息差收窄盈利承壓 銀行競(jìng)逐財(cái)富管理新賽道

    衡量一家銀行是否賺錢，核心指標(biāo)之一就是看凈利息收益率（凈息差）。

    從披露2020年年度報(bào)告的21家A股上市銀行來看，有15家銀行凈息差水平下降。究其原因，主要是受去年LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下行、向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利等因素影響。

    利息凈收入是國(guó)內(nèi)銀行營(yíng)收的大頭，占比約在七成。息差收窄將顯著影響銀行的營(yíng)收和利潤(rùn)，如此形成的缺口，銀行拿什么填補(bǔ)？記者綜合年報(bào)和采訪來看，主要有兩種：一是以量補(bǔ)價(jià)，猛投貸款；二是提升非利息凈收入。

    今年，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)凈息差仍有收窄趨勢(shì)，盈利警報(bào)就此拉響，息差管理成為各大銀行重點(diǎn)工作。在現(xiàn)實(shí)壓力下，上市銀行不約而同在財(cái)富管理市場(chǎng)出招，為今后擺脫息差依賴做準(zhǔn)備。

    凈息差普遍收窄

    21家A股上市銀行中，包括6大國(guó)有行、8家股份行、7家區(qū)域性銀行。

    年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，6大行凈息差全面下降，工行、建行、農(nóng)行、中行、郵儲(chǔ)銀行、交行凈息差分別為2.15%、2.19%、2.20%、1.85%、2.42%、1.57%，分別較上年下降15BP、13BP、3BP、4BP、11BP、1BP。

    6家股份行凈息差也出現(xiàn)收窄，平安銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、光大銀行、浙商銀行、中信銀行凈息差分別為2.53%、2.02%、2.49%、2.29%、2.19%、2.26%，分別較上年下降9BP、32BP、10BP、2BP、20BP、19BP。民生銀行凈息差與上年持平，興業(yè)銀行凈息差比上年上升11BP。

    7家區(qū)域性銀行情況略好，有3家凈息差出現(xiàn)收窄，其中江陰銀行下降最多，降27BP。

    凈息差收窄，其實(shí)是銀行業(yè)近些年的常態(tài)，只是普遍收窄的情況較為少見。從上述銀行年報(bào)解釋來看，主要是受LPR下行、向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利等因素影響生息資產(chǎn)收益率。“影響凈息差最大的就是生息資產(chǎn)收益率的下降，去年拉低凈息差15個(gè)基點(diǎn)。”建行行長(zhǎng)王江表示。

    業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，今年的凈息差仍有收窄壓力。招行副行長(zhǎng)王良此前在業(yè)績(jī)電話會(huì)上說，今年凈息差在去年基礎(chǔ)上會(huì)略有下降。一是負(fù)債端成本會(huì)上升。由于今年利率中樞上升，存款競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，而貨幣政策預(yù)計(jì)也會(huì)邊際收緊，因此整體利率會(huì)有所上升。二是從資產(chǎn)端來看，由于去年LPR改革，今年部分按揭貸款要進(jìn)行切換，利率也要下降。這對(duì)凈息差水平、貸款定價(jià)水平也會(huì)有一定影響。

    “補(bǔ)缺”需兩頭發(fā)力

    凈息差收窄，對(duì)銀行收入有多大影響？一家大行的計(jì)財(cái)辦人士向記者解釋，如果以20萬億元資產(chǎn)來計(jì)算，凈息差下降1BP，利息凈收入將減少20億元。

    息差收窄無疑對(duì)銀行收入影響巨大。例如息差降得較多的江陰銀行，去年?duì)I收出現(xiàn)上市后的再度負(fù)增長(zhǎng)。這種情況下，銀行自然要想方設(shè)法補(bǔ)上因?yàn)橄⒉钍照瓕?dǎo)致營(yíng)收減少的缺口。

    記者查閱上市銀行年報(bào)并結(jié)合銀行人士所述來看，銀行大體通過兩個(gè)途徑補(bǔ)缺口。一是加大信貸投放，做大生息資產(chǎn)規(guī)模。例如，報(bào)告期內(nèi)，建行、工行、招行、浦發(fā)去年貸款投放同比增速都超過11%。特別是平安銀行和常熟銀行，信貸投放同比增速分別高達(dá)17%、19.81%。

    二是提高非利息凈收入，特別是增加中間業(yè)務(wù)收入。從前述上市銀行來看，大多銀行去年非息收入同比增速，都快于利息凈收入。例如，報(bào)告期內(nèi)，平安銀行非息凈收入同比增長(zhǎng)12.3%，高于10.8%的利息凈收入增速。

    由于資本市場(chǎng)活躍，不少銀行去年代銷服務(wù)費(fèi)（中收）大增，帶動(dòng)非息凈收入明顯增長(zhǎng)。例如，去年浦發(fā)銀行基金類代銷規(guī)模較快增長(zhǎng)，拉動(dòng)非息凈收入同比增長(zhǎng)25.21%，占營(yíng)收比重為29.43%，上升5.22個(gè)百分點(diǎn)。

    總體而言，利息收入仍然是國(guó)內(nèi)銀行營(yíng)收的大頭。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，上市銀行利息凈收入占營(yíng)收的比例在70%左右，區(qū)域性銀行因其經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，占比更高一些，像常熟銀行的利息凈收入占營(yíng)收比例高達(dá)90%。

    駛向財(cái)富管理“藍(lán)海”

    但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，銀行依賴息差賺錢，已不現(xiàn)實(shí)。

    目前來看，財(cái)富管理市場(chǎng)已成為多家銀行特別是股份行的發(fā)力點(diǎn)。例如，今年招行首次提出打造大財(cái)富管理體系。

    該行新任董事長(zhǎng)繆建民說：“從中長(zhǎng)期看，銀行凈利、息差有收窄趨勢(shì)，‘金融脫媒’也在加快；中國(guó)財(cái)富管理仍處在爆發(fā)式增長(zhǎng)階段，規(guī)模龐大的中等收入階層、相對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家較低的證券化率，決定了財(cái)富管理業(yè)務(wù)有巨大的機(jī)會(huì)。”

    東吳證券研究所首席銀行分析師馬祥云表示，長(zhǎng)期看，息差收窄不可避免，財(cái)富管理將是銀行做大中間業(yè)務(wù)收入的主力方向。“從宏觀角度來說，居民財(cái)富也已形成積累效應(yīng)，財(cái)富管理這塊蛋糕收益很大。”他說。

    實(shí)際上，對(duì)比國(guó)外銀行來看，利息凈收入占營(yíng)收的比例基本在50%以內(nèi)。例如，摩根大通2020年利息凈收入占全年?duì)I收比例為45.6%，主要是靠非息凈收入。

    在馬祥云看來，國(guó)內(nèi)銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)還處于起步階段，但要經(jīng)營(yíng)好財(cái)富管理業(yè)務(wù)并不容易，要具備渠道強(qiáng)、品牌好、綜合服務(wù)能力強(qiáng)等先決條件，最核心的競(jìng)爭(zhēng)力是要有產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力。“去年銀行中間業(yè)務(wù)收入普遍較好，本質(zhì)是因?yàn)槭袌?chǎng)異動(dòng)，還不是趨勢(shì)。”他說。