機(jī)構(gòu)調(diào)研銀行熱度有增無(wú)減 “包郵區(qū)”銀行備受追捧

    證券時(shí)報(bào)記者 謝忠翔

    今年上半年，相比去年同期，各類投資機(jī)構(gòu)調(diào)研上市銀行的熱度有增無(wú)減，調(diào)研次數(shù)和廣度也有所擴(kuò)大。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)共有14家銀行被調(diào)研，調(diào)研總次數(shù)和參與機(jī)構(gòu)數(shù)量已超去年同期。整體上，銀行股仍延續(xù)低估值行情，上市銀行中近八成股價(jià)低于凈資產(chǎn)。

    寧波銀行最受青睞

    近日，寧波銀行迎來(lái)美銀證券和摩根大通兩家公司的調(diào)研。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今已有203家機(jī)構(gòu)密集參與寧波銀行的調(diào)研會(huì)議，當(dāng)屬最常被“光顧”的上市銀行，參與機(jī)構(gòu)數(shù)與去年基本一致。

    今年以來(lái)，各類投資機(jī)構(gòu)對(duì)上市銀行的調(diào)研較去年更為活躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今，蘇州銀行、無(wú)錫銀行、張家港行和寧波銀行等14家上市銀行受到機(jī)構(gòu)70次調(diào)研，調(diào)研機(jī)構(gòu)總數(shù)高達(dá)529家，無(wú)論從涉及的銀行、調(diào)研次數(shù)，還是機(jī)構(gòu)參與數(shù)量，均較去年同期有明顯增幅。

    被調(diào)研的銀行中，既包括寧波銀行、張家港行和上海銀行等往年熱度較高的銀行，也包括上市不久的次新股銀行，如重慶銀行和廈門銀行等。上年受調(diào)研熱度第二、第三的渝農(nóng)商行和常熟銀行，今年相對(duì)“冷清”，調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)量已不同以往。

    總體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的“包郵區(qū)”中小銀行頗受各類投資機(jī)構(gòu)青睞，14家被調(diào)研銀行中有8家位于江浙滬地區(qū)。從調(diào)研次數(shù)來(lái)看，蘇州銀行、無(wú)錫銀行、張家港行排在前三，成為最頻繁被“光顧”的上市銀行，分別被調(diào)研了16次、12次和8次。若從參與機(jī)構(gòu)數(shù)量看，對(duì)寧波銀行調(diào)研的機(jī)構(gòu)達(dá)203家，無(wú)錫銀行達(dá)97家和上海銀行48家，位居調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)前三。

    證券時(shí)報(bào)記者注意到，在調(diào)研上市銀行的投資機(jī)構(gòu)中，基金公司和證券公司為絕對(duì)“主力”，兩類機(jī)構(gòu)數(shù)合計(jì)達(dá)358家，占調(diào)研機(jī)構(gòu)總數(shù)的67.7%。另一方面，調(diào)研機(jī)構(gòu)中不乏國(guó)際知名機(jī)構(gòu)，例如喜馬拉雅資本、摩根大通、淡馬錫、Capitalgroup、貝萊德等均參與了寧波銀行的調(diào)研活動(dòng)。

    資產(chǎn)質(zhì)量、凈息差等問題

    備受關(guān)注

    證券時(shí)報(bào)記者注意到，今年各類投資機(jī)構(gòu)在調(diào)研上市銀行時(shí)較關(guān)注的問題包括銀行資產(chǎn)質(zhì)量、凈息差，以及房地產(chǎn)貸款集中度等。此外，疫情影響之下，小微企業(yè)貸款的投放、普惠金融，財(cái)富管理業(yè)務(wù)的布局等亦受到各機(jī)構(gòu)的追問。

    例如，美銀證券、摩根大通在6月16日對(duì)寧波銀行的調(diào)研中，就詢問了該行的息差情況。寧波銀行表示，將從資產(chǎn)端調(diào)整投放策略，在負(fù)債端強(qiáng)化成本管控。

    廣發(fā)基金等機(jī)構(gòu)對(duì)蘇州銀行調(diào)研時(shí)，特別關(guān)注到該行個(gè)人消費(fèi)貸不良率同比有所回升。蘇州銀行回應(yīng)稱，數(shù)字銀行網(wǎng)貸業(yè)務(wù)在2020年受到新冠肺炎疫情的沖擊，一定程度上出現(xiàn)了資產(chǎn)質(zhì)量的下滑。

    也有機(jī)構(gòu)提問無(wú)錫銀行資產(chǎn)質(zhì)量、前10大客戶的違約風(fēng)險(xiǎn)、延期還本付息的影響等。無(wú)錫銀行表示，2021年該行將繼續(xù)保持不良貸款處置的常態(tài)化，做到應(yīng)收盡收，嚴(yán)防在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期不良率反彈。

    銀行股走勢(shì)分化明顯

    31家仍破凈

    整體上看，各機(jī)構(gòu)對(duì)今年上市銀行的關(guān)注度在提升，但就目前股價(jià)而言，A股上市銀行仍普遍維持在“破凈”狀態(tài)。截至6月22日收盤，39家上市銀行中，有31家銀行的股價(jià)低于凈資產(chǎn)，市凈率低于1倍。市凈率最高的為寧波銀行，為2.22倍。

    股價(jià)表現(xiàn)上，經(jīng)歷一季度業(yè)績(jī)的催化作用，銀行板塊錄得較大漲幅，進(jìn)入二季度后，銀行股表現(xiàn)又呈現(xiàn)震蕩行情。證券時(shí)報(bào)記者據(jù)iFinD統(tǒng)計(jì)，截至6月22日，今年銀行股漲幅處于各細(xì)分行業(yè)第8位置，年初至今累計(jì)漲幅為7.40%，低于同期創(chuàng)業(yè)板10.64%的漲幅。6月份至今，銀行跌幅達(dá)4.6%，在各行業(yè)排名中位居第18位。

    單家股價(jià)來(lái)看，各銀行呈現(xiàn)較大分化。除剛剛上市的齊魯銀行外，今年累計(jì)漲幅超30%的銀行股為江蘇銀行和南京銀行，分別上漲40%和35%；招商銀行、成都銀行、平安銀行的累計(jì)漲幅達(dá)20%及以上；而廈門銀行跌幅超30%，鄭州銀行跌幅超17%，重慶銀行、青農(nóng)銀行、青島銀行和西安銀行等，均下跌超10%。

    安信證券認(rèn)為，當(dāng)前銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)改善的趨勢(shì)，不良生成速度明顯放緩，資產(chǎn)質(zhì)量改善程度也呈現(xiàn)分化，如長(zhǎng)三角地區(qū)資產(chǎn)質(zhì)量明顯更優(yōu)。同時(shí)，今年二季度以來(lái)，銀行股超額收益收窄的核心矛盾是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能放緩，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)銀行股加倉(cāng)意愿不高。基于市場(chǎng)對(duì)銀行股的各種擔(dān)憂，后續(xù)仍依靠業(yè)績(jī)驗(yàn)證或者經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期驅(qū)動(dòng)。