(cè)企業(yè)用戶，新增?；愤\(yùn)力2700余臺(tái)，2021年好氣網(wǎng)平臺(tái)上的LNG成交量近200萬(wàn)噸，成交金額超過(guò)90億元。

    另一款核心數(shù)智產(chǎn)品——運(yùn)途云，持續(xù)擴(kuò)大生態(tài)鏈接，輸出行業(yè)解決方案，已為國(guó)內(nèi)6家LNG接收站和部分LNG液化工廠提供智能安檢、無(wú)人值守、物流進(jìn)出場(chǎng)管理等數(shù)智產(chǎn)品和服務(wù)。

    值得一提的是，2021年，新奧股份緊抓政府、客戶綠色低碳需求，強(qiáng)化泛能理念牽引，能碳融合升級(jí)，積極發(fā)展綜合能源業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，新奧股份共有31個(gè)綜合能源項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)，累計(jì)已投運(yùn)綜合能源項(xiàng)目達(dá)150個(gè)，為公司帶來(lái)冷、熱、電等總共190.65億千瓦時(shí)的綜合能源銷售量，同比增長(zhǎng)58.3%。

    同時(shí)，新奧股份深入布局氫能賽道，打造先發(fā)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前，公司擁有14項(xiàng)制氫專利技術(shù)，在建和交付的制氫項(xiàng)目達(dá)32個(gè)。其中，公司與中船重工“718所”合作，在河北張家口建設(shè)氫能產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用示范園并配套加氫站項(xiàng)目，為張家口地區(qū)300余輛氫燃料公交車在北京冬奧會(huì)期間及后期提供原料。公司還將建設(shè)氫能實(shí)驗(yàn)室，與國(guó)內(nèi)知名院校合作開(kāi)展氫能全產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)技術(shù)研發(fā)。

    積極踐行社會(huì)責(zé)任

    ESG治理水平不斷提升

    新奧股份在2021年初首次發(fā)布《2020環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告》，獲評(píng)MSCI的ESG管理水平BB級(jí)，同時(shí)被納入MSCI中國(guó)A股指數(shù)及恒生A股可持續(xù)發(fā)展企業(yè)基準(zhǔn)指數(shù)，反映出資本市場(chǎng)專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)公司ESG管理水平、長(zhǎng)期投資價(jià)值的充分肯定。

    圍繞燃?xì)夤芫W(wǎng)安全、工程建造安全、生產(chǎn)安全、用戶安全等場(chǎng)景，新奧股份著力打造安全數(shù)智化行業(yè)標(biāo)桿，塑造行業(yè)安全品牌，為公司可持續(xù)發(fā)展奠定安全基礎(chǔ)。

    此外，在冬季應(yīng)急保供、河南鄭州特大暴雨、疫情防控等方面，新奧股份也主動(dòng)承擔(dān)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，積極貢獻(xiàn)企業(yè)力量。

    新奧股份將踔厲奮發(fā)、全力以赴，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境與社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)更多力量，努力推動(dòng)中國(guó)乃至世界綠色低碳能源的高效發(fā)展和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，共建清潔美麗新生態(tài)。

    值得一提的是，近期，新奧股份首次發(fā)布綠色行動(dòng)全景圖及凈零碳排放路線圖。實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和是貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。同時(shí)，資本市場(chǎng)作為優(yōu)化資源配置，推動(dòng)科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)的重要樞紐，為產(chǎn)業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型提供支撐和動(dòng)力，也對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展及ESG績(jī)效提出了要求。

    能源行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型是實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的重要切入點(diǎn)，作為中國(guó)最大的民營(yíng)能源企業(yè)之一，新奧股份將“低碳、零碳、可持續(xù)發(fā)展”納入公司發(fā)展戰(zhàn)略。為此，新奧股份發(fā)布綠色行動(dòng)2030全景圖及凈零碳排放路線圖，展現(xiàn)了公司積極響應(yīng)國(guó)家綠色低碳發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，在實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的道路上堅(jiān)持長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性的綠色發(fā)展理念，協(xié)同上下游共同打造綠色可持續(xù)發(fā)展的供應(yīng)鏈，助力國(guó)家綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的建立，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型。

    （CIS）