對(duì)標(biāo)淡馬錫 國(guó)際一流國(guó)資投資公司仍在路上

    回顧深圳國(guó)資國(guó)企改革路程，早在2016年，深圳國(guó)資委就賦予了深圳投資控股公司特殊任務(wù)——學(xué)習(xí)對(duì)標(biāo)淡馬錫。深圳國(guó)資委官網(wǎng)介紹，2018年深圳市政府審議通過了《深圳市投資控股有限公司對(duì)標(biāo)淡馬錫打造國(guó)際一流國(guó)有資本投資公司的實(shí)施方案》。

    淡馬錫是新加坡的一家投資公司，成立于1974年，為接管新加坡政府擁有的35家企業(yè)而生。從資產(chǎn)管理的角度來看，淡馬錫的成績(jī)傲人，成立之初投資組合只有3.54億新元，截至2020年3月31日，投資組合凈值為3060億新元，而直到2020年，淡馬錫擁有的員工僅有817人。

    2020年8月，深圳國(guó)資旗下主要投資平臺(tái)深圳投資控股公司首次進(jìn)入2020年《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單。五年后的當(dāng)下，外界如何看待深圳國(guó)資的發(fā)展模式，目前深圳國(guó)資距離實(shí)現(xiàn)“淡馬錫”的發(fā)展目標(biāo)還有多遠(yuǎn)？

    對(duì)此，中國(guó)（深圳）綜合開發(fā)研究院金融與現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)研究所所長(zhǎng)劉國(guó)宏表示，近年來，深圳國(guó)資逐步明確“服務(wù)大局、服務(wù)城市、服務(wù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)民生”的功能定位，一方面主動(dòng)調(diào)整優(yōu)化國(guó)有資本戰(zhàn)略布局，特別是實(shí)施“上市公司+”戰(zhàn)略，讓上市公司成為深圳國(guó)企主要組織形式，使更多國(guó)資更加公開透明、規(guī)范有序地運(yùn)作；另一方面全力實(shí)施國(guó)資國(guó)企綜合改革，釋放國(guó)資國(guó)企發(fā)展的動(dòng)力和活力，把國(guó)有企業(yè)真正培育成為自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自我發(fā)展的獨(dú)立市場(chǎng)主體。

    例如，去年躋身世界500強(qiáng)的深投控公司，在五年前就已提出建設(shè)世界500強(qiáng)的戰(zhàn)略目標(biāo)，當(dāng)時(shí)同時(shí)推動(dòng)了涵蓋授權(quán)放權(quán)、法人治理、選人用人、薪酬激勵(lì)、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等內(nèi)容的對(duì)標(biāo)淡馬錫綜合改革。

    中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)研究員吳剛梁則對(duì)記者表示，淡馬錫模式的一個(gè)成功經(jīng)驗(yàn)就是“管資本”而非“管企業(yè)”，而“管資本”的前提是國(guó)有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)資本化，流動(dòng)性強(qiáng)，深圳國(guó)資的證券化率較高，更具備從“以管企業(yè)為主”的監(jiān)管模式向“以管資本為主”的模式轉(zhuǎn)變。另外，淡馬錫模式的另一個(gè)成功經(jīng)驗(yàn)就是其高效的董事會(huì)制度。上市公司的董事會(huì)建設(shè)比較完善，在股權(quán)董事、獨(dú)立董事等方面有成熟的操作模式。深圳擁有較多的上市公司，有利于其完善國(guó)有企業(yè)的法人治理模式，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制。

    不過，在劉國(guó)宏看來，“深圳國(guó)資國(guó)企對(duì)標(biāo)淡馬錫綜合改革仍在路上。”他表示，很多制度不是一個(gè)文件就能落地，而形成成熟的制度更是要經(jīng)歷實(shí)際反饋和調(diào)整優(yōu)化的過程；另外對(duì)標(biāo)淡馬錫也不是照抄照搬淡馬錫的制度和模式，而是要學(xué)習(xí)其制度和模式的內(nèi)在精髓，結(jié)合國(guó)情市情，把握國(guó)家和城市發(fā)展的階段性特征，創(chuàng)造性改進(jìn)優(yōu)化。

    “當(dāng)前深圳國(guó)資仍存在改進(jìn)方面：一是戰(zhàn)略布局不僅要體現(xiàn)戰(zhàn)略進(jìn)入，也要體現(xiàn)戰(zhàn)略退出。淡馬錫近年每年有近300億新元新增投資，也有200億新元左右投資退出。二是公司治理要逐步走向更加市場(chǎng)化，董事會(huì)成員更多要向市場(chǎng)選聘，董事會(huì)和經(jīng)理層權(quán)責(zé)需要更加清晰。三是職業(yè)經(jīng)理人機(jī)制和市場(chǎng)化激勵(lì)約束機(jī)制要更加完善，要真正形成‘干不好走人’‘干得好給予市場(chǎng)有競(jìng)爭(zhēng)力的激勵(lì)’優(yōu)勝劣汰機(jī)制。”劉國(guó)宏說。

    2019年8月，《深圳市區(qū)域性國(guó)資國(guó)企綜合改革試驗(yàn)實(shí)施方案》提出，要對(duì)深投控開展綜合改革試點(diǎn)，將其打造成國(guó)際一流國(guó)有資本投資公司，加大對(duì)深投控在投資、資本運(yùn)作、擔(dān)保等方面的授權(quán)力度等，綜改方案也提出要將深圳市遠(yuǎn)致投資公司打造成全國(guó)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的標(biāo)桿，以并購(gòu)重組、培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性市值管理、發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金為重點(diǎn)，推進(jìn)市場(chǎng)化股權(quán)運(yùn)作。