業(yè)績喜報(bào)頻傳 券商估值提升“添底氣”

    又到上市券商年報(bào)披露期。截至3月18日晚中國證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，已有中信證券、浙商證券、國聯(lián)證券3家A股上市券商披露了2020年度業(yè)績報(bào)告。上述3家券商均在2020年實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤雙增長。

    分析人士稱，資本市場(chǎng)改革趨勢(shì)不變，2021年證券行業(yè)政策利好有望繼續(xù)釋放，券商有望迎來業(yè)績與景氣度的向上拐點(diǎn)。預(yù)計(jì)券商板塊估值提升空間顯著。

    3家券商傳喜報(bào)

    截至3月18日晚記者發(fā)稿時(shí)，已有中信證券、浙商證券、國聯(lián)證券三家A股上市券商披露了2020年度業(yè)績報(bào)告。

    具體來看，2020年中信證券實(shí)現(xiàn)營收543.83億元，同比增長26.06%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤149.02億元，同比增長21.86%。值得一提的是，截至2020年年末，中信證券總資產(chǎn)突破萬億元，達(dá)10529.62億元，同比增長33.00%。

    2020年，浙商證券實(shí)現(xiàn)營收106.37億元，同比增長87.94%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤16.27億元，同比增長68.17%。

    2020年，國聯(lián)證券實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.88億元，同比增長12.76%；實(shí)現(xiàn)營收18.76億元，同比增長15.87%。

    上述3家券商均在2020年取得了豐碩的“成果”。究其原因，國泰君安證券非銀金融團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，一方面，2020年企業(yè)融資需求增加，疊加創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制和再融資新規(guī)落地等政策紅利，券商投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)顯著增長。據(jù)該團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，證券行業(yè)2020年實(shí)現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)凈收入672.11億元，同比增長39.26%。另一方面，2020年客戶投資需求旺盛，交投活躍度明顯提升，提升券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入。據(jù)該團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，2020年證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含交易單元席位租賃）1161.10億元，同比增長47.42%；實(shí)現(xiàn)代銷金融產(chǎn)品凈收入134.38億元，同比增長148.76%。

    配置價(jià)值被看好

    不少A股上市券商股價(jià)在2020年7月初迎來一波快速拉漲后持續(xù)回調(diào)，“牛市旗手”雄風(fēng)不再。不過在諸多業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)看來，受益于資本市場(chǎng)深化改革等積極因素，券商股配置價(jià)值仍然顯著。

    中國證監(jiān)會(huì)此前召開系統(tǒng)工作會(huì)議部署了2021年資本市場(chǎng)改革重點(diǎn)任務(wù)，提出要堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”，科學(xué)合理保持IPO、再融資常態(tài)化，穩(wěn)定發(fā)展交易所債券市場(chǎng)，完善商品及金融期貨期權(quán)產(chǎn)品體系，為穩(wěn)步推進(jìn)全市場(chǎng)注冊(cè)制改革積極創(chuàng)造條件，嚴(yán)格退市監(jiān)管，拓展多元退出渠道等舉措。興業(yè)證券非銀金融團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，資本市場(chǎng)改革趨勢(shì)不改，證券行業(yè)政策利好有望繼續(xù)釋放。

    天風(fēng)證券非銀行業(yè)分析師羅鉆輝表示，今年以來，滬深兩市交易額、兩融余額、IPO融資規(guī)模等行業(yè)核心指標(biāo)仍維持高位，券商在一季度有望迎來業(yè)績與景氣度的向上拐點(diǎn)。券商板塊整體估值處于歷史低點(diǎn)，估值提升空間顯著。

    談到具體投資策略，東北證券非銀金融分析師王鳳華建議，投資者可以圍繞財(cái)富管理?xiàng)l線、并購概念條線、低估值龍頭條線進(jìn)行布局。