銀行理財(cái)子公司擴(kuò)容 地方銀行未來將“扛大旗”

    年內(nèi)理財(cái)子公司新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量突破萬(wàn)款大關(guān)，同比激增183%

    本報(bào)記者 呂東

    資管新規(guī)過渡期進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段，商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立理財(cái)子公司的腳步并未停止。隨著貴陽(yáng)銀行日前宣布擬發(fā)起設(shè)立理財(cái)子公司，在推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)回歸資管行業(yè)本源的大背景下，銀行理財(cái)子公司的隊(duì)伍仍將繼續(xù)壯大。

    與銀行A股IPO極其相似的是，由于國(guó)有大行、股份行布局理財(cái)子公司的計(jì)劃幾乎全面完成，未來，數(shù)量眾多的城商行、農(nóng)商行將成為理財(cái)子公司設(shè)立的主力軍。

    隨著銀行理財(cái)子公司陣營(yíng)的不斷壯大，其所發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量呈現(xiàn)井噴之勢(shì)。最新數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)理財(cái)子公司新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量一舉突破萬(wàn)款大關(guān)，較去年同期激增183%。

    發(fā)起設(shè)立理財(cái)子公司主角

    將由地方銀行“接棒”

    銀行理財(cái)子公司大軍將有望再添新面孔。12月20日晚間，貴陽(yáng)銀行公告宣布，發(fā)起設(shè)立理財(cái)子公司貴銀理財(cái)?shù)淖h案已獲董事會(huì)審議通過。貴銀理財(cái)注冊(cè)資本10億元，貴陽(yáng)銀行持股比例為100%。

    這也是近幾年來理財(cái)子公司籌建的最新進(jìn)展。2018年年末實(shí)施的《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》中，明確鼓勵(lì)并支持商業(yè)銀行通過設(shè)立理財(cái)子公司的形式開展資管業(yè)務(wù)。這也宣告了銀行設(shè)立理財(cái)子公司正式開閘。

    自2019年6月份首家銀行理財(cái)子公司建信理財(cái)開業(yè)至今，經(jīng)過兩年多時(shí)間的全面發(fā)力，理財(cái)子公司陣營(yíng)逐漸壯大。截至目前，已有29家理財(cái)子公司（含中外合理財(cái)公司）開業(yè)或正在籌建。

    在布局理財(cái)子公司的各類銀行中，國(guó)有大行、股份行成果最為顯著，走在了各類商業(yè)銀行的前列。目前，國(guó)有六大行理財(cái)子公司均已開業(yè)，而12家全國(guó)性股份制銀行中，除浙商銀行外，11家股份行的理財(cái)子公司均已開業(yè)或正在籌建。

    隨著大中型銀行陸續(xù)完成布局，理財(cái)子公司未來發(fā)起設(shè)立的主體也將向地方銀行轉(zhuǎn)換。除剛剛宣布設(shè)立理財(cái)子公司的貴陽(yáng)銀行外，目前已有8家地方銀行理財(cái)子公司開業(yè)、獲批籌建。

    “城商行、農(nóng)商行與國(guó)有大行、股份行相比，在體量、人員儲(chǔ)備方面均有較大的差距，受此影響，理財(cái)子公司在業(yè)務(wù)布局和產(chǎn)品發(fā)行上會(huì)有所區(qū)別。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員董翠華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從已開業(yè)的城商行理財(cái)子公司的產(chǎn)品發(fā)行情況來看，地方銀行理財(cái)子公司更加依賴個(gè)人客戶，機(jī)構(gòu)客戶的力量相對(duì)薄弱，這使得其客群整體風(fēng)險(xiǎn)偏好更低，因而發(fā)行的產(chǎn)品通常以風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)二級(jí)（中低）為主。地方銀行理財(cái)子公司在產(chǎn)品營(yíng)銷方面高度依賴母行，加之此類銀行的網(wǎng)點(diǎn)和影響力有限，因而在業(yè)務(wù)布局上具有明顯的區(qū)域特征。此外，受限于投研能力等因素，城商行等地方銀行成立的理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品系列相對(duì)較少。

    盡管銀行理財(cái)子公司成立時(shí)間均不長(zhǎng)，但在開業(yè)后的短時(shí)間內(nèi)均有著良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，共有18家理財(cái)子公司今年上半年的業(yè)績(jī)對(duì)外披露，上述理財(cái)子公司全部實(shí)現(xiàn)盈利，上半年合計(jì)凈利潤(rùn)突破百億元，達(dá)101.18億元。其中，股份行理財(cái)子公司表現(xiàn)最為搶眼，凈利潤(rùn)排名前五的銀行均被此類銀行包攬。記者發(fā)現(xiàn)，由于城商行、農(nóng)商行理財(cái)子公司成立時(shí)間相對(duì)較晚，且產(chǎn)品發(fā)售相對(duì)有限，盡管實(shí)現(xiàn)盈利，但凈利潤(rùn)并不高，這類理財(cái)子公司上半年的凈利潤(rùn)最高的僅為2億余元，最低的僅為數(shù)千萬(wàn)元。

    “未來在同場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，地方銀行的理財(cái)子公司在產(chǎn)品數(shù)量和差異化、客戶群體規(guī)模、營(yíng)銷能力、網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面等多方面，與國(guó)有大行和股份行相比處于劣勢(shì)，因此，還要注重人才培養(yǎng)，加強(qiáng)投研和營(yíng)銷能力建設(shè)，逐漸減少對(duì)母行的過度依賴，同時(shí)積極開展銀行間合作，通過代銷等方式擴(kuò)展?fàn)I銷渠道。在產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)方面，要發(fā)揮自身更加深入城鄉(xiāng)的優(yōu)勢(shì)，充分考慮當(dāng)?shù)乜腿旱谋就粱枨?，才能獲得差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”董翠華認(rèn)為。

    理財(cái)子公司新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量

    已突破萬(wàn)款

    資管新規(guī)過渡期即將于年底結(jié)束，銀行理財(cái)市場(chǎng)的凈值化轉(zhuǎn)型也已進(jìn)入沖刺階段。銀行理財(cái)子公司作為凈值化轉(zhuǎn)型的重要載體，一方面隨著其在新發(fā)產(chǎn)品的源頭上即開始全面凈值化；另一方面，母行理財(cái)產(chǎn)品也在加速向理財(cái)子公司轉(zhuǎn)移，正逐漸成為銀行理財(cái)市場(chǎng)的主角。

    在易觀高級(jí)分析師蘇筱芮看來，銀行理財(cái)子公司的不斷設(shè)立，能夠?qū)ν苿?dòng)理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型起到促進(jìn)與加速的作用，并最終推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)回歸資管行業(yè)本源。由于銀行理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品均為凈值型理財(cái)產(chǎn)品，將會(huì)速加推動(dòng)理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型。在此過程中，母行能夠?yàn)槔碡?cái)子公司提供和協(xié)調(diào)各類資源，幫助其成立及后續(xù)發(fā)展，助力銀行理財(cái)產(chǎn)品的過渡與轉(zhuǎn)型。

    伴隨銀行理財(cái)子公司陣營(yíng)的不斷壯大，其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量也水漲船高。普益標(biāo)準(zhǔn)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，理財(cái)子公司今年新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量為10604款，相較于去年同期的3747款，增幅高達(dá)183%。即使剔除母行遷移至理財(cái)子公司的產(chǎn)品，理財(cái)子公司今年新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量也達(dá)到8592款，較去年同期增長(zhǎng)了180.97%。