變中求進(jìn) 央企上市公司三年改革闊步走

    □從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來看，央企上市公司展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性。2021年，A股央企上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約28.67萬(wàn)億元、凈利潤(rùn)約2.66萬(wàn)億元，“穩(wěn)定器”作用凸顯

    □從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，A股既擁有大量深耕電力供應(yīng)、交通運(yùn)輸、采礦以及建筑等傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭央企，也涌現(xiàn)出越來越多在先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等領(lǐng)域動(dòng)能充沛的細(xì)分冠軍

    □利用IPO、再融資拓寬融資渠道，借助并購(gòu)重組有效整合資源，通過分拆上市助推優(yōu)勢(shì)布局……央企正運(yùn)用各項(xiàng)資本工具提升資源配置效率與上市公司質(zhì)量

    ◎記者林淙

    在國(guó)企改革三年行動(dòng)的攻堅(jiān)之年、收官之年，央企邁過鑄魂、減負(fù)、修身、增效的改革關(guān)卡，交出了一份活力與效率并舉的時(shí)代答卷。

    央企之重，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)定器”和“壓艙石”，也是多層次資本市場(chǎng)的重要主體。截至2022年9月30日，A股共有央企445家。2019年至2021年，匯聚更多“大個(gè)子”的滬市央企合計(jì)營(yíng)收、凈利潤(rùn)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為7.5%和8.2%，深市的這組數(shù)據(jù)則為22.26%、18.6%。

    央企上市公司，在用好IPO、再融資、并購(gòu)重組、分拆上市等資本工具的同時(shí)，持續(xù)優(yōu)化治理效能，不斷夯實(shí)社會(huì)責(zé)任，切實(shí)分享發(fā)展紅利。

    創(chuàng)新煥發(fā)活力

    回顧國(guó)企改革三年之變，央企上市公司實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益持續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)指標(biāo)繼續(xù)優(yōu)化，且發(fā)展?jié)撃苤鸩斤@現(xiàn)。

    從數(shù)量規(guī)模來看，截至2022年9月30日，滬市262家央企上市公司市值逾15萬(wàn)億元，在滬市中占比超過三成；深市183家央企上市公司中5家市值超千億元，13家市值超500億元。

    從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來看，央企上市公司展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性。2021年，A股央企上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約28.67萬(wàn)億元、凈利潤(rùn)約2.66萬(wàn)億元，“穩(wěn)定器”作用凸顯。今年9月以來，滬市有近20家央企獲主流機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研，包括中國(guó)移動(dòng)、三峽能源、中國(guó)巨石等。

    從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，A股既擁有大量深耕電力供應(yīng)、交通運(yùn)輸、采礦以及建筑等傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭央企，也涌現(xiàn)出越來越多在先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等領(lǐng)域動(dòng)能充沛的細(xì)分冠軍。

    居于產(chǎn)業(yè)鏈上游的中國(guó)石油，2021年憑借油氣兩條產(chǎn)業(yè)鏈的高效運(yùn)行，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)下近7年最好水平，且今年上半年繼續(xù)實(shí)現(xiàn)近35%的營(yíng)收增長(zhǎng)。創(chuàng)新賽道上實(shí)現(xiàn)加速奔跑：正極材料龍頭當(dāng)升科技今年上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)增幅分別高達(dá)204.92%和104.06%；疾馳在新能源領(lǐng)域的長(zhǎng)安汽車上半年“跑”出238.74%的凈利潤(rùn)增速。

    從研發(fā)投入來看，以滬市為例，2021年滬市央企研發(fā)支出合計(jì)3601億元，相較2019年增長(zhǎng)52.6%，年均增幅達(dá)23.5%。目前，科創(chuàng)板上市央企已匯聚超過1.5萬(wàn)人的研發(fā)人才，累計(jì)獲得發(fā)明專利超過7000項(xiàng)。

    從創(chuàng)新成果來看，有時(shí)代電氣作為牽引變流系統(tǒng)供應(yīng)商，實(shí)現(xiàn)了列車核心系統(tǒng)的國(guó)產(chǎn)替代；還有中國(guó)通號(hào)承攬匈塞鐵路舊諾段、諾蘇段項(xiàng)目，為中國(guó)高鐵進(jìn)入歐洲市場(chǎng)貢獻(xiàn)力量……上市央企在推動(dòng)國(guó)家科技創(chuàng)新、助力科技自立自強(qiáng)上擔(dān)當(dāng)表率。

    “數(shù)字化已成為我們轉(zhuǎn)型的重要方向。”中遠(yuǎn)?？叵嚓P(guān)人士向記者介紹，今年公司共升級(jí)8條航線，新增3條航線，合計(jì)投入運(yùn)力達(dá)352艘船舶，443萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱。同時(shí)，在區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用方面，中遠(yuǎn)海控與多家知名港航企業(yè)共同發(fā)起全球航運(yùn)商業(yè)網(wǎng)絡(luò)GSBN，并成功推出無紙化放貨、區(qū)塊鏈提單等產(chǎn)品，有力提升了物流效率；物聯(lián)網(wǎng)方面，公司物聯(lián)網(wǎng)IBOX智能冷箱技術(shù)已投入應(yīng)用，可提供全程冷鏈服務(wù)。

    改革激發(fā)動(dòng)力

    2021年2月，國(guó)企混改試點(diǎn)首家單位中國(guó)黃金在上交所掛牌交易，自此，上市公司逐漸成為國(guó)企混改的主要載體，改革紅利不斷釋放。

