中信證券：預(yù)計(jì)8月份成長股和價(jià)值股將重歸均衡

    本報(bào)記者 周尚伃

    8月1日，中信證券發(fā)布最新研究觀點(diǎn)稱，預(yù)計(jì)在8月份，A股市場的極端分化將接近尾聲，成長和價(jià)值將重歸均衡，配置上建議成長制造和價(jià)值消費(fèi)兩手抓。

    首先，內(nèi)外情緒負(fù)面共振的高峰已過，投資者前期對行業(yè)政策的預(yù)期過于悲觀，市場過度反應(yīng)；國內(nèi)行業(yè)政策更重長遠(yuǎn)，是規(guī)范性而非顛覆性的，政策認(rèn)知糾偏后，投資者情緒將緩慢修復(fù)。

    其次，近期市場資金的羊群效應(yīng)走向極致，增量資金建倉和存量資金調(diào)倉皆集中于成長制造，極端分化下強(qiáng)勢板塊的流動(dòng)性虹吸效應(yīng)明顯，8月份受市場流動(dòng)性整體緊平衡的約束漸強(qiáng)，市場結(jié)構(gòu)將由極端分化重歸均衡。

    最后，8月“弱基本面+強(qiáng)流動(dòng)性”的宏觀預(yù)期組合不變，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的短期擾動(dòng)不改中期向好趨勢，Delta變種毒株壓制下，歐美經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、群體免疫、貨幣寬松退出的時(shí)點(diǎn)都將后移，信用風(fēng)險(xiǎn)約束下銀行間流動(dòng)性依然寬松。

    配置上，中信證券建議在成長制造和價(jià)值消費(fèi)間保持均衡。一方面，建議在成長板塊里從高位的賽道轉(zhuǎn)向相對低位的賽道，包括軍工、5G、通信設(shè)備龍頭。另一方面，可以逐步提前左側(cè)布局當(dāng)下估值調(diào)整非常充分的部分消費(fèi)和醫(yī)藥板塊，包括汽車、服務(wù)機(jī)器人、服裝、珠寶飾品、啤酒、次高端白酒、醫(yī)美等。

（編輯 田冬）