粵開證券：4月指數(shù)有望迎來反攻 關(guān)注順周期+性價(jià)比+高景氣三條主線

    本報(bào)記者 周尚伃

    本周（4月12日-16日），主要股指先抑后揚(yáng)，從盤面來看，熱點(diǎn)散亂，缺乏持續(xù)性的主題投資機(jī)會，行情“一日游”多次上演，汽車、采掘、食品飲料表現(xiàn)較好。從成交量來看，維持低量水平，已降至冰點(diǎn)。

    對此，粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔發(fā)布最新觀點(diǎn)稱，從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面來看，一季度GDP增速18.3%，創(chuàng)21世紀(jì)以來單季新高。雖然增速創(chuàng)新高，但是兩年平均增長5.0%，較疫前仍有一定差距。

    從貨幣政策來看，密切關(guān)注4月下旬即將召開的政治局會議，關(guān)注會議對下一階段經(jīng)濟(jì)工作以及對貨幣、財(cái)政政策做出相應(yīng)表述給市場帶來的影響。

    從量能情況來看，3月中旬以來，指數(shù)震蕩盤整，成交量逐級下行，與指數(shù)走勢分化。在內(nèi)資猶豫不前、成交降至冰點(diǎn)的情況下，“聰明錢”大幅進(jìn)場。

    再次重申，陳夢潔認(rèn)為4月指數(shù)有望迎來反攻，當(dāng)前情緒面宣泄較為充分，在內(nèi)資猶豫不前、成交降至冰點(diǎn)的情況下，“聰明錢”大幅進(jìn)場。整體來看，在沒有其他外部擾動的情況下，指數(shù)即將迎來反彈。進(jìn)入4月后半月，建議密切關(guān)注業(yè)績以及政治局會議的情況。配置方向上，建議均衡配置，關(guān)注順周期+性價(jià)比+高景氣三條主線：

    一是，關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇鏈條上低估值順周期板塊投資機(jī)會。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的背景下，上游大宗商品價(jià)格持續(xù)上行，相關(guān)股價(jià)已率先有所表現(xiàn)，后續(xù)在需求提振、供需偏緊的驅(qū)動下，上游的需求將向中游的設(shè)備需求等傳導(dǎo)。

    二是，業(yè)績密集披露期，關(guān)注超預(yù)期、謹(jǐn)防業(yè)績雷。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，剩下的13個(gè)自然日中年報(bào)和一季報(bào)日均接近500份。建議輕指數(shù)重個(gè)股，關(guān)注受損于疫情的個(gè)股在經(jīng)濟(jì)持續(xù)深化復(fù)蘇的背景下，業(yè)績超預(yù)期的品種，另外，謹(jǐn)防順周期板塊中原材料上行擠壓中下游利潤、匯兌、商譽(yù)減值等帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

    三是，關(guān)注高景氣度產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前中上游順周期行業(yè)受益于量價(jià)齊升，中下游新能源汽車、光伏、TMT等行業(yè)維持高景氣度，關(guān)注政策紅利+景氣度上行將帶來相關(guān)板塊的黃金投資機(jī)會。

（編輯 田冬）