支付牌照“待價(jià)而沽”成往事 聯(lián)付通控制權(quán)易主

    本報(bào)記者 李冰

    日前，重慶產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)一則成交公告顯示，重慶聯(lián)付通網(wǎng)絡(luò)結(jié)算科技有限責(zé)任公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓成交，該標(biāo)的評估結(jié)果為39441.31萬元，轉(zhuǎn)讓底價(jià)和交易價(jià)格均為4億元。

    值得關(guān)注的是，這已是今年發(fā)生的第二起支付牌照易主事件。早在今年6月份，浙江小商品城集團(tuán)曾擬以4.493億元的價(jià)格收購浙江海爾網(wǎng)絡(luò)科技有限公司100%股權(quán)。

    “支付牌照的價(jià)值，并不僅限于支付業(yè)務(wù)本身，還是構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)生態(tài)的重要基礎(chǔ)設(shè)施。目前來看，支付牌照主要還是有零售型業(yè)務(wù)的大型集團(tuán)和平臺(tái)型互聯(lián)網(wǎng)公司需求更大，一方面是為了合規(guī)，另一方面是服務(wù)自家生態(tài)業(yè)務(wù)的布局。”博通咨詢金融行業(yè)分析師王蓬博坦言。  

    聯(lián)付通股權(quán)轉(zhuǎn)讓

    公開資料顯示，聯(lián)付通成立于2012年，注冊資本2億元，股東為重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“聯(lián)交所”）以及重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理集團(tuán)有限公司，二者分別持股75%和25%。2014年7月，聯(lián)付通獲得支付牌照，獲準(zhǔn)開展互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)。

    值得關(guān)注的是，針對此次支付牌照交易，外界較為關(guān)注的買家是何公司，重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所及聯(lián)付通等官方渠道并未予以披露。

    有媒體報(bào)道稱，這張互聯(lián)網(wǎng)支付牌照的買家實(shí)為中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司旗下的人保金服。但上述說法并未得到官方證實(shí)。根據(jù)天眼查信息，聯(lián)付通的股東目前仍為重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所及重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理集團(tuán)有限公司，董事長為劉波、董事錢學(xué)敏、董事兼經(jīng)理任肖。

    不過，記者查詢?nèi)吮＝鸱俜骄W(wǎng)站顯示，人保金服旗下有支付技術(shù)板塊業(yè)務(wù)，顯示其相關(guān)產(chǎn)品包括，麥保付智能POS、麥保付收銀臺(tái)、麥保付收款寶、麥保付傭金寶。記者親測下載發(fā)現(xiàn)，該麥保付APP中已有包括收付款、生活繳費(fèi)、轉(zhuǎn)賬等多個(gè)入口。

    另外，根據(jù)支付搜相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，記者注意到，聯(lián)付通近幾年也并沒有行政處罰記錄。

    易觀高級分析師蘇筱芮對《證券日報(bào)》記者分析認(rèn)為，“零罰單情況反映出聯(lián)付通的合規(guī)情況較好，歷史背景是否足夠干凈是牌照買家所看重的因素之一。合規(guī)情況較好的牌照往往會(huì)受到一些大機(jī)構(gòu)的‘青睞’。”

    支付牌照交易價(jià)格下滑

    此外，值得關(guān)注的是，今年以來，這已是第二張支付牌照易主。早在今年6月份，浙江中國小商品城集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱，擬收購海爾集團(tuán)（青島）金融控股有限公司（以下簡稱“海爾金控”）所持有的浙江海爾網(wǎng)絡(luò)科技有限公司100%股權(quán)。記者注意到，海爾網(wǎng)絡(luò)旗下最重要資產(chǎn)為快捷通支付，這也意味著，此次收購?fù)瓿珊?，小商品城將擁有一張支付牌照。上述約定收購價(jià)格為4.493億元。

    需指出的是，快捷通支付及聯(lián)付通均擁有支付牌照中業(yè)內(nèi)較為“受寵”的互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)資質(zhì)，但成交價(jià)格卻僅在4億元左右。與幾年前，擁有類似資質(zhì)牌照曾最高叫價(jià)30億元相比有些“物是人非”。

    《證券日報(bào)》記者梳理了近年間較為典型的支付牌照買賣案例，從中可以一窺支付牌照買賣“江湖”的冰山一角。具體來看，2016年，海聯(lián)金匯收購聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢91.56%股權(quán)，成交價(jià)為30.39億元，牌照業(yè)務(wù)資質(zhì)包含互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付及銀行卡收單業(yè)務(wù)；2016年，美團(tuán)收購錢袋寶100%股權(quán)，收購價(jià)格為13.5億元，業(yè)務(wù)資質(zhì)包括互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、銀行卡收單；2017年，國美收購銀盈通，交易價(jià)格為7.2億元，業(yè)務(wù)資質(zhì)包括互聯(lián)網(wǎng)支付、預(yù)付卡發(fā)行和受理等；2017年，滴滴出行收購一九付100%股權(quán)，交易金額為3億元，業(yè)務(wù)資質(zhì)僅含互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)；2018年5月份，海瀾之家收購瀚銀信息64.16%股權(quán)，交易價(jià)格超5億元，業(yè)務(wù)資質(zhì)包括互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付；2020年1月份，拼多多收購上海付費(fèi)通26.82%股權(quán)，交易價(jià)格為2.36億元，業(yè)務(wù)資質(zhì)包括互聯(lián)網(wǎng)支付、預(yù)付卡、銀行卡收單等等。

    從上述數(shù)據(jù)可以看出，近幾年支付牌照的成交價(jià)格普遍低于2015年、2016年。支付牌照交易價(jià)格主要還是需看牌照的具體類型和業(yè)務(wù)范圍，未來全國性的互聯(lián)網(wǎng)或者收單牌照一定會(huì)保持正常的范圍。王蓬博進(jìn)一步指出，“早些年支付牌照市場‘待價(jià)而沽’的普遍姿態(tài)已成往事，相比之前曾超30億元的案例來說，類似的業(yè)務(wù)資質(zhì)牌照的成交價(jià)確實(shí)已‘縮水’。”

    蘇筱芮指出，“相比前些年火熱的成交，目前市場博弈較為理性，盡管支付牌照的供給端為存量市場，但伴隨著實(shí)力玩家們的陸續(xù)入場，擁有支付需求、且愿意支付高額對價(jià)的主體也在陸續(xù)減少，不過，由于支付仍可以作為底層設(shè)施嵌入各種場景，繼而搭建生態(tài)圈，能夠?yàn)闄C(jī)構(gòu)帶來強(qiáng)大的閉環(huán)能力，因此其價(jià)值仍然存在。”

（編輯 崔漫 白寶玉）