險資巨頭加速布局公募基金 9家保險系公募基金合計管理規(guī)模超萬億元

    本報記者 蘇向杲

    險資巨頭正加速布局公募基金。5月28日，頭部險資機構泰康資產公告稱，其設立的控股子公司泰康基金管理有限公司（下稱“泰康基金”）于5月26日取得證監(jiān)會核發(fā)的《經營證券期貨業(yè)務許可證》。至此，泰康基金設立完成。

    中國證券投資基金業(yè)協會官網顯示，除泰康基金外，還有8家保險系公募基金管理人，包括人保資產、平安基金、國壽安保基金、泓德基金、國聯安基金、太平基金、浙商基金、華泰保興基金。記者據Choice數據統計，截至今年3月末，這9家機構合計管理基金凈值規(guī)模約1.2萬億元。

    接受《證券日報》記者采訪的多位業(yè)內人士認為，保險系公募基金發(fā)展前景廣闊。一方面，保險系公募基金可依托于母公司的資源稟賦，充分發(fā)揮保險資金投資和公募基金投資的雙重優(yōu)勢；另一方面，保險系公募基金在有效利用母公司品牌、客戶、渠道等資源的基礎上，可以更好地發(fā)揮戰(zhàn)略協同效應。

    保險系公募基金

    再添一員“大將”

    作為國內第一家獲批公募基金管理資格的保險資管公司，泰康資產早在2015年4月份獲批開展公募基金管理業(yè)務，并以公募事業(yè)部的方式運營。此次在獲得證監(jiān)會核發(fā)的《經營證券期貨業(yè)務許可證》后，泰康資產公募事業(yè)部正式轉型成為獨立的基金公司。

    據上述公告，泰康基金注冊資本為1.2億元。另據證監(jiān)會此前核準批復，泰康資產對泰康基金出資9600萬元，占股80%；5個核心員工持股平臺出資2400萬元，占股20%。法定代表人為金志剛，其此前也是泰康資產公募事業(yè)部負責人。

    據泰康基金相關負責人介紹，截至2022年3月末，泰康資產公募業(yè)務共有62只公募基金產品，管理規(guī)模突破千億元。

    實際上，除泰康基金之外，還有8家保險系公募基金在近幾年陸續(xù)成立。其中，人保資產于2020年10月份向證監(jiān)會遞交設立人?；鸬纳暾?，希望成立獨立的公募基金管理公司，2020年10月23日獲正式受理。

    從這9家保險系公募基金的股權結構來看，其中有8家保險系公募基金的控股股東為保險機構，有1家保險系公募基金第二大股東為保險機構。從管理的產品規(guī)模來看，截至今年一季度末，9家保險系公募基金管理規(guī)模約1.2萬億元。

    普華永道中國金融業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，保險資管布局公募基金，采用新設和并購兩種方式。前者模式下的公募基金的偏好和能力因脫胎于保險資管，其優(yōu)勢多集中在固收領域，但憑借保險資管強大的客戶基礎和募資能力，亦能在市場上占據一席之地。后者模式下的公募基金更多是希冀提升保險資管的權益投資能力，因此通常權益投資能力會相對突出。無論哪種模式，公募基金是對傳統保險資管能力的一種補充。

    差異化競爭優(yōu)勢明顯

    保險系公募發(fā)展空間大

    在受訪專家看來，盡管保險系公募基金目前的發(fā)展規(guī)模相對較小，但差異化競爭優(yōu)勢明顯，發(fā)展空間巨大。

    金志剛在接受記者采訪時表示，對于未來公募行業(yè)的市場機會，從需求端看，居民財富保值增值需求強烈，資產配置需求旺盛。隨著投資者教育工作不斷深化，居民投資理財意識不斷加強，對投資理財需求顯著提升。而從中長期視角分析，長壽時代的到來和經濟增速放緩的大背景下，將理財資金交給專業(yè)的投資機構不僅可提升預期收益水平，還有望平抑過高的波動率。作為專業(yè)投資機構，保險系公募前景廣闊，大有可為。

    “從公募基金業(yè)未來發(fā)展的角度看，需要多方資源和多種渠道的資金參與，而險資巨大的資金體量和長期投資偏好，有利于公募基金行業(yè)踐行長期價值投資理念。從保險資金運用的角度來看，在利率下行周期內，通過‘固收+’策略或者更為主動的股權投資策略來降低利差損風險也有現實需求。從這兩方面結合看，保險機構的公募基金業(yè)務的確有很大發(fā)展空間。”周瑾說道。

    金志剛進一步表示，對于保險系公募基金而言，依托于母公司的資源稟賦，能更充分地發(fā)揮保險資金投資和公募基金投資的雙重優(yōu)勢。

    保險機構布局公募基金除具有諸多先天優(yōu)勢之外，也利于主業(yè)發(fā)展。保險資管行業(yè)資深人士、投連賬戶備案制后保險行業(yè)首批投資經理王傳振對《證券日報》記者表示，通過布局公募基金，保險機構可有效拓寬保險業(yè)服務線，增強業(yè)務協同優(yōu)勢和客戶黏性。隨著個人財富管理領域競爭加劇，金融機構在“一站式”滿足客戶需求方面不斷創(chuàng)新和拓展，布局公募基金有望助推保險機構在傳統承保產品線之外不斷拓展健康管理、養(yǎng)老業(yè)務等服務線。

    王傳振進一步表示，近年來，保險資管機構在個人客戶領域取得可喜的突破：一方面，主要大型保險資管機構均取得了公募基金牌照，可直接面向個人投資者開展業(yè)務；另一方面，行業(yè)積極爭取政策支持，早在2020年3月份發(fā)布的《保險資產管理產品管理暫行辦法》中，就開放了滿足“合格投資者”條件的個人參與保險資管產品投資的渠道。

    專家建言

    保險系公募需錯位競爭

    目前，保險系公募基金發(fā)展規(guī)模絕對額雖不小，但在整個公募基金行業(yè)中的占比并不高。對此，業(yè)內人士建議，保險系公募基金可以依靠主業(yè)優(yōu)勢，展開錯位競爭。

    公開數據顯示，截至今年一季度末，160多家基金管理人合計管理規(guī)模達25.5萬億元，不過保險系公募基金的占比還不到5%。

    “規(guī)模或不是保險系公募基金追求的主要目標。保險系公募基金未來應該更多地利用本身強大的品牌、客戶、渠道優(yōu)勢和傳統的承保業(yè)務的功能性優(yōu)勢，將公募基金業(yè)務內嵌至客戶全生命周期的金融服務體系中，以較小的試錯代價和較低的成本投入，戰(zhàn)略性布局個人財富管理市場中的高價值份額。”王傳振表示。

    一家保險資管機構股權投資相關負責人也對記者表示，保險系公募基金若要發(fā)展壯大，一方面要強化在固收市場的投資優(yōu)勢，另一方面也要擺脫險資機構固有的基因束縛，加強權益市場的投研能力，其中，加強人才隊伍建設是關鍵。