    首先，央企國(guó)企的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制進(jìn)一步健全，勞動(dòng)、人事、分配制度改革按下“加速鍵”。中國(guó)能建2021年成功實(shí)施自組建以來規(guī)模最大總部崗位公開競(jìng)聘機(jī)制，南方電網(wǎng)讓“能者上”“庸者下”“劣者汰”成為常態(tài)，央企國(guó)企逐步形成以管資本為主的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制。

    截至2022年6月，中國(guó)寶武、國(guó)投公司、招商局、中國(guó)建材等央企公司正式轉(zhuǎn)為國(guó)有資本投資公司，實(shí)現(xiàn)國(guó)企監(jiān)管方式從“管企業(yè)”到“管資本”的重要轉(zhuǎn)型，這對(duì)于促進(jìn)國(guó)有資本合理流動(dòng)和保值增值及提升國(guó)有資本控制力、影響力等皆意義重大。

    與此同時(shí)，通過引入戰(zhàn)略投資者，以混促改，也是央企上市公司完善公司治理、促進(jìn)協(xié)同融合發(fā)展的重要路徑。如西部建設(shè)通過非公開發(fā)行引入戰(zhàn)略投資者海螺水泥，雙方合作實(shí)現(xiàn)了混凝土行業(yè)龍頭和水泥行業(yè)龍頭的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合；東華科技借助非公開發(fā)行引入國(guó)有特大型能源化工企業(yè)陜煤集團(tuán)，后者雄厚的資金實(shí)力與資源優(yōu)勢(shì)為公司的未來發(fā)展增添了充足活力。

    更多央企利用靈活的股權(quán)激勵(lì)手段，充分激發(fā)員工創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的活力。2021年，滬市共有28家央企披露股權(quán)激勵(lì)草案，涉及激勵(lì)股份10.31億股，激勵(lì)對(duì)象涉及董監(jiān)高和核心技術(shù)骨干人員等，激勵(lì)價(jià)格最低達(dá)到五折。值得一提的是，2021年，中建環(huán)能、機(jī)器人等3家央企創(chuàng)業(yè)板公司創(chuàng)新性地采用了第二類限制性股票實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。

    談及改革過程，華潤(rùn)三九相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者坦言，曾面臨新藥研發(fā)周期長(zhǎng)、創(chuàng)新領(lǐng)域人才短板、中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制有待優(yōu)化等一眾難點(diǎn)痛點(diǎn)。“但在攻堅(jiān)過程中，這些問題都得到了較大改善。”公司負(fù)責(zé)人表示，近年來公司首次推動(dòng)實(shí)施《2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃》，激勵(lì)對(duì)象向科研骨干人員傾斜；并建立獎(jiǎng)快獎(jiǎng)省、多勞多得的新品研發(fā)項(xiàng)目激勵(lì)機(jī)制，及驅(qū)動(dòng)新業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)的項(xiàng)目激勵(lì)方案等，有效激發(fā)了公司的科技創(chuàng)新動(dòng)能。

    資本助推實(shí)力

    利用IPO、再融資拓寬融資渠道，借助并購(gòu)重組有效整合資源，通過分拆上市助推優(yōu)勢(shì)布局……近年來，央企正運(yùn)用各項(xiàng)資本工具提升資源配置效率與上市公司質(zhì)量。

    2020年至今，滬市上市央企共新增32家。深市央企亦持續(xù)擴(kuò)容。2019年至今年上半年，深市新增上市央企18家，主要集中在電子信息、高端裝備、國(guó)防軍工、能源等行業(yè)，IPO募集資金總額249.50億元。

    股權(quán)再融資方面，以深市為例，2019年至今年上半年，深市央企通過非公開發(fā)行、可轉(zhuǎn)債、配股、優(yōu)先股等累計(jì)再融資860.75億元。如科大訊飛2019年以來實(shí)施了兩次非公開發(fā)行，募集資金合計(jì)54.77億元，用于提升人工智能領(lǐng)域核心技術(shù)并保障項(xiàng)目開發(fā)。公司盈利能力、資產(chǎn)規(guī)模同期均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

    并購(gòu)重組方面，滬市央企上市公司2019年至2022年三季度末共披露重組方案50家次，涉及交易金額約2870億元；2019年至今年上半年，深市央企上市公司共實(shí)施31家次重大資產(chǎn)重組，交易金額合計(jì)4345.47億元。典型案例如中國(guó)建材集團(tuán)推動(dòng)旗下中材國(guó)際、寧夏建材、祁連山等上市公司進(jìn)行重組，實(shí)現(xiàn)行業(yè)深度整合。再如，中信集團(tuán)將特鋼資產(chǎn)注入大冶特鋼，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)特鋼板塊整體上市，成為A股規(guī)模最大的專業(yè)化特鋼上市公司。

    此外，央企還積極利用分拆上市理順業(yè)務(wù)架構(gòu)、突出主業(yè)優(yōu)勢(shì)。自中國(guó)鐵建2019年12月披露滬市首單分拆上市方案以來，滬市目前已先后有9家央企披露分拆方案。中國(guó)交建、中國(guó)中鐵、中國(guó)能建等央企公司，均選擇將下屬設(shè)備制造、工程設(shè)計(jì)等業(yè)務(wù)相對(duì)獨(dú)立的子公司進(jìn)行分拆，打造專業(yè)化上市平臺(tái)。

    與此同時(shí)，央企上市公司的社會(huì)責(zé)任意識(shí)進(jìn)一步提升，更加注重分享發(fā)展紅利，讓股東更有獲得感。2021年度，滬市央企實(shí)施利潤(rùn)分配金額合計(jì)5988.8億元，較2019年增長(zhǎng)34.42%。同期，136家深市央企披露現(xiàn)金分紅方案，分紅金額710.45億元，創(chuàng)近3年新高，股利支付率達(dá)38.14%。