本報記者 周尚伃
8月1日,中信證券發(fā)布最新研究觀點稱,預計在8月份,A股市場的極端分化將接近尾聲,成長和價值將重歸均衡,配置上建議成長制造和價值消費兩手抓。
首先,內(nèi)外情緒負面共振的高峰已過,投資者前期對行業(yè)政策的預期過于悲觀,市場過度反應;國內(nèi)行業(yè)政策更重長遠,是規(guī)范性而非顛覆性的,政策認知糾偏后,投資者情緒將緩慢修復。
其次,近期市場資金的羊群效應走向極致,增量資金建倉和存量資金調倉皆集中于成長制造,極端分化下強勢板塊的流動性虹吸效應明顯,8月份受市場流動性整體緊平衡的約束漸強,市場結構將由極端分化重歸均衡。
最后,8月“弱基本面+強流動性”的宏觀預期組合不變,國內(nèi)經(jīng)濟的短期擾動不改中期向好趨勢,Delta變種毒株壓制下,歐美經(jīng)濟恢復、群體免疫、貨幣寬松退出的時點都將后移,信用風險約束下銀行間流動性依然寬松。
配置上,中信證券建議在成長制造和價值消費間保持均衡。一方面,建議在成長板塊里從高位的賽道轉向相對低位的賽道,包括軍工、5G、通信設備龍頭。另一方面,可以逐步提前左側布局當下估值調整非常充分的部分消費和醫(yī)藥板塊,包括汽車、服務機器人、服裝、珠寶飾品、啤酒、次高端白酒、醫(yī)美等。
(編輯 田冬)
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